Будьте осторожны с краткосрочными «встрясками»

Серия смен руководства на высоком уровне; VN-Index имеет потенциальный риск коррекции; Стратегия инвестирования в акции до «тряски»; График выплаты дивидендов.

VN-Index дифференцируется под давлением фиксации прибыли

Индекс VN начал новую неделю на уровне 1326,15 пункта, немного снизился к концу недели и завершил неделю небольшим ростом индекса на 0,1%.

Ликвидность выросла на 8,7% по сравнению с прошлой неделей, что свидетельствует о том, что денежный поток остается положительным, сосредоточившись на определенных отраслевых группах.

На прошлой неделе на рынке наблюдалась сильная дифференциация между отраслевыми группами. При этом акции сектора недвижимости играют ключевую роль в поддержке рынка. Кроме того, банковская группа также внесла свой вклад в поддержку прорыва в некоторых ведущих кодексах, но четкого консенсуса не было. В некоторых других отраслях: ценные бумаги, сталелитейная промышленность и технологии, также наблюдается четкая дифференциация, что свидетельствует о том, что денежный поток не является по-настоящему сильным.

Chứng khoán tuần 17 – 21/3: Thận trọng với nhịp — Рынок снизился из-за сильной дифференциации между отраслевыми группами (Источник: SSI iBoard)

Рост пунктов несоизмерим со взрывом ликвидности. Эксперты считают, что это признак приближающейся коррекции, наступившей после 7 последовательных недель роста, демонстрирующей осторожную психологию инвесторов (NĐT) перед лицом давления фиксации прибыли и непредсказуемого развития денежных потоков.

Примечательно, что иностранные инвесторы продолжили активную чистую продажу акций на сумму более 1 707 млрд донгов, сосредоточившись на акциях компаний с высокой капитализацией, что оказало давление на рынок.

Акции семьи Виеттель потеряли 44 триллиона долларов капитализации с начала года

Акции VGI (Viettel Global Investment Corporation - Viettel Global, HOSE) закрылись на отметке 77 200 донгов за акцию, что стало пятым снижением подряд. Это снижение составило 3,02% за последнюю торговую неделю.

При цене 77 200 донгов за акцию текущая капитализация Viettel Global составляет около 235 000 млрд донгов, что на 44 000 млрд донгов меньше, чем в начале года.

Акции VGI были одними из самых востребованных в первой половине 2024 года: их стоимость выросла с 25 800 донгов за акцию в начале 2024 года до пикового значения в 111 000 донгов за акцию 10 июля, что эквивалентно росту на 330%.

По мнению аналитиков, причина в том, что в краткосрочной перспективе акции технологических компаний могут столкнуться с коррекцией на фоне высоких цен и желания многих инвесторов «зафиксировать прибыль».

Что касается результатов деятельности, в 2024 году выручка Viettel Global составила 35 363 млрд донгов, что на 25% больше, чем в 2023 году. Прибыль после уплаты налогов достигла 7 187 млрд донгов, что почти в 4,4 раза больше, чем в предыдущем году, и покрыла все накопленные убытки.

Серия смен руководства высокого уровня

Накануне «сезона» общих собраний акционеров и объявления результатов деятельности за первый квартал 2025 года многие предприятия одновременно объявили об изменениях в составе высшего руководства.

В частности, акционерное общество Vicasa Steel Joint Stock Company - VNSteel (VCA, HOSE) получило заявление об отставке г-на Нгуена Суан Сона с должности председателя Совета директоров VCA на период 2023 - 2028 гг. в связи с выходом на пенсию в соответствии с действующим законодательством. Наряду с этим г-н Нгуен Фуок Хай также подал заявление об отставке с должности главы Совета директоров Vicasa - VNSteel в связи с ухудшением состояния здоровья.

Корпорация Vinh Hoan (VHC, HOSE) получила заявление об отставке г-жи Нгуен Тхи Кам Ван с должности главы Совета директоров на период 2022–2026 годов, в котором она сослалась на личные причины, по которым не может продолжать занимать эту должность.

Акционерная компания Binh Minh Plastics (BMP, HOSE) объявила об увольнении г-на Чаовалита Триджака с должности генерального директора в связи с его отставкой по состоянию здоровья, вступившей в силу 1 июня. Г-н Чаовалит Триджак также подал заявление об отставке с должности члена Совета директоров. Вместо этого на должность генерального директора Binh Minh Plastics с 1 июня по 31 мая 2030 года был назначен гражданин Таиланда г-н Ниват Ативаттананонт.

Акционерное общество Vimeco (VMC, HNX) до собрания акционеров получило 3 заявления об отставке с должностей председателя совета директоров, члена совета директоров и члена наблюдательного совета. В частности, г-н Дуонг Ван Мау попросил об отставке с должности председателя Совета директоров VMC; Г-н Нгуен Кхак Хай также ушел в отставку с поста члена Совета директоров VMC; Г-н Нгуен Тиен Кхань также подал заявление об отставке с должности члена Совета директоров Vimeco по личным причинам.

Инвестиционная стратегия перед краткосрочной «встряской»

Индекс VN-Index рос 8 недель подряд с ценового диапазона 1220 пунктов до ценового диапазона 1350 пунктов. За 5 сессий с 10 по 14 марта основной индекс сильно колебался, достигнув высокого значения около 1340 пунктов с очень сильной дифференциацией по отраслевым группам, группам капитализации...

Исходя из этого развития событий, эксперты дают прогноз на новую торговую неделю, осторожно оценивая краткосрочную тенденцию в условиях затяжного роста рынка. Инвесторам следует разработать инвестиционную стратегию, которая сочетает поиск возможностей и контроль рисков.

