Давление на обменный курс постепенно снижается

Стабилизация цен на золото и доллар США поможет стабилизировать психологию людей, вкладывающих донг в банки - Фото: PHUONG QUYEN

С начала года давление на валютный курс было достаточно «напряженным». Цена продажи доллара США по-прежнему зафиксирована на уровне 25 471 донгов (по курсу Vietcombank на 17 июня). На своем заседании в середине июня Федеральная резервная система США (ФРС) сохранила процентную ставку по доллару США на высоком уровне (5,25–5,50%).

Множество поддерживающих факторов, обменный курс будет остывать

В беседе с Tuoi Tre бывший исполняющий обязанности председателя Национальной комиссии по финансовому надзору г-н Труонг Ван Фуок заявил, что ФРС повысила процентные ставки самыми быстрыми темпами за последние 40 лет для борьбы с инфляцией и поддерживала их на высоком уровне в течение последних трех лет.

Хотя инфляция в США начала снижаться, она не совсем стабильна, и существует множество различных прогнозов относительно возможности корректировки процентных ставок со стороны ФРС.

По словам г-на Фуока, снижение процентных ставок ФРС рано или поздно окажет влияние на рынок. Но что еще важнее, на рынке существуют сильные ожидания того, что доллар США обесценится.

На самом деле индекс доллара растет уже долгое время и остается на вершине из-за разницы в процентных ставках. «Мы поднялись на вершину, нам просто нужно подождать, чтобы медленно спуститься», — сказал г-н Фуок.

Кроме того, по словам г-на Фуока, вероятность девальвации донгов во второй половине этого года уже не будет высокой, поскольку процентные ставки по мобилизации донгов в банках постепенно растут.

«Постепенный рост процентных ставок происходит из-за постепенного увеличения спроса на кредиты. Рост кредитования лучше, но рост мобилизации капитала низкий, это создает давление, заставляющее банки повышать процентные ставки по сбережениям», - подтвердил г-н Фуок.

Г-жа Тран Тхи Кхань Хиен, директор по исследованиям компании MB Securities (MBS), также заявила, что давление на обменные курсы вскоре ослабнет, поскольку доллар США имеет тенденцию к ослаблению. После заседания ФРС 12 июня, хотя процентная ставка по доллару США по-прежнему оставалась на текущем уровне, но с более «умеренным» настроем, рост американской валюты замедлился. И по прогнозам многих экспертов, ФРС, скорее всего, снизит процентные ставки как минимум один раз в этом году.

По словам г-жи Хиен, с июля и августа спрос на импорт снизится, что приведет к снижению спроса на иностранную валюту. «Кроме того, Вьетнам по-прежнему сохраняет положительный платежный баланс, ожидается, что валютные резервы достигнут 110 млрд долларов США в 2024 году, а объем освоенных прямых иностранных инвестиций по-прежнему хорош.

«В частности, правительство намерено стабилизировать цены на золото, сократив разрыв с мировыми ценами и тем самым охладив внутренний спрос на доллары США», — заявила г-жа Хиен.

Клиенты совершают транзакции в банке в районе 1, Хошимин - Фото: Q. DINH

Все еще опасаемся инфляции

Доллар США укрепился, и некоторым центральным банкам региона пришлось принять множество мер для интервенции и стабилизации обменного курса, а некоторым пришлось отложить сроки снижения процентных ставок.

Поскольку в этом году Центральному банку Индонезии пришлось повысить процентные ставки из-за обесценивания местной валюты. Итак, нужно ли Вьетнаму повышать операционную процентную ставку?

Экономист Ле Зуй Бинь, директор Economica Vietnam, заявил, что у Госбанка по-прежнему есть инструменты управления без необходимости повышать процентные ставки для вмешательства в обменные курсы.

«Многие крупные центральные банки мира дали понять, что инфляция достигла пика, и демонстрируют тенденцию к снижению процентных ставок. ФРС пока не снизила процентные ставки, но и не будет повышать их в ближайшем будущем», — сказал г-н Бинь.

По словам г-на Биня, денежно-кредитная политика Вьетнама начала смягчаться в прошлом году для поддержки восстановления бизнеса. Если Государственный банк снова повысит операционную процентную ставку, это будет означать мощный сигнал о переходе от смягчения к ужесточению.

Однако коммерческие банки также активно повышали процентные ставки по депозитам, чтобы стимулировать спрос на депозиты, способствуя стабилизации обменных курсов...

«Обменный курс имеет много поддерживающих факторов, но в настоящее время вопрос о том, следует ли повышать операционную процентную ставку, зависит как от инфляции, так и от ликвидности системы. Если есть признаки высокой инфляции и дефицита ликвидности системы, Государственному банку также необходимо иметь гибкие и проактивные решения в отношении операционных процентных ставок», — сказал г-н Бинь.

Поскольку процентные ставки по депозитам начинают расти, многие обеспокоены тем, что процентные ставки по кредитам также вырастут, что будет препятствовать восстановлению экономики. Однако, по словам г-на Труонг Ван Фуока, этот вопрос не вызывает особого беспокойства, поскольку процентные ставки по кредитам не могут сразу же вырасти вслед за повышением процентных ставок по депозитам.

Даже в нынешних условиях застоя в кредитовании банки, желающие увеличить объем непогашенных кредитов, должны снизить ставки по кредитам, чтобы стимулировать спрос на кредиты.

«Обменный курс или процентная ставка в конечном итоге являются вопросом макроэкономической стабильности. Инфляция является важным аспектом», — сказал г-н Фуок. Мировая инфляция начала снижаться: прогнозируется, что средний уровень мировой инфляции снизится с почти 6% в этом году до чуть более 3% в ближайшие несколько лет. Для такой открытой страны, как Вьетнам, рост мировых цен на сырьевые товары окажет давление на внутренние цены и наоборот.

«Однако Вьетнаму все равно следует проявлять бдительность, поскольку, хотя мировые цены не сильно вырастут из-за повышения обменного курса, девальвация донгов усилит давление на внутренние цены.

«Это необходимо учитывать при проведении политики обменного курса», — рекомендовал г-н Фуок. Кроме того, многие люди в стране обеспокоены тем, что повышение заработной платы с 1 июля окажет давление на инфляцию. Однако, по словам г-на Фуока, новая скорректированная шкала заработной платы не слишком велика, поэтому уровень инфляции в этом году около 4% вполне возможен.

Как обстоят дела с валютами стран региона?

Тенденция к снижению курса донгов по отношению к доллару США по-прежнему во многом схожа с тенденцией к снижению курса других валют в регионе. Например, тайский бат с начала года упал почти на 7%, малайзийский ринггит упал почти на 3%, японская иена упала на 11%, китайский юань упал почти на 2,3%, сингапурский доллар потерял 2,61%...

По словам г-жи Тран Кхань Хиен, директора MBS Research, ослабление донгов повлияет на поток капитала иностранных инвесторов, особенно на косвенные инвестиции (FII) на фондовом рынке, что окажет давление на обязательства по выплате долга в долларах США как со стороны частного сектора, так и со стороны правительства.

В то же время это подталкивает цены на импортные товары, косвенно влияя на целевой показатель инфляции... Напротив, слабый донг будет благоприятным фактором поддержки предприятий, являющихся чистыми экспортерами.

Источник: https://tuoitre.vn/ap-luc-ti-gia-dan-ha-nhiet-20240618082142378.htm