การล้มละลายของ ‘ระเบิดหนี้’ เอเวอร์แกรนด์ จะส่งผลกระทบต่อตลาดเวียดนามหรือไม่?

Can Van Luc ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจ กล่าวตอบโต้ ข่าว VTC News ว่า การล้มละลายของ Evergrande จะไม่ส่งผลกระทบมากนักต่อตลาดอสังหาริมทรัพย์และตลาดหุ้นของเวียดนาม เนื่องจากหัวข้อเรื่อง "การล้มละลายของ Evergrande" ไม่ใช่ประเด็นใหม่ อันที่จริงแล้ว บริษัทนี้ประสบปัญหาตั้งแต่ปลายปี 2021 นอกจากนี้ นายลุคยังประเมินว่า บริษัทที่ออกพันธบัตรอสังหาริมทรัพย์ในเวียดนามมีศักยภาพทางการเงินที่แข็งแกร่ง อัตราส่วนหนี้สินอยู่ภายใต้การควบคุม ทำให้มั่นใจได้ถึงค่าสัมประสิทธิ์ความปลอดภัยในระดับหนึ่ง

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญแนะนำว่าผู้กำหนดนโยบาย นักลงทุนในตลาดอสังหาริมทรัพย์ บริษัทหลักทรัพย์ ธนาคาร กองทุนการลงทุน... จำเป็นต้องติดตาม วิเคราะห์ และคาดการณ์อย่างใกล้ชิด เพื่อให้ได้แนวทางแก้ปัญหาที่เหมาะสม

Evergrande ยื่นฟ้องล้มละลายในสหรัฐฯ หลังจากดิ้นรนกับปัญหาและหนี้สินมานานหลายปี

ในขณะเดียวกัน นักเศรษฐศาสตร์ Nguyen Tri Hieu ประเมินว่าการล้มละลายของ Evergrand ยังคงเป็น "เหตุการณ์สำคัญ" แม้ว่าจะมีการคาดการณ์ไว้ล่วงหน้าแล้ว เนื่องจากบริษัทได้ประกาศสถานการณ์ทางธุรกิจที่ "ย่ำแย่" และมีหนี้พันธบัตรมาเป็นเวลานาน แม้รัฐบาลจะเข้ามาแทรกแซงแก้ไขปัญหา แต่ก็ยังไม่สามารถหลีกเลี่ยงการล้มละลายได้

“ นี่เป็นสถานการณ์ที่หลีกเลี่ยงไม่ได้สำหรับธุรกิจที่ขาดทุนซึ่งไม่สามารถชำระหนี้พันธบัตรให้กับนักลงทุนได้เป็นเวลานาน ” นาย Hieu กล่าวแสดงความคิดเห็น

นายฮิเออ กล่าวว่า ในบริบทที่ตลาดอสังหาริมทรัพย์ของเวียดนามอยู่ในสถานการณ์ที่ยากลำบาก การล้มละลายของ Evergrande จะส่งผลกระทบเชิงลบต่อจิตวิทยาของนักลงทุนจำนวนมากในระดับหนึ่ง

“ บางคนอาจคิดว่านี่เป็นปัญหาที่ห่างไกล แต่ฉันไม่คิดอย่างนั้น เห็นได้ชัดว่าผลกระทบแรกที่เราเห็นได้อย่างชัดเจนคือจิตวิทยาของนักลงทุนในตลาดอสังหาริมทรัพย์และการเงินของเวียดนาม เนื่องจากตลาดอสังหาริมทรัพย์และการเงินของจีนและเวียดนามมีความคล้ายคลึงกัน ปัจจุบัน ตลาดของเราก็กำลังเผชิญกับสถานการณ์ที่ยากลำบากเช่นกัน ธุรกิจจำนวนมากที่ออกพันธบัตรยังคงมีหนี้อยู่เนื่องจากโครงการต่างๆ ไม่สามารถดำเนินการต่อไป ” นายฮิวกล่าว

