"탈달러화"는 지난 20년간 장기적으로 진행된 과정으로, 이로 인해 전 세계 달러의 준비금 비율이 점차 감소하고 있습니다. 하지만 지금까지 미국 달러는 여전히 가장 큰 시장 점유율을 보유하고 있으며, 현재로선 이를 '추월'할 수 있는 경쟁자는 없습니다.
탈달러화는 국가가 미국 달러의 지배력에 도전하기 위해 사용해 온 전략입니다. 코로나19 이후 시대에도 외환 보유액 변동과 세계 경제 위기는 현재 강력한 달러화 약세 흐름을 주도하는 주요 요인 중 하나로 남아 있습니다. 게다가 지정학적 경쟁과 미국 달러에 대한 신뢰 감소도 현재 이런 과정에 영향을 미치는 요인 중 하나입니다.
SWIFT(국제은행간금융통신협회)가 발표한 최신 2023년 3월 글로벌 지불 통계에 따르면, 전 세계 지불에서 미국 달러가 차지하는 비중은 최고치인 85.7%에서 현재 41.74%로 감소했습니다.
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| 전 세계적으로 달러화 탈피가 가속화되고 있다... 미국이 '배를 밀어내는' 데 앞장서고 있다. (출처: The Economist) |
국제통화기금(IMF)이 4월에 발표한 전 세계 외환보유액 총액은 12조 달러로, 이 중 미국 달러가 차지하는 비중은 58.36%로 최근 수십 년 만에 새로운 최저치를 기록했으며, 정점 대비 약 27% 감소했습니다.
아직도 상대가 없나요?
미국 행정부의 달러에 대한 일방적인 조치는 현재 글로벌 시장의 달러 위기를 더욱 심화시켰습니다. 미국은 2022년 3월 이후 10차례 연속으로 금리를 인상하면서 환율이 상승했고, 이는 전 세계 USD 사용자들에게 영향을 미쳤습니다.
전 세계적으로 '탈달러화'가 가속화되는 것 같나요?
"탈달러화"는 최근 국제 사회에서 자주 언급되는 문구가 되었고, 추세가 된 듯합니다. 많은 국가가 USD에 대한 의존도를 줄이는 목표를 어려움에서 벗어나 위기에 대응하는 좋은 방법으로 생각합니다.
이 목록은 아시아에서 시작해 아메리카, 그리고 브라질, 베네수엘라, 인도, 인도네시아, 말레이시아, 가나, 러시아, 프랑스, 호주, 중국을 포함한 중동까지 점점 더 길어지는 듯합니다.
그러나 세계가 기억해야 할 한 가지는 미국 달러의 지위와 심지어 지배력이 한때는 필수이자 합의였으며, 2차 세계대전 이후 국제 사회가 공동으로 방어한 글로벌 시스템의 핵심 구조 중 하나였다는 사실입니다.
소위 '탈달러화' 추세는 현재 많은 국가와 지역에서 지지를 받고 있지만, 실제로 효과적으로 '탈달러화'를 실현할 수 있는 나라는 아마도 여전히 미국뿐일 것이다.
통화의 창출은 언제나 권력과 책임과 연관되어 왔으며, 한 국가의 주권 통화와 전 세계적으로 유통되는 국제 통화는 동일합니다.
2차 세계대전이 끝난 후 25년 동안, 미국 달러는 국제 통화로서의 이점을 온전히 누렸습니다. 그러나 리처드 닉슨 전 대통령 시절, 워싱턴은 책임을 지면 더 큰 대가를 치러야 한다는 것을 깨닫고 브레튼우즈 체제를 포기하는 결정을 단호하게 내렸습니다.
당시 미국 재무부 장관은 존 보든 코널리 주니어였습니다. 또한 그는 세계적으로 유명한 말을 남겼습니다: "미국 달러는 우리의 통화이지만, 문제는 여러분의 문제입니다."
그래서 사실, 그 이후로 미국은 항상 어느 정도 "탈달러화"를 추진해 왔습니다. 본인들은 의식하지 못할 수도 있지만, "달러를 남의 문제로 만든다"는 개념이 이런 결과를 낳았음이 분명합니다.
