2025년 베트남 주식 시장을 주도할 산업 그룹은 어디일까?

티.티. Tran Thang Long, 분석 책임자, BIDV Securities Joint Stock Company

그러면 현금 흐름은 은행과 부동산으로 계속 흘러들까요, 아니면 소매와 정보 기술로 옮겨갈까요? KRX 시스템이 가동되고 업그레이드도 눈앞에 다가온 가운데, 투자자들은 글로벌 무역전쟁의 폭풍 속에서 기회를 잡기 위해 어떤 조치를 취해야 할까요?

기대 이상의 성장

베트남의 주식 시장은 세계 경제 혼란에도 불구하고 2025년 초부터 그 매력을 확신하고 있습니다. 티.티. BSC 분석 책임자인 트란 탕 롱은 올해 초부터 3월 말까지 VN 지수가 약 5.5% 증가했고, 평균 유동성이 세션당 22,000~23,000억 VND에 도달했다고 밝혔습니다. 이는 수년간의 평균과 비교하면 상당히 긍정적인 수준입니다. 이러한 성과는 무역 전쟁이 격화되고 연방준비제도이사회의 예측 불가능한 금리 정책이 진행되는 와중에 밝은 희망으로 떠올랐습니다.

TS에 따르면, 롱의 주요 원동력은 2024년 4분기 사업 실적에서 비롯되는데, 상장기업이 작년 같은 기간에 비해 강력한 성장을 이루면서 투자자들에게 신뢰를 얻었습니다. 동시에 정부는 점진적인 이자율 인하 및 안정화, 세금 면제, 감면 및 연기 정책을 통해 2025년 GDP 성장률을 8% 이상으로 목표로 삼고 있습니다. 이러한 조치는 기업 활동을 촉진할 뿐만 아니라, 긍정적인 기대감을 불러일으킵니다. 투자자들은 이러한 정책과 긍정적인 사업 전망을 높이 평가하며, 이는 시장에 예상치 못한 시작을 가져다주었습니다.

롱 씨는 현금 흐름과 관련해 성장이 고르게 분포되지 않고 핵심 산업에 집중되어 있다고 말했습니다. 지난 3개월 동안 광물, 건축 자재, 은행, 금융(특히 증권), 부동산 관련 주식의 현금 흐름이 강세를 보였으며 증가율은 9%~19%에 달했습니다.

그 이유는 이들 부문이 이자율과 국내 경제 전망에 민감하게 반응하기 때문이다. 낮아진 이자율은 은행, 증권, 부동산에 이점을 가져다주고, 국내 경기 회복은 건축 자재와 광물에 대한 수요를 자극합니다. 더욱이 이들 산업은 최근 기간 동안 수출 산업에 비해 외부 요인의 영향을 덜 받았습니다.

"그러나 모든 부문이 호의적인 것은 아닙니다. 정보기술이 갑자기 폭락하여 크게 매각되었고, 연초 대비 약 13% 하락하여 평소의 긍정적인 전개와는 달랐습니다. 이는 주목할 만한 사항으로, 변동 속에서 산업이 회복할 수 있는 능력에 대한 의문을 제기합니다." 롱 박사는 지적합니다.

내부 강점의 기회와 외부 강점의 도전

롱 박사는 2025년 전체를 내다보면서 이것이 주식 투자자들에게 좋은 시기라고 낙관하고 있습니다. BSC는 VN-Index가 1,425포인트에 도달하고, P/E가 14~14.5배가 될 것으로 예상하며, 상장기업의 이익이 16%~18% 증가할 것으로 전망했습니다. 이러한 예측은 GDP가 7.5~8%로 향하고 있다는 긍정적인 거시경제적 요인에 따른 것입니다.

"두 가지 주요 이벤트가 주요 원동력이 될 것입니다. 9월에 FTSE가 주식 시장을 업그레이드할 가능성이 높고, KRX 거래 시스템이 올해 중반에 가동될 것으로 예상됩니다. 이러한 변화는 흥분과 낙관주의를 가져다 줄 것이며, 투자자들은 2024년보다 더 높은 평가를 기꺼이 받아들일 것입니다."라고 그는 말했습니다.

