FiinRatings повышает прогноз кредитного рейтинга F88

FiinRatings — кредитно-рейтинговая компания, основанная во Вьетнаме. В феврале прошлого года ведущая в мире независимая рейтинговая организация S&P Global Ratings объявила о приобретении 43,6% акций FiinRatings.

Это восьмое обновление с момента первой публикации кредитного рейтинга FiinRatings 12 октября 2021 года. Повышение прогноза кредитного рейтинга может помочь F88 получить доступ к большему количеству кредитных партнеров и улучшить среднюю стоимость капитала.

Решение FiinRatings на этот раз повысить прогноз отражает значительные улучшения в бизнес-операциях F88, ее возможностях управления капиталом, ликвидностью и рисками.

Точка транзакции F88 в Ханое.

«Мы оцениваем, что капитал и ликвидность F88 несколько улучшились по сравнению с предыдущим кредитным рейтингом благодаря постоянным успехам компании в диверсификации источников мобилизации капитала за счет отечественных и зарубежных партнеров, а также ее плану по увеличению уставного капитала в 2026 году и значительному улучшению средней стоимости мобилизации капитала», — поясняется в сообщении FiinRatings, подчеркивая, что разнообразие источников мобилизации капитала обеспечивает стабильную капитальную основу для бизнес-операций и гарантирует надежную ликвидность.

Кроме того, FiinRatings отметило, что лидирующие позиции F88 в отрасли альтернативного кредитования, которая поставила себе цель открыть 1000 магазинов к 2026 году, также являются важным фактором, который заставил организацию повысить прогноз кредитного рейтинга F88.

В частности, в 2024 году F88 зафиксировал темпы роста остатка по кредитам до 22,7%, что намного выше среднего темпа роста отрасли потребительского кредитования в 3,84%. F88 также диверсифицировала источники доходов: выручка от услуг страхования увеличилась на 11,8%, составив 9,5% от общей выручки. Коэффициент соотношения долга к собственному капиталу остался на уровне 1,7x, что ниже медианного показателя компаний потребительского кредитования в 4,6x, что демонстрирует баланс между безопасным и эффективным использованием капитала. В стресс-тесте ликвидности FiinRatings предположило снижение мобилизации заемного капитала на 50% и отсутствие увеличения уставного капитала в 2026 году. В результате F88 по-прежнему сохранял стабильную ликвидность и обеспечивал выполнение обязательств перед связанными сторонами.

С точки зрения рентабельности компания F88 ​​достигла прибыли в размере 351,5 млрд донгов, а также резкого сокращения операционных расходов (CIR). Ключевые финансовые показатели, такие как NIM, ROE и ROA, значительно улучшились, превзойдя показатель 2023 года и превысив средний показатель по отрасли. Это помогает укрепить доверие инвесторов к деятельности F88.

«По нашим прогнозам, F88 продолжит фиксировать высокую прибыль после уплаты налогов в размере 500–700 млрд донгов в период 2025–2026 годов благодаря своей стратегии расширения кредитования и эффективному управлению расходами», — прокомментировало FiinRatings в своем сообщении.

Для достижения столь высоких показателей F88 придерживается строгой политики управления рисками, которая, по словам одной из рейтинговых компаний, «значительно улучшает ее способность управлять и справляться с безнадежной задолженностью».

В сообщении FiinRatings также говорится, что F88 сохранила стабильное качество активов благодаря значительному улучшению платежеспособности клиентов, а также управлению, ужесточению аппетита к риску в бизнесе и эффективной координации между департаментами. Уровень собираемости задолженности также существенно восстановился, достигнув 41,7% по сравнению с 15,6% в 2023 году. Это способствует укреплению доверия инвесторов к бизнес-операциям F88.

«Мы ожидаем, что F88 продолжит улучшать свои возможности по взысканию долгов и управлению убытками по кредитам, а также будет придерживаться осмотрительной политики в отношении классификации, резервирования и обработки безнадежных долгов. В результате средний баланс стоимости кредита/долга может снизиться до 19% к 2026 году», — пишет FiinRatings.

Хуен Транг

Источник: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/tai-chinh-ngan-hang/fiinratings-nang-trien-vong-xep-hang-tin-nhiem-cua-f88/20250402033540469