그들은 달러의 지배력으로 인한 혜택을 누리고 싶어하지만, 국제 통화가 됨으로써 따르는 책임을 지고 싶어하지 않습니다.
미국 달러이지만 다른 나라의 문제
어느 나라의 주권 통화가 국제 통화가 되기 위해서는 가장 엄격한 재정 및 통화 정책을 실행하고, 국내 지불 균형과 환율 안정성을 유지하며, 국제 사회의 신뢰와 존경을 얻어야 합니다. 그래야만 그 통화가 보다 널리 인정받고 사용될 수 있습니다.
그러나 1970년대부터 미국의 예산 적자는 해마다 늘어났고, 연방 정부의 부채 한도는 수천억 달러에서 2023년 6월에는 31조 4,000억 달러로 늘어났습니다. 이 기간 동안 미국 정부와 의회는 어려운 부채 한도를 협상해야 합니다. 그러나 그러한 협상은 모든 행정부, 모든 미국 대통령에서 이루어지는 것 같습니다.
부채 한도의 본질은 재정 규율이며, 한도를 반복적으로 초과하는 것은 채무 불이행 또는 무책임한 부채 이전 행위입니다. 이때 환율 안정을 유지하는 과제는 다른 나라의 통화를 미국 달러에 묶어두는 것으로 바뀌었고, 다른 나라들은 미국의 '과소비'로 인한 결과를 겪게 되었습니다. 이는 미국 달러의 국제적 지위에 직접적인 피해를 줍니다.
국제 사회가 국제 통화를 자신감을 가지고 보유하고 유통시킬 때에만 전략적 물자의 가격 안정을 유지할 수 있고, 상황 변화에도 가격이 크게 약화되지 않을 수 있습니다.
역사적으로 미국 달러의 지배력은 대체로 석유 달러에 의해 결정되었습니다. 전 세계가 석유를 사기 위해 미국 달러만 보유하면 되었던 시절, 미국 달러는 가장 중요한 국제 통화였습니다. 석유 달러가 여전히 국제 전략적 상품 시장을 지배하고 있지만, 약화 추세는 분명합니다.
1973년 중동 석유 위기를 계기로 산유국들은 페트로 달러의 지배력에 도전하고자 했습니다. 오늘날 많은 국가에서는 석유, 천연가스, 식량 등 에너지, 자원, 중요한 물품의 구매를 위해 현지 통화를 사용하기 시작했습니다.
아마도 전 세계적으로 점점 더 많은 상품이 다른 통화로 지불될 것이므로, 미국 달러의 지위는 계속 약화될 가능성이 있습니다.
국제 통화를 공급하는 국가는 더 많은 동맹국을 결집하고, 신중하게 제재를 가하며, 금융 및 국제적 위기의 결과를 짊어지는 데 앞장서야 하며, 이를 통해 점점 더 많은 국가의 지원을 얻고 국제 통화의 장기적 가치를 보호해야 합니다.
그러나 2008년 금융 위기가 발발하자 세계 최대 경제국인 미국의 대대적인 양적 완화 정책으로 인해 세계는 미국 서브프라임 모기지 위기의 물결에 휩쓸리게 되었습니다.
최근 몇 년간 발생한 전염병과 러시아-우크라이나 갈등으로 인해 세계 경제가 흔들렸습니다. 그러나 러시아에 대한 세계적 제재 외에도 미국은 금리를 지속적으로 인상하고 '인플레이션 억제법'을 발표하여 세계 자본이 미국으로 크게 유입되면서 동맹국을 포함한 세계 경제 회복을 방해했습니다.
이러한 움직임은 미국 달러에 대한 신뢰를 심각하게 손상시켰고, 그래서 오늘날처럼 "탈달러화"가 주요 트렌드가 되었습니다.
미국 달러의 국제적 지위의 장단점을 구분하기는 어렵다. 미국이 책임 있는 세계 강국으로 남는 한, 다른 나라들은 그린백의 지위를 흔들 수 없다.
그러나 미국은 현재 많은 조치를 통해 세계적인 '탈달러화' 과정을 지원하고 있습니다. 이 과정의 결과는 아직 알려지지 않았고 좋은 결과도 나쁜 결과도 똑같이 예측할 수 없지만, 미국이 '탈달러화'의 주요 힘인 것 같습니다.
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