นโยบายการเงิน 2024: จะประสบความสำเร็จ

เหลือเวลาอีกไม่ถึง 3 เดือนก็จะสิ้นปี 2024 ซึ่งเป็นปีที่เต็มไปด้วยพายุทั้งในทางการเมืองและเศรษฐกิจโลก อย่างไรก็ตาม จากสิ่งที่เราประสบความสำเร็จในเวลานี้ เราสามารถคาดการณ์ได้อย่างมั่นใจว่าเวียดนามจะยังคงบรรลุเป้าหมายการเติบโตในปีนี้ และบทบาทของนโยบายการเงิน (CSTT) ถือเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อความสำเร็จนี้

ปัญหาความขัดแย้งของนโยบายการเงิน

หลังจากการระบาดของโควิด-19 เราหวังว่าเศรษฐกิจจะฟื้นตัวในปี 2566 โดย GDP เติบโต 5.05% แม้จะไม่ถึงเป้าหมายที่ตั้งไว้ก็ตาม และจุดเด่นประการหนึ่งของความสำเร็จคือ นโยบายการเงินในปี 2566 ได้ยกระดับอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับที่ธุรกิจสามารถยอมรับได้

นี่เป็นความพยายามและความพยายามไม่เพียงแต่ของธนาคารเท่านั้น เพราะการมีวลีสั้นๆ ว่า “อัตราดอกเบี้ยต่ำ” นำมาซึ่งความยากลำบากในการดำเนินนโยบายการเงิน หากคุณต้องการปล่อยกู้ด้วยอัตราดอกเบี้ยต่ำ อัตราดอกเบี้ยเงินฝากก็ต้องต่ำเช่นกัน แต่หากอัตราดอกเบี้ยเงินฝากต่ำ เงินจะไม่เข้าธนาคาร แต่จะเข้าช่องทางอื่นที่มีกำไรมากกว่า

การแก้ไขข้อขัดแย้งนี้ไม่ใช่เรื่องง่ายโดยเฉพาะเมื่อเข้าสู่ปี 2024 ซึ่งบริบทเศรษฐกิจและการเมืองโลกมีความผันผวนที่ไม่สามารถคาดเดาได้มากมาย ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ยังคงอัตราดอกเบี้ยสูง และปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียงเล็กน้อย (0.5 เปอร์เซ็นต์) เมื่อวันที่ 18 กันยายน อย่างไรก็ตาม ในแนวโน้มการเข้มงวดทางการเงินของโลก ธนาคารกลางเวียดนามยังคงรักษาอัตราดอกเบี้ยที่เหมาะสมเพื่อกระตุ้นสินเชื่อ ซึ่งถือเป็นความสำเร็จที่น่าทึ่งในหลายๆ ด้าน

รองผู้ว่าการธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม Pham Thanh Ha แสดงความเชื่อมั่นต่อเป้าหมายของนโยบายการเงินในการควบคุมเงินเฟ้อและสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจในปีนี้

สาเหตุที่ต้องพูดถึงหลายประเด็นก็เพราะว่านอกจากด้านระหว่างประเทศแล้ว เมื่อ FED มุ่งมั่นที่จะคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้เป็นเวลานาน ตลาดส่งออกบางแห่งก็มีอุปสงค์ลดลง ต้นทุนการส่งออกเพิ่มขึ้น เมื่อการขนส่งประสบความยากลำบากเนื่องจากสงครามในบางพื้นที่... ปัญหาภายในประเทศก็จัดการได้ยากมากเช่นกัน อย่างที่ทุกคนทราบกันดีว่า หากต้องการให้สินเชื่อเติบโต จำเป็นต้องขจัดอุปสรรคทางสถาบันในระบบเศรษฐกิจ หากไม่ได้รับการแก้ไขอย่างรวดเร็วและทันท่วงที แม้ว่าธุรกิจจะกู้ยืมเงินทุนจากธนาคารก็ตาม ก็จะยากที่จะนำเงินทุนนั้นมาใช้ได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ในความเป็นจริง ปัญหาคอขวดเหล่านี้ได้รับการพูดถึงในหลายฟอรัมและผู้มีอิทธิพล เหล่านี้คือข้อบกพร่องของกฎหมายว่าด้วยการลงทุนของรัฐ กฎหมายว่าด้วยการประมูล กฎหมายว่าด้วยการบริหารจัดการและการลงทุนทุนของรัฐในองค์กร กฎหมายว่าด้วยงบประมาณแผ่นดิน... เมื่อติดอยู่ในกลไก ธุรกิจก็ถูกปิดกั้นในด้านผลผลิต ดังนั้นจึงไม่ใช่ทุกคนที่จะกระตือรือร้นในการขอสินเชื่อ เพราะการกู้ยืมมันจะมีประโยชน์อะไรเมื่องานยังไม่เดิน!