Соответственно, инвестиционная стратегия для инвесторов выглядит следующим образом: Поддерживать разумное соотношение акций, избегать следования рыночной психологии; Сосредоточьтесь на акциях с хорошими фундаментальными показателями, которые извлекают выгоду из экономических циклов; Гибкость в удержании и получении прибыли; Внимательно следить за потоками иностранного капитала и изменениями в глобальной макроэкономической политике.

В то же время это также возможность удерживать потенциальные акции с привлекательной оценкой в период «встряски», в том числе: банковский сектор и металлургия.

Возможности возникают в результате достижения высоких показателей роста кредитования, восстановления денежных потоков и доходов населения и предприятий, что приводит к спросу на банковские продукты и услуги, что, как ожидается, окажет положительное влияние на деловую картину банковской отрасли. Что касается сталелитейной промышленности, то речь идет о мерах по защите внутреннего рынка, расширении производственных мощностей и восстановлении рынка гражданского строительства, открывающих хорошие возможности для ведущих компаний.

Комментарии и рекомендации

Г-н Хюинь Куанг Минь, руководитель отдела инвестиционного консалтинга компании Mirae Asset Securities, прокомментировал, что после 7 последовательных недель роста рынок столкнулся с возросшим давлением со стороны продавцов и пережил периоды колебаний и корректировок в сторону понижения.

В краткосрочной перспективе часто будет проявляться осторожный FOMO-менталитет, направленный на избежание риска, поэтому большинство людей предпочтут зафиксировать прибыль, а не покупать новые активы. В случае коррекции VN-Index может отступить к зоне поддержки 1300 - 1310 пунктов, и это здоровый сценарий «отдыха» коррекции, не нарушающий предыдущий среднесрочный восходящий тренд рынка.

В среднесрочной перспективе рынок имеет множество поддерживающих факторов на макроуровне, таких как мягкая денежно-кредитная политика и низкие процентные ставки, которые по-прежнему остаются основной движущей силой, наряду с долгожданным подъемом рынка. Далее следует сезон собраний акционеров, который станет катализатором положительного роста бизнес-результатов в первом квартале 2025 года.

Таким образом, это по-прежнему привлекательный инвестиционный канал по сравнению со многими другими инвестиционными каналами на данный момент. Он ожидает, что рынок продолжит сохранять восходящую тенденцию, принося инвесторам хорошую прибыль.

Однако при любых рыночных условиях выбор акций для портфеля с историями роста и привлекательной оценкой должен быть главным приоритетом.

Свидетельством недавнего времени является тот факт, что, хотя индекс постоянно устанавливал новые максимумы, многие акции резко упали, что вызвало разочарование у инвесторов. Кроме того, необходимо тщательно продумать управление рисками, особенно при использовании кредитного плеча, поскольку рынок подвержен неожиданным корректировкам.

По моему мнению, потенциальными секторами акций являются банковский сектор и сталелитейный сектор.

В BSC Securities заявили, что с учетом недавнего сильного роста, а также несколько негативных признаков прошлой недели, на рынке существуют потенциальные риски роста в краткосрочной перспективе, индекс может упасть до 1315–1320 пунктов и повторно протестировать старую зону поддержки.

Asean Securities полагает, что на рынке сохраняются позитивные тенденции, а объем торгов остается значительно выше среднего, что свидетельствует о перетягивании каната между покупателями и продавцами. Рынок достаточно осторожен, большинство отраслевых групп немного корректируются. На текущем этапе инвесторам необходимо отдать приоритет осторожности, сохраняя при этом денежные средства, готовые к выплате в случае корректировки рынка, чтобы создать прочную позицию и воспользоваться сильным долгосрочным потенциалом роста.

График дивидендов на этой неделе

По данным статистики, за неделю с 17 по 21 марта 20 предприятий приняли решение выплатить дивиденды, из них 19 предприятий выплатили их наличными, а 1 предприятие воспользовалось правом выкупа акций.

Самая высокая ставка — 50%, самая низкая — 2,5%.

1 компания осуществляет права покупки акций:

Акционерный коммерческий банк «Процветание и развитие» (PGB, UPCoM) , дата торгов от 18 марта, ставка 19,1%.

График выплаты денежных дивидендов

*Дата прекращения права собственности: дата сделки, на которую покупатель, установив право собственности на акции, не будет пользоваться сопутствующими правами, такими как право на получение дивидендов, право на покупку дополнительных выпущенных акций, но по-прежнему будет пользоваться правом присутствовать на собрании акционеров.

Код	Пол	День ГДХК	Дата ЧТ	Пропорция
АБТ	ШЛАНГ	17/3	16 апреля	30%
КОМ	ШЛАНГ	17/3	4/4	15%
ТГГ	ШЛАНГ	17/3	10/4	10%
ТУЗ	УПКОМ	17/3	30/5	10%
ВФГ	ШЛАНГ	18/3	4/4	10%
ВНЛ	ШЛАНГ	18/3	3/4	5%
ЛБМ	ШЛАНГ	18/3	16 апреля	2,5%
БАК	HNX	19/3	18 апреля	10%
ТКМ	ШЛАНГ	19/3	4/4	5%
СТП	HNX	19/3	9/5	8%
ВДП	ШЛАНГ	19/3	15/5	15%
ДРГ	УПКОМ	19/3	10/4	2,5%
ДСН	ШЛАНГ	3/20	10/4	16%
ЦМФ	УПКОМ	3/20	8/5	50%
ДП3	HNX	3/21	8/7	30%
ППС	HNX	3/21	21 апреля	15%
ЧВК	HNX	3/21	8/4	14%
СДК	HNX	3/21	15 апреля	5%
СД5	HNX	3/21	15 апреля	7%