Расходы на выплату процентов «оттягивают» прибыль компании Bao Ngoc Company (BNA)

Bao Ngoc Production Investment Joint Stock Company (HNX: BNA) ранее была частным предприятием по производству хлебобулочных изделий Bao Ngoc, основанным в 1986 году. BNA стала публичной компанией в мае 2018 года. Основная продукция — традиционный сэндвич-хлеб, пакет, жареный зеленый рис, кокосовый кунжут, промышленный хлеб со сладкими и солеными начинками, лунные пряники...

Недавно компания Bao Ngoc Company опубликовала консолидированный полугодовой финансовый отчет за первую половину 2023 года, в котором зафиксирован чистый доход от продаж в размере около 467 млрд донгов, что на 14% меньше, чем в первой половине 2022 года.

Анализ структуры выручки компании Bao Ngoc Company за прошедший период показывает, что выручка от продажи полуфабрикатов составила около 466 млрд донгов, что на 13% меньше, чем в 2022 году. Выручка от продажи товаров достигла более 6 млрд донгов, увеличившись примерно на 1 млрд донгов. Доход от услуг составил менее 20 миллионов донгов, тогда как за тот же период он достиг более 3 миллиардов донгов.

Диаграмма: Фыонг Ань. — Диаграмма: Фыонг Ань

Кроме того, финансовый отчет Bao Ngoc показывает, что в первой половине 2023 года себестоимость реализованной продукции компании достигла 409 млрд донгов, что на 12% меньше, чем за тот же период, валовая прибыль составила 59 млрд донгов, снизившись на 22%.

За отчетный период финансовые расходы Bao Ngoc достигли 19 млрд донгов, увеличившись на 215% по сравнению с первой половиной 2022 года. Основная часть расходов приходится на процентные платежи в размере 18 млрд донгов. Расходы на продажу составили почти 16 млрд донгов, увеличившись на 7%. Расходы на управление бизнесом составили более 11 млрд донгов, что не изменилось по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

В результате компания Bao Ngoc Company сообщила о прибыли после уплаты налогов в размере около 7 млрд донгов, что на 81% меньше, чем за первые 6 месяцев 2022 года.

Результаты деятельности компании Bao Ngoc за первые 6 месяцев 2023 года по сравнению с аналогичным периодом. Фото: Фыонг Ань

Объясняя колебания результатов деятельности, г-н Ле Дык Туан, председатель совета директоров компании Bao Ngoc, сообщил, что из-за влияния мирового экономического кризиса и затянувшейся инфляции в 2023 году рынок потребления пищевой промышленности также резко сократился, покупательная способность была невысокой, что снизило прибыль компании.

Кроме того, компания продвигает исследования новых продуктов, что приводит к появлению большого количества поврежденных и дефектных изделий, что увеличивает стоимость капитала. Не говоря уже о том, что процентная ставка в 2023 году выше, чем в 2022 году. Хотя правительство проводило политику снижения процентных ставок в течение первых 6 месяцев этого года, они все еще высоки, что приводит к увеличению капитальных затрат, что влияет на результаты бизнеса.

В то же время после окончания периода уплаты налогов компании пришлось выплатить более 3 млрд донгов в качестве налоговой задолженности, что привело к увеличению прочих расходов и снижению прибыли.

Известно, что в 2023 году Bao Ngoc планирует получить выручку в размере 1 011 млрд донгов, прибыль после уплаты налогов — более 60 млрд донгов. По итогам первого полугодия компания выполнила 47% своего плана по выручке, но все еще была далека от запланированного показателя прибыли.

По состоянию на 30 июня 2023 года общие активы Bao Ngoc Production Investment JSC составляли около 945 млрд донгов, что на 65 млрд донгов больше, чем в начале года.

Из них денежные резервы предприятия составляют около 55 млрд донгов, увеличившись на 67% за 6 месяцев. Включая наличные деньги в размере около 8 млрд донгов, несрочные банковские депозиты в размере 14 млрд донгов и срочные депозиты в размере 33 млрд донгов. Кроме того, товарные запасы Bao Ngoc составляют около 575 млрд донгов, что на 43% больше, чем в начале года.

С другой стороны, долг Бао Нгока достиг 502 млрд донгов, увеличившись более чем на 53 млрд за 6 месяцев. Эти колебания в основном обусловлены быстрым ростом краткосрочной задолженности компании с 326 млрд донгов (1 января 2023 г.) до 415 млрд донгов (30 июня 2023 г.).

Как упоминалось выше, высокая задолженность является основной причиной резкого увеличения процентных расходов компании, что приводит к снижению корпоративной прибыли за последний отчетный финансовый период.

По состоянию на конец торговой сессии 22 сентября 2023 года акции BNA компании Bao Ngoc Production Investment JSC торгуются по цене 13 200 донгов за акцию, что на 3,65% ниже по сравнению с предыдущей сессией.

Источник