Предстоящие фискальные изменения в Германии могут оказать серьезное влияние на ее находящуюся в тяжелом положении экономику, а также на европейскую оборону.
Фискальная и экономическая политика были спорными вопросами в предыдущей правящей коалиции Германии и способствовали ее распаду в конце прошлого года. На фоне продолжающихся переговоров о формировании новой правящей коалиции Христианско-демократический союз/Христианско-социальный союз (ХДС/ХСС) — ведущая сила по результатам февральских выборов — совместно с Социал-демократической партией (СДПГ), похоже, достигли определенного прорыва.
4 марта Фридрих Мерц, который, скорее всего, станет канцлером Германии, и другие политические лидеры объявили о планах реформировать давнее фискальное правило Германии, известное как «долговой тормоз», чтобы обеспечить увеличение расходов на оборону. Они также представили специальный фонд стоимостью 500 миллиардов евро (535 миллиардов долларов) для инвестиций в инфраструктуру.
Реализация этих планов потребует внесения поправок в конституцию Германии, что потребует поддержки большинства в две трети голосов в парламенте. Сейчас это возможно, но будет трудно осуществить, когда новый парламент соберется на свое первое заседание в конце этого месяца.
В результате голосование по поправкам в конституцию может быть перенесено уже на эту неделю.
 |
| Немцы делают покупки в супермаркете. Иллюстрация |
«Большой, смелый, неожиданный — поворотный момент»
«Крупный, смелый, неожиданный — поворотный момент для экономических перспектив», — написали экономисты и аналитики Bank of America Global Research в своей записке от 5 марта, заявив, что фискальный пакет «кардинально изменит» экономические перспективы Германии.
В течение последних нескольких лет экономика Германии находилась в состоянии стагнации и подвергалась риску технической рецессии, определяемой как два последовательных квартала снижения ВВП. ВВП Германии колебался между ростом и сокращением в 2023 и 2024 годах.
Страна сталкивается с рядом проблем, включая разваливающуюся инфраструктуру, неблагополучный жилищный сектор и давление на некоторые ключевые отрасли, внесшие значительный вклад в экономический рост, такие как автомобильная промышленность.
Теперь есть надежда на перемены. Эксперты полагают, что планируемый специальный инвестиционный фонд может принести пользу экономике Германии.
Рынок, возможно, ожидает экономического подъема, и прогноз роста Германии может быть повышен, заявил 5 марта Флориан Шустер-Джонсон, старший экономист Dezernat Zukunft.
«Я думаю, что в краткосрочной перспективе это приведет к росту внутреннего спроса, поскольку возникнет огромная потребность в рабочей силе для строительства новой инфраструктуры, а компании будут получать заказы от правительства», — сказал он.
Г-н Шустер-Джонсон добавил, что увеличение расходов на оборону может также оказать долгосрочное влияние на экономику, что приведет к увеличению производственных мощностей, которые в будущем можно будет использовать в гражданских целях.
По мнению экономистов Deutsche Bank Research, это может помочь Германии превзойти текущий целевой показатель расходов НАТО на оборону в размере 2% от ВВП.
Г-н Фридрих Мерц заявил, что нынешняя геополитическая ситуация показывает, что необходимы серьезные меры по укреплению безопасности и обороноспособности Германии и Европы.
По словам Карстена Бжески, руководителя отдела макроэкономики ING, хотя эти политические заявления в целом носят позитивный характер, другие фискальные и бюджетные планы будущей коалиции все еще обсуждаются и могут оказать свое влияние на экономику Германии.
« Мы не исключаем возможности того, что официальные коалиционные переговоры все же приведут к некоторому сокращению расходов, что может ослабить позитивное влияние объявленного пакета фискальных стимулов », — сказал он.
В другом случае парламентарий Бернд Бауманн, член крайне правой партии «Альтернатива для Германии» (АдГ), заявил, что партия проводит предварительную юридическую оценку заявления правительства и оставляет за собой право принять контрмеры в случае необходимости.
Подробности политики
Если говорить более подробно, специальный инвестиционный фонд в размере 500 миллиардов евро не будет частью федерального бюджета, а будет финансироваться за счет кредита без создания нового долга. Деньги будут потрачены в течение 10 лет и направлены в основном на транспорт, энергетику, образование, гражданскую оборону и другие объекты инфраструктуры. Федеральным землям также будет выделена часть фонда для поддержки их финансов.
Чтобы избежать ограничений, налагаемых правилом «долгового тормоза», фонд будет включен в конституцию и освобожден от фискального регулирования.
В настоящее время правило «долгового тормоза» ограничивает размер долга, который может занять правительство, и предусматривает, что структурный дефицит бюджета федерального правительства не может превышать 0,35% годового ВВП страны.
Одним из ключевых изменений в новом плане является то, что расходы на оборону, превышающие 1% ВВП Германии, больше не будут учитываться при расчете потолка «долгового тормоза», то есть они больше не будут ограничиваться.
Немецким землям также будет разрешено брать в долг больше, чем раньше, а также будут реализованы долгосрочные предложения по модернизации правил «долгового торможения» и стимулированию инвестиций.
Предлагаемая реформа «долгового тормоза» также знаменует собой существенный отход от предвыборной кампании ХДС-ХСС, в ходе которой партии неоднократно заявляли о своем желании сохранить правила бывшего канцлера Ангелы Меркель. Однако позже г-н Фридрих Мерц предположил, что он может быть открыт для некоторых реформ.
Реакция рынка
Эти планы вызвали бурную реакцию на рынке. Немецкий индекс DAX вырос на 3,4% в полдень 5 марта (по лондонскому времени), опередив рост общеевропейского индекса Stoxx 600. Значительный рост зафиксировали строительные и производственные компании, а также немецкие банки.
Стоимость заимствований в Германии резко возросла. Доходность 10-летних государственных облигаций Германии, являющихся ориентиром еврозоны, выросла более чем на 25 базисных пунктов, тогда как доходность двухлетних облигаций выросла более чем на 16 базисных пунктов.
По словам Флориана Шустера-Джонсона из Dezernat Zukunft, реакция рынка продемонстрировала удивление скоростью и масштабом предлагаемых изменений.
« Вывод таков, что Германия вернулась и имеет финансирование », — сказал он. « Движение, свидетелями которого мы только что стали, поистине примечательно. Немцы иногда действуют с опозданием и неторопливо, когда нужны большие шаги, но когда они это делают, они делают это основательно ».
| В течение последних нескольких лет экономика Германии находилась в состоянии стагнации и подвергалась риску технической рецессии, определяемой как два последовательных квартала снижения ВВП. ВВП Германии колебался между ростом и сокращением в 2023 и 2024 годах. |
Источник: https://congthuong.vn/thay-doi-tai-khoa-la-buoc-ngoat-cho-nen-kinh-te-duc-377011.html
Комментарий (0)