Акции новой недели: «выкачано» 330 000 млрд донгов, меняются ли два основных фактора давления?

Фондовый рынок постепенно теряет давление, поскольку динамика обменного курса и чистые продажи иностранных активов демонстрируют признаки разворота. Кроме того, в последний месяц года в экономику будет вложено более 330 000 млрд донгов в виде кредитов.

Фондовый рынок постепенно становится более оптимистичным к концу года - Фото: QUANG DINH

Индекс VN-Index завершил 49-ю торговую неделю этого года на уровне 1270 пунктов, что почти на 20 пунктов выше показателя прошлой недели, на фоне резкого увеличения средней ликвидности.

* Г-н Доан Минь Туан - руководитель аналитического отдела FIDT:

Рост кредитования по итогам года положительный, появились два сигнала разворота

- Двумя самыми большими краткосрочными факторами давления на фондовый рынок являются обменные курсы и чистые продажи иностранных активов, которые демонстрируют более оптимистичные признаки разворота.

Возможно, сейчас самое время для иностранного капитала вернуться и искать новые возможности, особенно с учетом позитивных прогнозов относительно того, что в марте 2025 года индекс FTSE поднимет вьетнамский фондовый рынок до уровня открытого рынка.

По мере того, как риски исчезали, уверенность на рынке начала быстро расти, и появились признаки того, что на рынок возвращаются крупные денежные потоки.

Кроме того, кредитование продемонстрировало позитивные сигналы в заключительном периоде 2024 года. По состоянию на 7 декабря рост кредитования достиг 12,5%, что является очень значительным ростом за последние 2 месяца года. Таким образом, всего за один месяц кредитование увеличилось более чем на 450 000 млрд донгов.

Согласно плану ежегодного роста кредитования на 15%, в последний месяц года будет выдано более 330 000 млрд донгов. Ожидается, что за последние два месяца года будет выдано кредитов на сумму около 800 000 млрд донгов.

В базовом сценарии мы считаем, что недавняя глубокая коррекция рынка в значительной степени отразила «гипотетические риски» в среднесрочной перспективе.

* Г-н Нгуен Тхе Минь — директор по анализу индивидуальных клиентов, Yuanta Securities Vietnam:

История модернизации фондового рынка привлечет денежный поток

- Самый большой риск в последнее время – это обменный курс. Однако это давление несколько ослабло, поскольку динамика доллара США ослабла, а доходность государственных облигаций США также снизилась.

Государственный банк также возобновил интервенции на валютном рынке, осуществив ряд недавних выпусков казначейских векселей.

Риск ликвидности фондового рынка также в некоторой степени разрешился на прошлой неделе, поскольку инвесторы не остались в стороне и стали менее пессимистичными.

В настоящее время спекулятивный денежный поток иностранного капитала практически прекратился, остались только стратегические акционеры. Продаж осталось не так уж много.

Существует высокая вероятность того, что ФРС продолжит снижать процентные ставки в декабре, тем самым еще больше усиливая ожидания того, что иностранные инвесторы вернутся к чистым покупкам на вьетнамском рынке.

Из-за истории об обновлении фондового рынка мы упустили возможность в октябре прошлого года. В ходе обзора, который состоится в марте следующего года, FTSE, скорее всего, рассмотрит вопрос о повышении нашего рейтинга. Это позитивная тема, которая привлекает как внутренние, так и иностранные потоки капитала.

* Г-н Барри Вайсблатт - директор по анализу ценных бумаг VNDirect:

Привлекательная оценка фондового рынка Вьетнама

- Оценка фондового рынка Вьетнама находится на привлекательном уровне. Соответственно, конечный P/E (коэффициент цены к прибыли) индекса VN-Index в настоящее время дисконтирован более чем на 10,3% по сравнению со средним значением за 5 лет. Рынок пока не оценил должным образом перспективу роста прибыли в 4-м квартале более чем на 20% согласно нашему прогнозу.

Кроме того, рынок в значительной степени учёл риски предлагаемой политики избранного президента Дональда Трампа, что привело к росту индекса DXY до 107.

Продолжение снижения процентных ставок ФРС на предстоящем заседании в декабре может привести к снижению индекса DXY, тем самым снизив давление на обменный курс донгов и создав условия для того, чтобы Государственный банк мог больше сосредоточиться на поддержке системной ликвидности и росте кредитования.

Хотя экономический рост и картина прибыли листингуемых компаний значительно улучшились, можно заметить, что рыночные оценки не в полной мере отражают это, в основном из-за влияния огромных чистых продаж иностранными инвесторами с начала года, возросшего давления обменного курса и более высокого стресса от нехватки ликвидности в последние месяцы этого года.

Учитывая текущую оценку и макроэкономический фон, мы считаем, что сейчас самое подходящее время для долгосрочных инвесторов активно распределять капитал и накапливать акции для формирования портфеля на 2025 год.

Однако, поскольку рынок еще не сформировал четкой тенденции к росту, чрезмерное использование финансового рычага может оказаться контрпродуктивным и повысить риски.

Инвесторам рекомендуется придерживаться консервативной стратегии распределения капитала.

Источник: https://tuoitre.vn/chung-khoan-tuan-moi-330-000-ti-dong-bom-ra-hai-ap-luc-lon-nhat-dang-dao-chieu-20241209093540368.htm