그러나 여전히 과제는 존재합니다. 외국인 투자자들은 2025년 첫 두 달 동안 16조 VND를 순매도했는데, 이는 세계가 세계 경제와 관련 국가에 영향을 미치는 많은 무역 갈등에 직면해 있기 때문입니다. 무역전쟁 소식이 나오면 시장은 조정을 받을 수 있지만, 그 이후에는 회복되어 긍정적으로 성장할 것입니다.

외부의 영향을 명확히 하기 위해 롱 박사는 연방준비제도이사회 금리와 무역전쟁의 영향을 분석합니다. 2024년말까지 연준이 예상보다 금리를 덜 인하할 것이라는 조사 결과가 있지만, 최근 들어 올해 2~3회 인하할 가능성이 커져 베트남을 포함한 글로벌 금융시장에 영향을 미치고 있습니다. 미국 달러 지수의 하락은 국내 환율에 대한 압박을 줄여 국립은행이 더 유연하게 규제할 수 있는 여건을 마련했습니다. 그는 2월 말에 국고채 이자율이 3%로 떨어진 이후 국립은행이 국고채 발행을 중단하고 OMO를 통해 순자금을 공급해 유동성을 유지하고 경제 회복을 지원했다고 말했습니다.

무역전쟁 측면에서는 정확한 예측이 큰 과제입니다. 미국은 엄청난 양의 상품을 소비하기 때문에 관세 조치가 광범위하게 영향을 미치기 때문입니다. 캐나다와 멕시코의 경험을 보면, 작년 11월에 관세 정보가 나왔을 때 시장은 2% 하락했지만 1~2개월 후에 회복되었습니다. 1월 말과 2월에 세금이 공식적으로 부과되었을 때 멕시코는 1.7% 증가했고 캐나다는 2% 감소했습니다. 베트남이 관세에 직면하게 되면 부정적인 발전은 약 일주일 정도 짧은 기간 동안만 지속될 수 있고 그 후 회복될 수 있다고 롱 박사는 예측했습니다.

미래 현금 흐름: 은행, 부동산에서 소매, 기술까지

티.티. 롱은 2025년에도 현금 흐름이 계속 강세를 보일 것으로 평가했으며, 연초부터 유동성이 확연히 증가할 것으로 내다봤습니다. 1단계에서는 업그레이드와 KRX에 대한 정보를 제공하여 증권, 은행, 부동산, 원자재 산업을 홍보하였는데, 특히 국제 지수 바스켓에 포함되는 대형주, 고유동성, 상장주가 풍부한 주식 그룹에 중점을 두었습니다.

하반기에는 수익성이 좋은 부문으로 자금 흐름이 이동할 수 있습니다. 여기에는 소매업 회복, 정보기술, 물류, 산업단지 등이 포함되며, 이러한 부문은 베트남의 장기적 발전과 관련이 있고 지속 가능한 성장을 유지하는 부문입니다. 이러한 순환은 시장의 리듬을 반영할 뿐만 아니라, 투자자들에게 다양한 기회를 열어줍니다.

잠재력과 과제의 맥락에서 롱 박사는 구체적인 전략을 제안했습니다. 따라서 베테랑 투자자는 개인의 위험 수준에 따라 유연하게 전략을 선택할 수 있습니다. 펀드시장을 처음 접하거나 잘 모르는 분들에게 펀드증서는 안전하고 효과적인 솔루션입니다.

앞으로는 개인 투자자들에게 다양한 산업 분야에서 기회가 나타날 것입니다. VN 지수의 성장에 따른 혜택을 누리기 위해 변동 시 완충 역할을 할 수 있도록 다양한 산업 그룹의 주식 3~5개를 보유해야 하며, 기회를 활용하고 장기 포트폴리오를 유지해야 합니다. 성공의 열쇠는 균형과 유연성입니다.

출처: https://thoibaonganhang.vn/nhom-nganh-nao-se-dan-dat-thi-truong-chung-khoan-viet-trong-nam-2025-161859.html