В ходе торговой сессии 22 мая индекс VN-Index зафиксировал резкое снижение на 10,23 пункта (-0,8%) и закрылся на отметке 1266,91 пункта. Это второе подряд снижение данного индекса, когда он столкнулся с давлением продаж в размере 1,1 млрд акций по итогам сессии 20 мая на счетах инвесторов. Отечественные и иностранные инвесторы постоянно продавали акции по низким ценам, что привело к довольно быстрому падению акций в ходе дневной сессии. Общая стоимость транзакций на трех этажах резко возросла до почти 33 400 млрд донгов, что является рекордным показателем за 23 сессии.
Инвесторы обеспокоены меньше.
Однако, по словам экспертов, принявших участие в ток-шоу на тему «Волна фондового рынка возвращается: какие отраслевые акции имеют возможности?», организованном газетой Nguoi Lao Dong в тот же день, хотя рынок может колебаться, тенденция все еще положительная.
Г-н Динь Дук Минь, инвестиционный директор компании VinaCapital Fund Management Company, прокомментировал, что около месяца назад инвесторы были весьма обеспокоены давлением растущих обменных курсов, ростом процентных ставок и геополитической напряженностью на Ближнем Востоке, что привело к росту VN- Индекс потеряет более 100 пунктов всего за одну неделю в середине апреля. В настоящее время эти опасения все еще существуют, но, похоже, инвесторы «привыкли к этому», в то время как внутренняя макроэкономика демонстрирует более позитивные сигналы, производство - бизнес, импорт и экспорт - все позитивно. «Результаты деятельности листингуемых предприятий за первый квартал 2024 года выросли примерно на 12% по сравнению с тем же периодом. Если присмотреться, то многие предприятия имеют очень хорошую прибыль», — сказал г-н Минь.
По словам г-на Нгуена Тхань Лама, директора по личному анализу компании Maybank Securities, если рассматривать текущие каналы инвестирования, акции по-прежнему остаются наиболее привлекательным каналом инвестирования. Несмотря на то, что процентная ставка по депозитам выросла, ее общий уровень все еще остается низким. Поэтому, когда индекс VN-Index имеет достаточно привлекательное снижение, это стимулирует приток денежных средств от инвесторов.
Это объясняет резкий рост рынка примерно на 100 пунктов с конца апреля по настоящее время. «Если процентная ставка по входящим активам увеличится примерно на 1 процентный пункт с настоящего момента и до конца года, нельзя будет подтвердить, что денежно-кредитная политика была изменена, поэтому повода для беспокойства по-прежнему нет», — сказал г-н Лэм.
Приглашенные эксперты на ток-шоу, посвященном акциям, организованном газетой Nguoi Lao Dong во второй половине дня 22 мая. Фото: TAN THANH
В таком контексте эксперты отмечают, что резкая коррекция рынка на сессии 22 мая не является поводом для беспокойства. Потому что в долгосрочной перспективе прогноз остается позитивным. Г-н Нгуен Тхань Трунг, директор по инвестиционному консалтингу компании Thanh Cong Securities Company (TCSC), сказал, что при оценке восходящих и нисходящих тенденций на фондовом рынке как следует учитывать фактор денежного потока на рынке? Фактически, в настоящее время акции по-прежнему являются инвестиционным каналом, имеющим конкурентные преимущества по сравнению с недвижимостью, облигациями, золотом и процентными ставками. Процентные ставки выросли, но по сравнению с прошлым годом все еще остаются низкими. Несмотря на то, что цены на золото достигли пика, не все спешат скупать его, как 10 лет назад.
«Рыночная оценка, основанная на P/B (балансовой стоимости), по-прежнему находится на самом низком уровне за последние 10 лет; оценка, основанная на P/E (прибыль на акцию), примерно в 13–13,5 раз превышает среднюю. «Если средняя величина составляет около 16 -18x, не будет слишком жарко», - сказал г-н Трунг.
Когда иностранные инвесторы сократят чистые продажи?