นายฮิ่วเตือนว่าผลกระทบทางจิตวิทยาทางอ้อมที่มีต่อนักลงทุนและลูกค้าจะส่งผลกระทบต่อตลาด สิ่งที่น่ากังวลที่สุดคือจะมีนักลงทุนชาวเวียดนามซื้อพันธบัตรเอเวอร์แกรนด์ หากเป็นเช่นนั้น พวกเขาจะต้องนั่งนิ่ง ๆ ทนอยู่ในสถานการณ์ที่เงินของพวกเขาถูกอายัด โดยไม่รู้ว่าจะถูก "ละลาย" เมื่อใด สำหรับผู้รับเหมาชาวเวียดนาม หากพวกเขามีความเชื่อมโยงกับ Evergrande ในการจัดหาวัตถุดิบ พวกเขาจะไม่สามารถเรียกคืนหนี้ได้ และอาจเผชิญกับความเสี่ยงที่จะสูญเสียหนี้เหล่านั้นด้วย ผลกระทบเหล่านี้จะเกิดขึ้นโดยตรงและมีผลกระทบต่อนักลงทุนและธุรกิจ

จากมุมมองอื่น นาย Hieu กล่าวว่าการล่มสลายของ Evergrande ถือเป็นบทเรียนอันล้ำค่าสำหรับธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ในเวียดนามในการออกพันธบัตร เช่นเดียวกับประเทศจีน ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์สามารถระดมทุนจากผู้คนได้โดยการขายโครงการในอนาคต และลูกค้าชำระเงินตามความคืบหน้าของการก่อสร้าง

หากธุรกิจล้มละลาย จะส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อเศรษฐกิจ เจ้าหนี้ และลูกค้าที่ลงทุนในโครงการต่างๆ ดังนั้น TS. เหงียน ตรี ฮิเออ กล่าวว่าหน่วยงานบริหารของรัฐจำเป็นต้องเรียนรู้บทเรียนจากเหตุการณ์นี้ด้วย กระทรวงการคลัง คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์... ต้องเข้มงวดมาตรการตรวจสอบและควบคุมพันธบัตรที่บริษัทอสังหาริมทรัพย์ออกทั้งหมด โดยต้องป้องกันไม่ให้บริษัทที่ไม่มีศักยภาพด้านอสังหาริมทรัพย์หรือความสามารถทางการเงินออกพันธบัตรโดยเร็ว เพราะตามที่เขากล่าวไว้ หากเวียดนามมีธุรกิจไม่กี่แห่งที่ตกอยู่ในสถานการณ์เดียวกับ Evergrande มันอาจสร้างปฏิกิริยาลูกโซ่ที่อันตรายอย่างยิ่งต่อตลาดทั้งหมดได้

การล้มละลายของ ‘ระเบิดหนี้’ เอเวอร์แกรนด์ จะส่งผลกระทบต่อตลาดเวียดนามหรือไม่? - 2

ศาสตราจารย์ Dang Hung Vo ซึ่งมีมุมมองเดียวกัน กล่าวว่า Evergrande เป็นบริษัทขนาดใหญ่ที่มีการลงทุนในหลายโครงการในเวียดนามและประเทศใหญ่ๆ หลายแห่งทั่วโลก ดังนั้น ผลกระทบจากการล้มละลายขององค์กรนี้ต่อตลาดอสังหาริมทรัพย์ของเวียดนามจึงเป็นจริง หลังเกิด COVID-19 ทั้งเวียดนามและจีนก็เปิดเผยจุดอ่อนของตนอย่างชัดเจนในการลงทุนอสังหาริมทรัพย์เกินความจำเป็น เพื่อแก้ไขปัญหานี้ รัฐบาลทั้งสองได้นำเสนอมาตรการแก้ไขเพื่อบรรเทาความยุ่งยากด้านอสังหาริมทรัพย์

“ แต่เราต้องเข้าใจว่าอสังหาริมทรัพย์เป็นกระบวนการลงทุน และธุรกิจที่ตัดสินใจลงทุนต้องรับผิดชอบต่อผลที่ตามมาจากการลงทุนของตน จีนได้นำนโยบายต่างๆ มาใช้เพื่อช่วยเหลือธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ แต่ก็ไม่มีประสิทธิภาพ เนื่องจากผลที่ตามมานั้นแก้ไขได้ยาก ซึ่งเคยเกิดขึ้นในญี่ปุ่นและสหรัฐอเมริกา การล้มละลายของ Evergrande ก็เป็นผลที่หลีกเลี่ยงไม่ได้เช่นกัน และภาวะซบเซาของตลาดอสังหาริมทรัพย์จะส่งผลกระทบต่อธุรกิจอื่นๆ มากมายในจีน ไม่ใช่แค่ Evergrande เท่านั้น ” นาย Vo กล่าว