ความเป็นจริงดังกล่าวไม่เพียงแต่ทำให้ธนาคารตกอยู่ในสถานการณ์ที่ลำบาก แต่ยังทำให้ธนาคารแห่งรัฐเวียดนามอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบากอีกด้วย เนื่องจากหากธนาคารปรับลดอัตราดอกเบี้ยลงต่อไป ก็ไม่น่าจะช่วยกระตุ้นการเติบโตของสินเชื่อได้ในขณะที่ต้องเผชิญกับความเสี่ยงจากแรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยน

เจริญรุ่งเรือง

อย่างไรก็ตามตามผลการสำรวจล่าสุด สถานการณ์ขณะนี้ถือว่าเอื้ออำนวยต่อการบริหารจัดการเศรษฐกิจมหภาค สัปดาห์ที่แล้ว ผู้ว่าการธนาคารแห่งรัฐเหงียน ทิ ฮ่อง กล่าวว่า แม้ว่าดัชนีดอลลาร์สหรัฐจะเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับต้นปี แต่แรงกดดันก็ลดลง จึงสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อการส่งเสริมการเติบโตของการส่งออก นางสาวหงส์ กล่าวว่า เนื่องจากธนาคารต่างๆ ส่งเสริมสินเชื่ออย่างแข็งขัน ทำให้ ณ วันที่ 30 กันยายน 2567 สินเชื่อจึงเพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบกับสิ้นปี 2566 และเพิ่มขึ้น 16% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ดังนั้นเป้าหมายการเติบโต 15% ในปีนี้จึงมีความเป็นไปได้ที่จะบรรลุได้ในช่วงเดือนที่เหลือ

ความสำเร็จดังกล่าวมีสาเหตุหลายประการ แต่ในจำนวนนั้น เหตุผลของ CSTT ถือเป็นเหตุผลที่สำคัญประการหนึ่ง อัตราดอกเบี้ยเงินกู้โดยเฉลี่ยลดลงต่อเนื่องประมาณ 0.5% และค่าเงินดองเวียดนามอ่อนค่าลงประมาณ 1.66% ซึ่งผู้เชี่ยวชาญหลายคนมองว่าเป็นอัตราที่สมเหตุสมผลในการรักษาเสถียรภาพของตลาดสกุลเงิน

เหตุผลที่เราต้องพูดคุยกันอย่างละเอียดเกี่ยวกับค่าเงินดองเวียดนามที่อ่อนค่าลงนั้นก็เพราะว่าในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา มีช่วงเวลาหนึ่งที่เรื่องราวเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนมีความตึงเครียดค่อนข้างมาก ถ้าธนาคารของรัฐไม่จัดการเครื่องมือต่างๆ เช่น อัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารอย่างราบรื่นและชำนาญ OMO... การรักษาระดับอัตราแลกเปลี่ยนที่เหมาะสมจะเป็นเรื่องยากมาก โดยเฉพาะในบริบทที่มีแรงกดดันอย่างต่อเนื่องจากความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างเงินดองเวียดนามและดอลลาร์สหรัฐ

ในที่สุด ความพากเพียรและความยืดหยุ่นในการแก้ปัญหาการจัดการก็ได้นำมาซึ่งผลลัพธ์เชิงบวก ในขณะนี้ ตัวชี้วัดเศรษฐกิจมหภาคโดยรวมมีความสดใสมาก และสามารถคาดหวังเป้าหมายการเติบโตของสินเชื่อที่ 15% ตลอดทั้งปี 2567 ได้ ปัจจุบันธนาคารบางแห่งได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝาก และตามที่รองผู้ว่าการธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม Pham Thanh Ha กล่าวว่า นี่เป็นสิ่งที่ดี เพราะธนาคารสามารถใช้จ่ายเงินได้!

สำหรับผู้กำหนดนโยบาย อาจไม่มีอะไรสร้างความมั่นใจได้มากไปกว่าการไหลเวียนของเงินที่ราบรื่น ธนาคารสามารถใช้จ่ายเงินได้ ซึ่งหมายความว่าธุรกิจต่างๆ สามารถกู้ยืมเงินทุนเพื่อดำเนินธุรกิจได้อย่างมีประสิทธิภาพ และการดำเนินธุรกิจที่มีประสิทธิผลหมายถึงการจ่ายภาษีเป็นประจำและมีงานที่มั่นคงสำหรับคนงาน... ปัจจัยทั้งหมดเหล่านี้เชื่อมโยงกันเพื่อสร้างแรงผลักดันให้กับการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวม

เป้าหมายที่ยิ่งใหญ่ที่สุดของนโยบายการเงินคือการรักษาเสถียรภาพของเศรษฐกิจมหภาคและควบคุมอัตราเงินเฟ้อ แน่นอนว่ายังเร็วเกินไปเล็กน้อยที่จะยืนยันความสำเร็จของปี 2024 ในเวลานี้ อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากผลลัพธ์ที่ได้วัดและวิเคราะห์ออกมาเป็นตัวเลขแล้ว คงไม่เกินจริงที่จะบอกว่าปีนี้จะมีผลลัพธ์อันน่าทึ่งมากมายจากความพยายามของธนาคารแห่งรัฐ

ที่มา: https://thoidai.com.vn/chinh-sach-tien-te-nam-2024-se-cap-ben-thanh-cong-206060.html