Эксперты говорят, что в краткосрочной перспективе VN-Index может колебаться сильнее при приближении к порогу в 1300 пунктов, но это всего лишь ротация денежных потоков среди инвесторов, а не тенденция к снижению. Даже постоянные чистые продажи иностранных инвесторов за последние несколько месяцев не вызывают особого беспокойства, поскольку доля торговли этой группы на рынке не слишком велика.
Г-н Нгуен Тхань Чунг считает, что рынок может скорректироваться в ближайшие несколько сессий, но необходимо проанализировать, обратились ли вспять или изменились ли позитивные факторы? Если тенденция не изменилась, она по-прежнему положительна, хотя в краткосрочной перспективе она может колебаться и снижаться.
Г-н Динь Дык Минь сказал, что иностранные инвесторы постоянно были чистыми продавцами на многих рынках в течение последних 2-3 лет, а не только в последнее время. Основная причина заключается в том, что процентные ставки существенно различаются на развивающихся рынках, включая Вьетнам и США. В то время иностранный капитал, как правило, направлялся в США из-за более высокой прибыльности.
Г-н Минь отметил, что процентная ставка по государственным облигациям США в настоящее время составляет около 4,5% -5% в год, что весьма привлекательно для мировых инвесторов и, что особенно важно, практически не сопряжено с риском. Поэтому они будут продавать акции на развивающихся и пограничных рынках (не только во Вьетнаме), чтобы перенаправить инвестиционный денежный поток в США.
«Однако каждый раз, когда индекс VN-Index корректируется до привлекательного уровня (P/E около 10x), иностранные инвесторы все равно будут активно покупать снова. Это показывает, что иностранные инвесторы всегда интересуются акциями». «Вьетнамские ценные бумаги» - сказал г-н Минь .
Так когда же иностранные инвесторы продолжат продавать чистые активы? Согласно последнему прогнозу, Федеральная резервная система США (ФРС) может начать снижать процентные ставки впервые в этом году на своем политическом совещании в сентябре следующего года. Будут ли иностранные инвесторы чистыми продавцами с этого момента и до тех пор?
По словам г-на Нгуена Тхань Лама, во многих странах региона зафиксирован вывод средств иностранными инвесторами с фондового рынка. Г-н Лэм прогнозирует, что когда ФРС примет решение о снижении процентных ставок, иностранные инвесторы снизят чистое давление продаж. В частности, если Вьетнам получит право на повышение статуса до страны с формирующимся рынком в марте 2025 года или позднее в сентябре 2025 года, это снова будет стимулировать приток иностранного капитала.
Статистика показывает, что с начала года иностранные инвесторы продали на вьетнамском фондовом рынке около 27 000 млрд донгов. Однако, тщательно проанализировав данные, г-н Нгуен Тхань Чунг заявил, что только акции Vingroup (VIC, VHM, VRE) составили около 45% чистой стоимости продаж, остальное — акции других компаний с высокой капитализацией, таких как MSN, VNM и ETF... Эти цифры показывают, что чистые продажи сосредоточены в определенных группах акций, а не на всем рынке.
«5–10 лет назад доля иностранных транзакций составляла около 20% от общего объема транзакций на рынке, поэтому, если бы они продавались в чистом виде, это имело бы огромное влияние. В настоящее время ежедневная ликвидность может достигать миллиардов долларов США. «В котором иностранные инвесторы составляют всего около 5–6 %, поэтому влияние не слишком велико», — сказал г-н Трунг.
Подходит для среднесрочных и долгосрочных инвестиций
На фондовом ток-шоу эксперты представили ряд перспективных групп акций на предстоящий период, таких как банковское дело, недвижимость промышленных парков, экспорт, морской порт, технологии, розничная торговля и т. д.
По мнению экспертов, текущий уровень стоимости акций по-прежнему приемлем для средне- и долгосрочных инвестиций, хотя он уже не слишком дешев. При выборе акций для покупки инвесторам следует сосредоточиться на деловых перспективах компании и факторах риска, которые следует учитывать... «Если вы выбираете хорошие акции, перспективные компании, цена может упасть на 5%-7%, не стоит беспокоиться». о" - сказал г-н Динь Дык Минь.
Источник: https://nld.com.vn/co-hoi-cho-chung-khoan-van-rat-lon-196240522211411867.htm
Comment (0)