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| 인구는 캐나다의 경제 상황을 왜곡하고 있으며, 필요 이상으로 이자율을 높이고 인플레이션과의 싸움을 더욱 어렵게 만들고 있습니다. (출처: mpamag.com) |
이 기사에 따르면, 기록적인 규모의 이민 급증으로 캐나다 은행(BoC)의 경제 상황이 어두워지고, 주요 통계가 왜곡되었으며, 인플레이션과의 싸움이 더욱 어려워졌다고 합니다.
기록적인 인구 증가
주로 외국 유학생과 임시 근로자의 예상치 못한 유입으로 인해 신규 이민자의 급증으로 인해 캐나다의 인구 성장률은 3.2%로 치솟았습니다. 이는 세계에서 가장 빠른 속도 중 하나입니다.
이 나라는 단 1년 만에 120만 명이 넘는 새로운 주민이 유입되어 국내총생산(GDP) 성장과 소비자 수요가 증가했고, 이로 인해 주택 비용이 상승하는 동시에 생산성은 감소하고 실업률은 증가했습니다. 이로 인해 캐나다 정책 입안자와 경제학자들이 혼란스러워지고 있다.
캐나다 국립은행(NBC) 경제학자 스테판 매리언은 인구 증가로 인해 캐나다 중앙은행이 실질 금리 한계를 평가하기 어려워지고 있다고 말했습니다. BoC는 경제가 특히 소비자 지출을 중심으로 놀라운 강세를 보이자 작년 중반에 기준 금리를 5%로 인상했습니다.
전 세계 정책 입안자들이 팬데믹 이후의 공급망을 예측하는 데 어려움을 겪고 있는 동안, BoC는 베이비붐 세대가 늘어나는 가운데 금리를 정하는 유일한 중앙은행입니다.
정책 입안자들이 20년 만에 가장 높은 수준의 대출 비용을 얼마나 오래 유지할지 고민하는 상황에서 시기가 어색해지면서 BoC의 이미 훼손된 평판에 위험이 더해지고 있습니다. 전문가 메리언은 아무도 이 문제에 대한 모델을 교정하지 않았다고 말했습니다. 아마도 BoC가 상황을 잘못 판단했을 수도 있습니다.
지난 4월, BoC는 금리 결정 회의에서 인구 흐름이 경제 데이터를 해석하는 데 어떤 영향을 미치는지 논의하는 데 상당한 시간을 보냈습니다. 7월에 BoC가 기준 금리를 인상했을 때, 티프 맥클렘 총재는 이민이 가격 압박에 미치는 영향을 "거의 0에 가깝다"고 평가했습니다.
그러나 BoC 부총재 토니 그라벨은 최근 인구 증가로 인해 주택 비용이 상승했다는 사실을 인정했습니다. 주택담보대출 금리와 임대료는 2023년 12월 물가상승률 3.4%의 두 가지 주요 요인입니다. 그러나 그는 장기적으로는 이민이 인플레이션을 억제하는 데 도움이 되어 GDP가 2~3%포인트 증가할 것이라고 믿고 있습니다.
Manulife Investment Management의 경제학자 도미니크 라포인트는 인구가 급증함에 따라 전통적으로 사용되는 경제 지표를 이해하기가 더 어렵다고 말했습니다. 이는 완충장치를 하나 더 추가해 통화 정책 결정을 더욱 복잡하게 만듭니다.
"건강"은 예측할 수 없습니다
일자리 시장은 예측을 어렵게 만드는 또 다른 예입니다. 이제 일자리 성장은 노동력 확대의 맥락에서 보아야 합니다. 2019년에는 경제가 매달 평균 22,000개의 새로운 일자리를 창출했고 실업률은 안정적으로 유지되었습니다. 작년에 캐나다는 매달 약 36,000개의 새로운 일자리를 창출했지만 실업률은 계속해서 증가했습니다.
경제학자들은 2024년에 성장이 둔화된다면 캐나다의 실업률이 연말까지 6.7%까지 상승할 수 있다고 예측하고 있습니다. 이러한 증가는 다른 G7 국가와 비교했을 때 노동 시장 상황이 가장 크게 악화되었음을 나타낸다.
그 규모의 실업률 증가는 일반적으로 경기 침체와 함께 발생합니다. 하지만 분석가들은 캐나다가 2024년까지 일자리를 늘릴 가능성이 높다고 말한다. 일자리 증가율이 더 높아질 것은 노동력의 성장 때문이다.
메리언 씨는 캐나다로 유입되는 인구가 국가 경제의 근본적인 약점을 가리고 있다고 말하는 많은 경제학자 중 한 명입니다. 인구를 조정한 후 캐나다 경제는 BoC가 금리를 인상하기 시작한 2022년 2분기 이후로 성장하지 않았습니다. 생활수준을 측정하는 기준인 1인당 GDP는 작년에 2017년 수준으로 떨어졌습니다.
데자르댕 그룹의 수석 경제학자 랜들 바틀릿은 인구 증가가 모든 것을 왜곡하고 있으며, 이 시점에서 캐나다 경제의 "건강"을 이해하는 것은 정말 어렵다고 말했습니다.
올해 상반기에 경미한 경기 침체가 올 수 있다는 전망이 있지만, 1인당 기준으로 보면 캐나다는 꽤 오랫동안 경기 침체를 겪고 있습니다.
자본 투자보다는 노동에 더 많이 의존하는 것은 캐나다의 생산성에 위험을 초래하고 있으며, 생산성은 6분기 연속으로 감소했습니다. 이는 저스틴 트뤼도 총리 정부에 대한 비판의 원천입니다.
몬트리올 은행의 전략가인 벤저민 라이츠는 문제 중 일부는 캐나다 정부가 유입에 대비하지 못했다는 것이라고 말했습니다. 모든 유형과 수준의 인프라에 대한 투자가 부족하여 전반적인 생산성을 저하시킬 수 있습니다.
(파이낸셜 포스트에 따르면)
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