차별화와 기회

[광고1]

올해 초부터 지난주 말(6월 7일)까지 은행주 성과는 차별화를 보였으며, 많은 주식이 매우 강하게 상승했지만, 일부 주식은 VN지수보다 낮은 상승률을 보였습니다.

증권거래소에서 시가총액 기준 가장 많은 주식 그룹인 은행은 30% 이상을 차지하며 VN 지수에 큰 영향을 미칩니다. 2023년 4분기의 긍정적인 사업 상황 덕분에 올해 1분기에 좋은 선도적 역할을 보였지만, 2024년 1분기 실적이 예상에 미치지 못해 조용한 성과를 보였습니다.

상장은행 부실채권비율

미래에셋증권 브로커리지부장 당반꾸옹 씨는 통계에 따르면 상장상업은행(CB) 27곳의 부실채권 비율이 2023년 4분기 1.96%에서 2024년 1분기 2.18%로 증가했지만 대출금리 수준은 여전히 사상 최저 수준이라고 말했습니다. 주된 이유는 소득난, 신규 주문 감소, 부동산 시장의 유동성 감소로 인해 개인 및 기업의 부채 상환 능력이 저하되고 신용 성장이 둔화되었기 때문입니다.

부실채권이 증가함에 따라 업계의 부실채권 보장률은 같은 기간 106%에서 2024년 1분기 86.87%로 감소했습니다.

최근 몇 분기 동안 은행 시스템의 NIM은 지속적으로 하락 추세를 보였으며, 2024년 1분기에는 같은 기간의 3.73%에서 3.4%로 떨어졌습니다. NIM이 현재 하락 추세를 보이는 것은 주로 신용 성장이 제한적이고, 은행들이 현금 흐름에 많은 어려움을 겪으면서 고객을 지원하기 위해 이자율을 인하해야 했기 때문입니다. 자본 지출은 감소 추세였지만, 지난 분기에는 이자 수입도 급격히 감소했습니다. Cuong 씨에 따르면 모든 은행의 NIM은 같은 기간에 비해 감소했지만, 2023년 4분기와 비교하면 CTG, VCB, TCB, HDB, LPB, TPB 등 NIM이 개선된 은행이 있었습니다.

은행의 NIM

은행그룹 주가로 돌아와서, 연초부터 지난주 말(6월 7일)까지 많은 주식이 강하고 인상적인 상승세를 보였습니다. LPB는 66%, TCB는 59.2%, MBB는 23%, ACB는 22.5%, VIB는 21.1%, CTG는 21% 상승했고, VCB, STB, BID, SHB... 등의 주식은 10% 미만의 상승률을 기록하여 VN-index가 달성한 성과보다 낮았습니다.

최근, 이 필러 그룹에서는 STB, CTG, TCB, MSB, VIB, MBB 등 은행주와 투자자들의 정보 관심이 크게 증가하고 있습니다.

쿠옹 씨는 이 집단에게는 긍정적인 징후가 몇 가지 있다고 말했다. 5월말 현재 신용 증가율은 2023년말 대비 2.41% 증가했습니다(같은 기간 대비 12.8% 증가에 해당). 신용 성장은 저조한 성장 기간 이후 매우 좋은 성장세를 보이고 있습니다(1분기 말은 연초 대비 0.26% 증가에 그쳤습니다). 이에 따라 올해 초부터 5월 말까지 미지급 신용잔액은 326조 8,000억 VND 이상 증가해 경제에 투입되었는데, 이는 자본 흡수 능력과 대출 수요가 개선되고 있다는 신호입니다.

Cuong 씨는 정보에 따르면 5월 말까지 LPB 등 일부 은행의 신용 증가율이 10.6% 증가했고, TCB는 9.9% 증가했고, ACB는 6.7% 증가했고, CTG는 4% 증가했고, STB는 3.7% 증가했고, BID는 2.3% 증가했고, MBB는 1.8% 증가했다고 밝혔습니다. 2개의 대형 국유은행인 VCB는 -0.4% 성장했고, Agribank는 -0.2% 성장했습니다.

Cuong 씨에 따르면, 순이자수입은 은행 운영 모델에서 중요한 수익원이므로, LPB와 TCB의 매우 양호한 신용 성장과 1분기의 긍정적인 사업 실적이 이 두 주식의 탁월한 가격 상승을 설명하는 중요한 이유라고 합니다. 다음을 포함한 요인 덕분에 향후 은행업 전망은 더욱 명확해질 것입니다.

(1) 금융 기본 요인과 기업 및 소비자 수요(법인 및 개인)가 회복되면서 신용 성장이 가속화되고 부실채권 비율이 완화되었습니다. 기업들은 계속해서 많은 신규 주문을 받고 있으며, 부동산 시장은 유동성 증가로 인해 활기를 띨 것으로 예상된다.

(2) 대출 금리가 예금 금리보다 더 높은 비율로 상승하고, 하반기에 은행의 개인 대출이 더욱 크게 늘어나면서 2024년 3분기부터 NIM이 개선될 것으로 예상됩니다.