По итогам торговой сессии 11 сентября индекс VN-Index вновь закрылся снижением примерно до 1250 пунктов, что немного ниже предыдущей сессии и является третьей сессией снижения подряд. Ликвидность остается низкой, поскольку стоимость транзакций на бирже HoSE составляет менее 13 000 млрд донгов. Многие инвесторы разочарованы и не хотят смотреть на доску из-за вялых и тихих транзакций.
«Безжизненный» рынок
Перед праздником 2 сентября на рынке наблюдалось почти 2 недели бурной торговли после того, как индекс VN упал ниже 1200 пунктов и резко подскочил до более чем 1280 пунктов. Многие инвесторы и аналитики возлагают большие надежды на то, что рынок преподнесет сюрприз после праздников, поскольку поступает много позитивной информации как из внутренней, так и из зарубежной экономики.
Вопреки ожиданиям, индекс VN-Index непрерывно колебался, а затем резко упал после праздников. В ходе сессии 11 сентября индекс снизился до 1244 пунктов, после чего сократил свое падение до 1,96 пунктов и закрылся на отметке 1253 пункта. В частности, объем транзакций на биржах HoSE, HNX и UpCoM превысил 13 900 млрд донгов, из которых на долю HoSE пришлось 12 843 млрд донгов, что является очень низким показателем за последний месяц.
Даже позитивная информация, связанная с охлаждением обменного курса USD/VND или с намерением Федеральной резервной системы США (ФРС) снизить процентные ставки, что устранит трудности для иностранных инвесторов при покупке ценных бумаг без предварительного финансирования... не смогла вызвать энтузиазм на рынке.
Почему акции по-прежнему разочаровывают? Г-н Труонг Хиен Фыонг, старший директор компании KIS Vietnam Securities, прокомментировал, что это может быть связано с тем, что на рынке недостаточно позитивной информации для прорыва.
«В дополнение к фактору постоянных чистых продаж со стороны иностранных инвесторов, рынок колеблется в зоне накопления, что делает невозможным для инвесторов серфинг, а также наблюдается отсутствие крупных денежных потоков, поступающих на рынок. Напротив, многие инвестиционные команды и группы выкрикивают негативную информацию, связанную с деловой активностью некоторых крупных корпораций и предприятий, что оказывает существенное влияние на настроения инвесторов», - проанализировал г-н Фыонг.
По словам репортера газеты Nguoi Lao Dong, в последние несколько дней многие ассоциации, группы и инвесторы по ценным бумагам редко обменивались информацией, запрашивали ее или комментировали рост и падение акций, как раньше. За последние две недели цены на многие акции упали на 8–10%, но многие инвесторы не решаются их покупать.
Фондовый рынок постоянно находится в минусе, что вызывает разочарование у инвесторов. Фото: ХОАНГ ТРИУ
Какие факторы оказывают решающее влияние?
В сентябрьском стратегическом отчете компания SSI Securities Company (SSI Research) заявила, что знаменательным событием в ближайшее время станет выпуск циркуляра, касающегося возможности иностранных институциональных инвесторов приобретать ценные бумаги, не имея при этом достаточного количества денег. SSI Research ожидает, что этот циркуляр будет выпущен в сентябре и вступит в силу в четвертом квартале 2024 года.
Это является основанием для того, чтобы FTSE Russell положительно оценила вьетнамский фондовый рынок в рейтинговом периоде сентября этого года и приняла решение повысить рейтинг Вьетнама в оценочном периоде сентября 2025 года. Это решение может помочь иностранным инвестиционным фондам рассмотреть возможность возврата средств на вьетнамский рынок, а также переключить инвестиционный денежный поток на развивающиеся рынки в условиях снижения курса доллара США.
«Согласно историческим данным, сентябрь может стать хорошей возможностью для покупки с учетом ожиданий роста рынка в последнем квартале года. Факторы, благоприятствующие рынку, постепенно становятся более очевидными, чем в предыдущий период, включая динамику восстановления экономики, продолжающуюся поддержку правительством денежно-кредитной и фискальной политики и лучший рост прибыли листингуемых компаний во второй половине года, а также ожидания постепенного возвращения потоков иностранного капитала», — добавила г-жа Хоанг Вьет Фыонг, директор по исследованиям SSI.
Разделяя ту же точку зрения, г-н Труонг Хиен Фыонг также сказал, что необходимы дополнительные стимулы, такие как более позитивный отчет о результатах деятельности листинговых компаний за третий квартал 2024 года, подтверждение вьетнамским фондовым рынком своего повышения, официальное снижение процентных ставок ФРС... для создания привлекательности для денежных потоков инвесторов.
Г-жа Тран Кхань Хиен, директор по анализу компании MB Securities Company (MBS), отметила, что влияние корректировки мирового фондового рынка на пике на внутренний рынок ослабнет, когда в сентябре этого года появится больше благоприятной информации. Некоторые рынки Юго-Восточной Азии пошли против мировой фондовой тенденции, поскольку доллар США упал до уровней, наблюдавшихся в начале этого года.
Недавно опубликованная серия макроэкономических данных за август 2024 года дает инвесторам больше подсказок для оценки экономических перспектив и картины бизнес-результатов предприятий в третьем квартале 2024 года. «Яркие моменты из серии макроэкономических данных, таких как инфляция, производственные индексы, положительные иностранные инвестиции и продолжающийся сильный рост экспорта благодаря восстановлению потребительского спроса в мире, особенно по мере приближения праздничного сезона в конце года. Обменный курс USD/VND снизился, что станет фактором, который поможет денежно-кредитной политике иметь пространство для поддержки экономики в ближайшее время. Индекс VN-Index по-прежнему имеет позитивный прогноз в сентябре», - подчеркнула г-жа Хиен.
Процентные ставки, облигации конкурируют с акциями?
В некоторых комментариях говорится, что денежный поток в акции конкурирует с другими инвестиционными каналами, такими как процентные ставки по депозитам, облигации, недвижимость... Эксперты KIS Vietnam утверждают, что этот комментарий не обязательно верен. Потому что последние данные показывают, что эмиссия облигаций многими предприятиями на самом деле не восстановилась. Многие инвесторы по-прежнему ведут себя как «птицы, боящиеся кривых веток» в отношении каналов инвестирования в облигации.
«Процентные ставки по депозитам выросли, но самая высокая составляет около 6,5% -7%, что не является привлекательной процентной ставкой по сравнению с инвестициями в акции. Даже время, когда процентные ставки по депозитам составляли 8% -9% в конце 2022 года и начале 2023 года, не было привлекательным для инвесторов, чтобы переключиться на этот канал.
В то время как активность на рынке недвижимости наблюдается только в сегменте квартир, другие сегменты по-прежнему в основном наблюдают и выжидают. «На самом деле, денежный поток инвесторов по-прежнему находится на фондовом рынке, просто нет уверенности в том, что индекс VN вырастет, поэтому они не заинтересованы в выплатах», - сказал г-н Труонг Хиен Фыонг.
Источник: https://nld.com.vn/chung-khoan-lai-cho-cu-hich-196240911205205568.htm
Комментарий (0)