Стратегии торговли опционными контрактами (часть 7)

После предыдущей сессии вопросов и ответов в этом выпуске газета Cong Thuong продолжит знакомить читателей с еще одной стратегией, которая поможет инвесторам оптимизировать прибыль в случаях, когда рыночная цена базового актива будет колебаться незначительно. Это стратегия номер 7 — стратегия короткого стрэддла.

Стратегия короткого стрэддла

Стратегия Short Straddle реализуется путем одновременной продажи опциона колл и опциона пут на базовый актив с одинаковой ценой исполнения и датой истечения срока. Эта стратегия имеет ограниченную прибыль и неограниченный убыток в зависимости от волатильности рыночной цены базового актива. Поэтому это высокорискованная стратегия.

Стратегии торговли опционными контрактами (часть 7). MXV Фото

На дату истечения срока, если цена базового актива не будет слишком сильно отличаться от цены исполнения опциона, инвестор получит хорошую прибыль. И наоборот, если эта разница существенна, инвестор, скорее всего, понесет большие убытки. Стратегия Short Straddle часто используется, когда инвестор полагает, что рыночная цена базового актива будет колебаться меньше, чем цена исполнения опциона.

Например, инвестор реализует стратегию Short Straddle, одновременно продавая опцион колл по контракту на пшеницу с датой исполнения декабрь 2024 года с ценой исполнения 720 центов/бушель с премией 64 цента/бушель и продавая опцион пут с ценой исполнения 720 центов/бушель с премией 60 центов/бушель.

Прибыль от стратегии Short Straddle зависит от цены фьючерсного контракта на пшеницу с поставкой в ​​декабре 2024 года (ZWAZ24). Могут возникнуть следующие сценарии:

Случай 1: цена контракта ZWAZ24 выше 720 центов/бушель

Если цена контракта ZWAZ24 превышает 720 центов/бушель, например 790 центов/бушель, опцион колл будет исполнен. На этом этапе инвестор должен купить 1 контракт ZWAZ24 по цене 790 центов/бушель, чтобы выполнить свое обязательство по продаже этого контракта по цене 720 центов/бушель. Таким образом, инвестор получает прибыль в размере (64 + 60) - (790 – 720) = 54 цента/бушель.

Случай 2: Цена контракта ZWAZ24 составляет ровно 720 центов/бушель.

Инвестор не исполняет никаких опционов. Инвестор получает прибыль, равную общей премии двух опционов, т.е. (64 + 60) = 124 цента/бушель.

Случай 3: цена контракта ZWAZ24 падает ниже 720 центов/бушель

Если цена контракта ZWAZ24 ниже 720 центов/бушель, скажем, 550 центов/бушель, опцион пут будет исполнен. На этом этапе инвестор должен выполнить обязательство купить 1 контракт ZWAZ24 по цене 720 центов/бушель и продать этот контракт по цене 550 центов/бушель. Таким образом, инвестор терпит убыток в размере (720 – 550) - (64 + 60) = 46 центов/бушель.

Таким образом, стратегия Short Straddle является рискованной, поскольку она ограничивает прибыль инвестора определенным уровнем, но подвергает инвестора неограниченным убыткам.

Источник: https://congthuong.vn/hoi-dap-giao-dich-hang-hoa-so-72-cac-chien-luoc-trong-giao-dich-hop-dong-quyen-chon-phan-7-345156.html