Вступает ли рынок в фазу «дна»?

Фондовый рынок пережил негативную торговую неделю, поскольку давление со стороны продавцов возросло, в результате чего индекс VN-Index потерял более 100 пунктов. Только падение в конце первой сессии недели составило 60 пунктов — самое резкое падение почти за 2 года, с 12 мая 2022 года. Это снижение также привело к самому большому падению в Азии на вьетнамском фондовом рынке в ходе сессии 15 апреля.

Лишь на третьей сессии рынок потерял менее 1 пункта благодаря «продолжению» деятельности банковских и химических групп. Однако широкомасштабное давление со стороны продавцов привело к тому, что индекс VN официально «преодолел» отметку в 1200 пунктов.

По итогам недели индекс VN-Index снизился на 101,75 пункта, что эквивалентно 7,97% до 1 174,85 пункта, индекс HNX снизился на 20,54 пункта, что эквивалентно 8,51% до 220,8 пункта. Общая рыночная капитализация также «испарилась» на 480 000 млрд донгов за одну неделю, составив около 6,28 млн млрд донгов.

С точки зрения вклада наибольшее положительное влияние на рынок оказали коды BID, MSB и QCG, добавив в индекс около 0,5 пункта. Напротив, VIC, CTG и FPT оказались тремя кодами с наиболее негативным влиянием, причем VIC в одиночку отнял у рынка более 2,1 пункта.

Финансы - Банковское дело - Перспективы фондового рынка 22 апреля: Вступает ли рынок в фазу «дна»? — Динамика индекса VN-Index за последнюю неделю (Источник: TradingView).

Оценивая результаты рыночных торгов на прошлой неделе, г-н Нгуен Ань Хоа, руководитель аналитического отдела компании Agriseco Securities, заявил, что фаза корректировки необходима в процессе восходящего движения индекса, особенно с учетом того, что индекс VN вырос почти на 15% с начала года без существенного снижения.

В краткосрочной перспективе на рынок также влияет информация, связанная с международной геополитической напряженностью, прогнозы о том, что ФРС отложит график снижения процентных ставок, а также давление на внутренний обменный курс. Если обменный курс не остынет, возможно, придется повысить процентные ставки для контроля обменного курса, что повлияет на денежный поток на рынке и денежный поток на фондовый рынок.

В ближайшей перспективе опорной зоной для индекса станет зона 1120–1130 пунктов.

По данным компаний, работающих с ценными бумагами, к концу первого квартала 2024 года маржинальный долг, по оценкам, достиг почти 200 000 млрд донгов, что на 23 000 млрд донгов больше, чем на конец 2023 года. Примечательно, что это рекордно высокий показатель на сегодняшний день, превышающий маржинальный долг в начале 2022 года, когда индекс VN-Index достиг пикового значения в 1500 пунктов.

По словам г-на Хоа, если рынок продолжит снижаться, ситуация «маржин-колла» в компаниях, занимающихся ценными бумагами, будет широко распространена, и текущий остаток маржинальной задолженности сократится.

Поскольку многие акции достигли более привлекательных цен после глубокой коррекции рынка, г-н Хоа рекомендует инвесторам как можно скорее начать вкладывать средства, чтобы увеличить долю акций VN30 и большую капитализацию в предстоящие сессии, когда давление продаж будет сбалансировано. Напротив, постепенно сокращайте долю и ограничивайте новые выплаты по спекулятивным акциям в период восстановления и соблюдайте дисциплину сокращения убытков.

Прогнозируя краткосрочную тенденцию рынка, компания Yuanta Vietnam Securities полагает, что он останется на нисходящем уровне. Поэтому эта компания по работе с ценными бумагами рекомендует краткосрочным инвесторам ограничить продажи на данном этапе и наблюдать за развитием ситуации на рынке. В то же время, если инвесторы принимают высокие риски и имеют высокий коэффициент ликвидности, рассмотрите возможность выплаты средств с низким коэффициентом, чтобы изучить краткосрочные тенденции.

В настоящее время рынок демонстрирует признаки перехода в фазу среднесрочного накопления, поэтому в ближайшие торговые недели возможны небольшие колебания. Кроме того, общая среднесрочная тенденция рынка была понижена до нейтральной. Поэтому Юанта рекомендует среднесрочным инвесторам временно прекратить покупки в ближайшие торговые недели.

Разделяя эту точку зрения, компания Saigon - Hanoi Securities JSC (SHS) обеспокоена тем, что индекс VN продолжит снижаться, а риск падения индекса до более низких уровней увеличивается. Краткосрочным инвесторам следует воспользоваться восстановлением экономики, чтобы снизить вес портфеля до безопасного уровня.

В настоящее время рынок возвращается в широкий накопительный канал 1150 пунктов - 1250 пунктов, этот процесс может продолжиться. Поэтому среднесрочным инвесторам не следует осуществлять выплаты в текущих условиях, а необходимо терпеливо дождаться более надежного периода накопления.

По данным SHS, среди макропараметров обращает на себя внимание слабый рост кредитования, свидетельствующий о низкой способности экономики усваивать капитал. Курсы валют остаются высокими, трудности на рынке недвижимости, особенно корпоративных облигаций, принципиальных изменений не претерпели. Неоднозначная макроэкономическая ситуация (хорошая и плохая) и растущая мировая нестабильность являются одними из причин, по которым акции вынуждены корректироваться .

Источник