Один за другим разоряются «гиганты» отрасли, оказавшись на грани банкротства, китайский рынок недвижимости охвачен унынием.

Следуя по стопам Evergrande, еще один китайский «гигант» рынка недвижимости, Country Garden Holdings Real Estate Development Company, также находится на грани банкротства.

Liên tiếp các 'đại gia' trong ngành phá sản, đứng bên bờ vỡ nợ, thị trường bất động sản Trung Quốc phủ màu u ám

У Country Garden осталось около 30 дней, чтобы погасить просроченный платеж, иначе возникнет риск дефолта. (Источник: Bloomberg)

Country Garden, некогда крупнейшая в Китае компания по недвижимости, столкнулась с дефолтом по долгам после того, как в начале этого месяца она пропустила платежи по двум долларовым облигациям США на сумму 22,5 млн долларов США, а на прошлой неделе приостановила выпуск 11 внутренних облигаций.

У Country Garden осталось около 30 дней, чтобы погасить просроченный платеж, иначе возникнет риск дефолта. Компания также заявила, что «сделает все возможное, чтобы спасти себя, и постарается реализовать проекты и погасить долги».

По данным китайских СМИ, для предотвращения дефолта Country Garden предложила план реструктуризации задолженности по пакету внутренних облигаций на общую сумму 3,9 млрд юаней (533,6 млн долларов США), срок погашения которых наступает 2 сентября.

Компания также пытается достичь соглашения со своими кредиторами. Соответственно, Country Garden выплатит каждому кредитору 100 000 юаней авансом и погасит оставшуюся сумму семью платежами в течение 3 лет.

По оценкам JPMorgan, Country Garden и ее дочерним компаниям придется столкнуться с выплатами по облигациям, а также внутренним и внешним долгам на сумму более 2,5 млрд долларов до конца этого года.

«Общее правило заключается в том, что если компания не может выплатить долги всем держателям облигаций в установленный срок, ей придется прекратить выплаты всем кредиторам и реструктурировать свой долг», — прокомментировал JP Morgan.

Аналитики финансовой компании Morningstar утверждают, что без дополнительной кредитной поддержки со стороны китайских регулирующих органов и крупных финансовых учреждений Country Garden по-прежнему будет сталкиваться с повышенным риском дефолта по своим зарубежным долгам.

Чтобы продолжить выживать, Country Garden может применить ряд мер, включая ликвидацию активов, продление срока задолженности, предложение об обмене, выпуск акций...

«Несмотря на эту теорию, продажа активов и обмен долгами вряд ли помогут компаниям, работающим в сфере недвижимости, избавиться от своих долгов. «Многие компании приняли такие меры, но все равно не могут избежать риска дефолта», — сказал аналитик Morningstar.

Г-н Джон Лэм, генеральный директор и руководитель отдела исследований рынка недвижимости в Китае и Гонконге (Китай) в банке UBS, заявил, что если Country Garden объявит дефолт, это негативно отразится на том, что другие компании, работающие в сфере недвижимости, также последуют ее примеру и окажутся в кризисе.

Экономисты опасаются, что кризис ликвидности Country Garden может распространиться на другие компании, поскольку стоимость ипотечных кредитов падает, а люди становятся более осторожными при покупке жилья, особенно в небольших городах.

По данным инвестиционной управляющей компании T. Rowe Price Group и инвестиционного банка Jefferies Financial Group, частные застройщики, реализующие проекты в небольших китайских городах, окажутся под угрозой в случае дефолта гиганта отрасли Country Garden.

«Последствия дефолта Country Garden затронут других частных застройщиков и вызовут эффект заражения», — сказал Шелдон Чан, управляющий портфелем в T. Rowe Price. В случае дефолта другие частные застройщики также могут понести сопутствующий ущерб».

Однако, по словам г-на Рона Томпсона, генерального директора международной консалтинговой компании по реструктуризации Alvarez & Marsal (A&M) Asia, банкротство не всегда является «концом света», поскольку может быть хорошим выбором, помогающим компаниям сохранить денежные средства, провести реструктуризацию и обеспечить права некоторых заинтересованных сторон.

«Проблема некоторых китайских компаний, работающих в сфере недвижимости, заключается в том, что, чтобы избежать банкротства, они заняли много денег и понесли большие расходы, не предложив при этом устойчивого решения», — проанализировал Рон Томпсон.

Источник