นอกจากนี้ ผู้เชี่ยวชาญด้านเศรษฐกิจ เหงียน มินห์ ฟอง ยังได้กล่าวถึงปัญหาการล้มละลายของเอเวอร์แกรนด์ด้วยว่า หากมองในมุมมหภาค การล้มละลายขององค์กรขนาดใหญ่เช่นเอเวอร์แกรนด์จะส่งผลกระทบไปทั่วโลก

อย่างไรก็ตาม ตลาดอสังหาริมทรัพย์นั้นไม่เหมือนกับระบบธนาคาร เช่น ถ้าธนาคารใหญ่ๆ ของโลกหรือธนาคารของจีนล้มละลาย ผลกระทบของปัญหาเหล่านั้นต่อเศรษฐกิจจะยิ่งใหญ่และโดยตรง ในส่วนของภาคอสังหาริมทรัพย์ บริษัทอสังหาริมทรัพย์ส่วนใหญ่มักจะเป็นอิสระจากกัน ดังนั้นผลกระทบประเภทนี้จึงแทบไม่มีเลย โดยมักจะมีปัจจัยทางจิตวิทยามากกว่า “ หากเอเวอร์แกรนด์ไม่อยู่เบื้องหลังธุรกิจในเวียดนาม หากเกิดล้มละลาย ธุรกิจในเวียดนามจะได้รับผลกระทบ มิฉะนั้น หากเอเวอร์แกรนด์ไม่อยู่เบื้องหลัง ก็จะไม่ได้รับผลกระทบ ” นายฟองกล่าวเสริม

เมื่อวันที่ 18 สิงหาคม สำนักข่าว Bloomberg รายงานว่า Evergrande Group ยื่นฟ้องต่อศาลแมนฮัตตันในนิวยอร์กภายใต้มาตรา 15 ของกฎหมายล้มละลายของสหรัฐฯ

การเคลื่อนไหวดังกล่าวช่วยให้ศาลล้มละลายของสหรัฐฯ สามารถเข้ามาดำเนินการได้เมื่อมีคดีล้มละลายที่เกี่ยวข้องกับประเทศอื่น กฎหมายการล้มละลายตามบทที่ 15 ให้สิทธิแก่เจ้าหนี้ต่างประเทศในการเข้าร่วมในกระบวนการล้มละลายของสหรัฐฯ และห้ามการเลือกปฏิบัติต่อเจ้าหนี้ต่างประเทศเหล่านั้น

เอเวอร์แกรนด์เคยเป็นผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์รายใหญ่อันดับสองของจีน กลุ่มบริษัทประสบปัญหาหนี้สินมายาวนานและผิดนัดชำระหนี้ในปี 2564 ส่งผลให้เกิดวิกฤตอสังหาริมทรัพย์ครั้งใหญ่ที่สุดในเศรษฐกิจจีน

ณ สิ้นปี 2022 Evergrande มีหนี้รวม 340 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ และขาดทุน 81 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ ใน 2 ปี (2021-2022) บริษัทได้ยื่นแผนการปรับโครงสร้างใหม่ในช่วงต้นปี 2566 และได้บรรลุข้อตกลงและคำมั่นสัญญาบางประการจากเจ้าหนี้ ทั้งนี้ Evergrande คาดว่าจะฟื้นตัวและกลับมาดำเนินการได้ตามปกติภายใน 3 ปี แต่จะต้องได้รับเงินทุนเพิ่มเติมอีกประมาณ 40,000 ล้านเหรียญสหรัฐ

ในความเป็นจริง บริษัทอสังหาริมทรัพย์ของจีนได้ทำงานกันมาหลายเดือนเพื่อเสร็จสิ้นแผนการปรับโครงสร้างหนี้ในต่างประเทศ Evergrande ได้ขายหุ้นเชิงกลยุทธ์ในบริษัทรถยนต์ไฟฟ้าของ Evergrande Group ให้กับบริษัทที่มีสำนักงานใหญ่อยู่ในดูไบ ซึ่งมีเงินทุนสนับสนุนประมาณ 500 ล้านเหรียญสหรัฐ (28% ของหุ้นของบริษัทรถยนต์ไฟฟ้าแห่งนี้) Evergrande ยังอยู่ในระหว่างการเจรจาปรับโครงสร้างใหม่กับเจ้าหนี้และนักลงทุนในฮ่องกง หมู่เกาะเคย์แมน และบัลแกเรีย

ฟาม ดุย - เดา บิช

แหล่งที่มา