Две ведущие экономики мира — Великобритания и Япония — только что вступили в рецессию, что ставит вопрос о том, станут ли США следующими.
15 февраля две крупнейшие экономики мира — Великобритания и Япония — объявили о снижении ВВП в четвертом квартале 2023 года. Это означает, что обе страны переживают рецессию, демонстрируя два квартала подряд отрицательных темпов роста.
Эта информация поднимает вопрос: станут ли США — крупнейшей экономикой мира — следующими? 15 февраля Министерство торговли США также опубликовало данные, согласно которым объем розничных продаж в стране в январе упал на 0,8%, положив конец двум последовательным месяцам роста.
Это свидетельствует о том, что американцы сокращают свои расходы после бурного сезона покупок в конце года. В последнее время потребление стало движущей силой экономики США.
Однако многие аналитики говорят, что риск рецессии сейчас весьма невелик. Потому что основные элементы Америки отличаются от элементов Великобритании и Японии.
Пол Донован, главный экономист UBS Global Wealth Management, 15 февраля заявил, что экономика Японии сокращается из-за сокращения населения. В 2022 году население страны сократилось на 800 тыс. человек, что стало 14-м годом сокращения численности населения подряд. Это имеет ограниченный потенциал роста, поскольку «меньше людей означает меньшее производство и расходы».
В Великобритании растет как население, так и заработная плата. Однако этого увеличения оказалось недостаточно, чтобы компенсировать падение расходов из-за инфляции. Потребление является одним из основных драйверов роста этой экономики.
Между тем, ситуация в США совершенно иная. За последние два квартала в США зафиксирован более высокий, чем ожидалось, рост ВВП, в основном благодаря активному потреблению.
Люди совершают покупки на ярмарке в Нью-Йорке (США). Фото: Рейтер
Американцы тратят большие деньги с 2021 года. Первоначально во время пандемии они получали денежную поддержку от правительства. Позже они компенсировали убытки, когда США сняли блокаду. По сравнению с большинством других развитых стран в экономике США по-прежнему доминирует потребление.
Еще одним преимуществом является то, что США меньше зависят от российских энергоносителей. Это делает их менее уязвимыми к скачку цен на газ после российско-украинской войны в феврале 2022 года. После конфликта на Украине США даже стали крупным поставщиком газа в Европу. По данным Bloomberg, в прошлом году они были крупнейшим в мире экспортером сжиженного природного газа (СПГ).
Рынок труда здесь также стабилен. Уровень безработицы остается ниже 4% уже 24 месяца подряд, что отчасти объясняется изменениями, вызванными пандемией. Волна увольнений во время и после пандемии привела к тому, что предприятия испытывают нехватку кадров. Им приходится повышать заработную плату, чтобы привлечь новых работников. Масштабные увольнения в последние годы также были весьма ограниченными, за исключением технологического сектора.
Тем не менее, Америка может оказаться в состоянии рецессии, даже если ее население об этом не знает. Причина в том, что статус рецессии в стране определяется Национальным бюро экономических исследований (НБЭИ). NBER, основанная в 1920 году, является частной исследовательской организацией, возглавляемой ведущими экономистами США. Организация не подтверждает рецессию, используя общепринятое определение двух последовательных кварталов снижения ВВП.
Вместо этого NBER определяет это как «значительный спад экономической активности по всей стране, продолжающийся несколько месяцев». Согласно информации на сайте NBER, эта организация использует следующие шесть факторов для оценки экономического цикла в США: реальный личный доход, отчет о заработной плате вне сельского хозяйства, ситуация с занятостью согласно обследованию домохозяйств Бюро трудовой статистики США, реальные расходы на личное потребление, оптовые и розничные продажи с поправкой на колебания цен и промышленное производство.
Таким образом, ВВП не является основным фактором, позволяющим сделать вывод о рецессии. В июне 2020 года, не дожидаясь ВВП за второй квартал, Национальное бюро экономических исследований США (NBER) подтвердило, что США находятся в рецессии с февраля. Между тем, в 2022 году, после того как США зафиксировали два последовательных квартала спада, NBER все еще не объявило о рецессии.
В декабре 2023 года председатель ФРС Джером Пауэлл заявил, что риск рецессии в США возрос после того, как Федеральная резервная система (ФРС) начала процесс повышения процентных ставок в марте 2022 года. Однако он также подтвердил, что «нет никаких фундаментальных факторов, указывающих на то, что экономика находится в рецессии».
Однако Пауэлл подчеркнул, что даже когда экономика процветает, риск рецессии всегда существует. Причина в том, что неожиданные экономические потрясения, такие как пандемии, могут возникнуть в любой момент.
Филипп Карлссон-Слезак, главный экономист Boston Consulting Group, также не считает, что в этом году США впадут в рецессию. Вместо этого он заявил, что страна «будет расти медленно».
«Экономика США процветает благодаря сильным фундаментальным показателям. Среди них — личные финансы и рынок труда», — сказал он.
Тем не менее, Карлссон-Слезак заявил, что существует вероятность того, что это может подтолкнуть США к рецессии. То есть ФРС не будет снижать процентные ставки в этом году.
Инвесторы прогнозируют многократное снижение ставки ФРС в 2024 году. Поэтому, если ФРС не снизит ставку, финансовые рынки будут в смятении, что может спровоцировать рецессию, заключил Карлссон-Слезак.
Ха Тху (по данным CNN, Reuters)
Ссылка на источник
Комментарий (0)