 |
| Саммит БРИКС 2023 пройдет в Южной Африке 22–24 августа. (Источник: GCIS) |
Новая резервная валюта
Важность дедолларизации невозможно переоценить в контексте потенциальной резервной валюты, выпущенной БРИКС, которая будет использоваться членами в трансграничной торговле. Хотя страны БРИКС обладают финансовыми ресурсами для создания такой валюты или расчетной единицы, им не хватает институциональной структуры и масштаба для достижения этой цели на устойчивой основе.
Даже если предположить, что члены полностью геополитически едины и склонны сотрудничать, а не конкурировать, принятие общей валюты создает ряд проблем.
Например, при создании евро, ныне второй по величине резервной валюты в мире, препятствиями были: достижение макроэкономической конвергенции; соглашение о механизме обменного курса; создать эффективную многостороннюю систему клиринга и расчетов; при создании стабильных и ликвидных регулируемых финансовых рынков.
В прошлом веке США смогли навязать использование доллара США благодаря своему гегемонистскому положению после окончания Второй мировой войны. Экономика на протяжении десятилетий поддерживалась размером рынка казначейских облигаций, который часто считается ведущим мировым резервным активом.
Если страны БРИКС хотят предложить конкурентоспособную альтернативу, им необходимо будет договориться о современном рынке облигаций. Этот рынок должен быть достаточно большим, чтобы поглощать мировые сбережения и предоставлять кредиты проектам с низким риском дефолта, где можно хранить излишки средств, когда они не используются в коммерческих целях.
Размышляя об этих проблемах, г-н Суклал в июле повторил, что валюта БРИКС не будет включена в повестку дня саммита 2023 года, хотя блок расширит торговлю и платежи в местных валютах.
Помимо снижения рисков, связанных с глобальной волатильностью и геополитическими рисками, страны БРИКС получили значительные выгоды от использования местных валют в трансграничных транзакциях. Это помогает поддерживать и развивать торговлю между членами даже в сложных условиях ведения бизнеса с повышенными геополитическими рисками. Он также ослабляет ограничения платежного баланса, связанные с финансированием в долларах США, одновременно укрепляя внутреннюю экономику.
Хотя у Китая и Индии могут быть разные интересы безопасности, каждая страна выигрывает от более широкого использования собственной валюты. Страны БРИКС используют собственные валюты в двусторонних торговых расчетах, а Саудовская Аравия рассматривает возможность подписания соглашения с Китаем об осуществлении нефтяных сделок в юанях.
Тем временем Индия расширяет использование местных валют для двусторонних торговых расчетов за пределы группы БРИКС, приглашая более 20 стран открыть специальные банковские счета для торговых расчетов в рупиях. В середине августа Нью-Дели совершил исторический шаг, осуществив первую выплату ОАЭ за нефть в рупиях.
Создание новой финансовой архитектуры
Хорошей новостью является то, что в группе БРИКС уже есть институты, необходимые для создания интегрированной и эффективной платежной системы для трансграничных транзакций. Механизм межбанковского сотрудничества БРИКС облегчает осуществление трансграничных платежей между банками блока в местных валютах.
BRICS Pay — мультивалютная цифровая международная платежная система для транзакций между странами-участницами — также работает хорошо, значительно снижая издержки.
Кроме того, Новый банк развития (НБР), финансовое учреждение, возглавляющее создание единой валюты БРИКС, планирует увеличить финансирование в местной валюте по меньшей мере до 30% своего портфеля к 2026 году по сравнению с текущими 22%. НБР также будет играть важную роль в совместных усилиях по сокращению доли доллара в трансграничной торговле и инвестициях между странами БРИКС. В преддверии саммита в начале августа банк выпустил свои первые облигации в южноафриканских рэндах.
Кроме того, центральные банки также пытаются скорректировать свои стратегии развития цифровых валют с целью содействия взаимодействию валют и углубления экономической и финансовой интеграции. Это свидетельствует об упорядоченном переходе к многополярному миру резервных валют в эту первую цифровую эпоху.
Расширение членства, которое, как ожидается, станет одним из главных результатов 15-го саммита БРИКС, увеличит риск расхождения интересов и создаст больше проблем, но оно также подразумевает возможность значительного увеличения покупательной способности группы, что будет иметь немалые экономические и геополитические последствия.
Расширение создаст масштаб и ускорит переход от двустороннего к многостороннему клирингу и, в конечном итоге, к общей валюте БРИКС. Это позволило бы решить одну из основных проблем, связанных с использованием местных валют в двусторонних торговых расчетах: сложность использования этих валют при возникновении дисбалансов.
Подобные проблемы недавно привели к приостановке двустороннего торгового соглашения, которое позволяло Индии оплачивать импорт российской нефти в рупиях, в то время как Москва накапливала миллиарды рупий.
Между тем расширение членства еще больше ослабит эффективность экономических санкций и ускорит многополярность мирового валютного порядка. В конечном итоге в состав более крупной группы войдут большинство членов Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК). Это увеличивает общие преимущества, связанные с использованием местных валют для трансграничных транзакций, и дополнительно сокращает объем мировой торговли, осуществляемой в долларах США.
Конечно, жесткость институциональных механизмов в сочетании с широтой и глубиной финансовых рынков США позволяет предположить, что доминирование доллара США останется доминирующей чертой мировой финансовой архитектуры в течение некоторого времени. Однако после расширения состава БРИКС вскоре может трансформироваться в мощный геополитический альянс, нацеленный на ускорение дедолларизации и перехода к многополярному миру.
15-й саммит БРИКС стал одним из самых влиятельных событий в истории блока, если не в истории мировой экономики. Вместе с этим событием перекраивается и геополитическая карта мира.
Источник
Комментарий (0)