연방준비제도이사회(Fed) 금리 인하와 아시아 태평양 지역에 대한 영향

최근 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하로 인해 아시아 태평양 지역 중앙은행들은 기회와 과제를 동시에 맞닥뜨리게 되었습니다. 정책 입안자들은 잠재적인 인플레이션 압박, 환율 변동성, 자본 유입 동향을 헤쳐나가기 위해 균형 잡힌 국가별 접근 방식을 채택해야 합니다.

미국 연방준비제도(Fed)는 9월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 오랫동안 기다려온 통화정책 완화 주기를 시작하며 금리를 0.50%p 인하했습니다. 위원회 위원들은 올해 또 다른 50베이시스포인트 인하를 예상하고 있으며, Fed는 2025년까지 완화를 계속할 것으로 예상합니다. 이는 아시아 태평양 지역의 개발도상국을 포함한 세계 경제에 중대한 결과를 초래할 수 있습니다.

올해도 이 지역 전반의 인플레이션 압박은 완화되고 있습니다. 상품 가격이 안정화되었고 작년의 통화 긴축 조치의 지연된 효과가 나타나기 때문입니다. 그 결과, 이 지역 중앙은행 대부분은 금리 인상 주기를 중단했고, 일부는 정책 금리를 인하했습니다. 이제 다른 은행도 이에 동참할 가능성이 있다.

신흥경제국의 중앙은행은 정책 기조를 형성할 때 미국과의 이자율 차이, 자본 흐름과 환율에 미치는 영향을 고려해야 합니다. 연방준비제도의 금리 인하로 인해 이 지역의 많은 중앙은행이 국내 수요와 성장을 촉진하기 위해 자본 유출과 환율 하락을 촉발하지 않고도 정책을 더욱 완화할 수 있게 되었습니다. 그러나 Fed의 완화 주기의 속도와 시점이 불확실한 가운데, 아시아 태평양 지역에서 적절한 정책 대응을 위해서는 여러 가지 이유에서 신중함과 신중하고 균형 잡힌 행동이 필요할 것입니다.

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혹은 이 지역의 중앙은행들은 연준보다 더 느리게 또는 덜하게 금리를 인하하는 등, 비교적 긴축적인 통화 정책을 계속 유지할 수도 있을 것입니다. 이러한 시나리오에서 미국의 이자율이 낮아지면 투자자들이 더 매력적인 수익률을 제공하는 자산으로 포트폴리오를 조정함에 따라 아시아 및 태평양 지역으로의 자본 흐름이 늘어날 수 있습니다. 이를 통해 해당 지역 전체의 주식과 채권 시장이 활성화되어 취약한 경제권에도 활력을 불어넣을 수 있습니다. 그러나 자본 유입은 어려움을 겪을 수도 있습니다. 단기 포트폴리오의 상당한 움직임으로 인해 금융 시장 변동성이 커질 수 있기 때문입니다.

더욱이, 자본 유입이 늘어나면 해당 지역에서 미국 달러에 대한 환율이 상승할 수도 있습니다. 이는 석유와 기타 수입에 크게 의존하는 경제에 이로울 것이며, 가격 압박이 줄어들고 무역수지가 개선될 것입니다. 미국 달러 부채가 많은 경제의 경우, 미국 달러가 평가절하되면 부채 부담을 지탱하기가 더 쉬워집니다. 반면, 환율이 상승하면 수입이 늘어나 경상수지에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있습니다. 중기적으로, 통화 강세는 수출 성장을 방해할 수도 있으며, 특히 의류나 섬유 제품과 같이 가격 경쟁력에 크게 의존하는 전통적인 제조품 수출에 의존하는 경제의 경우 더욱 그렇습니다.

이러한 잠재적 영향과 채널의 다양성은 아시아 태평양 지역에서 Fed의 완화 주기에 대한 정책 대응이 국가별로 구체적이고 섬세해야 하며 다음 조치를 통합해야 함을 시사합니다. 해당 지역의 통화 당국은 이자율을 조정하는 것 외에도 은행 준비금 요건과 같은 목표별 조치를 통해 금융 상황과 유동성에 영향을 미칠 수 있습니다. 사전 지침은 시장 참여자와 경제 주체에게 통화 정책의 미래 방향을 명확하게 설명함으로써 인플레이션 예측을 고정하고 금융 불안정성과 변동성을 줄이는 효과적인 도구가 될 수도 있습니다.

자본 유입이 증가하는 경제권의 경우, 잘 발달된 금융 시장은 유입 자본을 흡수하고 이를 국내 경제에 대한 생산적인 투자로 전환하는 데 중요한 역할을 합니다. 정책 조치는 금융 부문의 경쟁, 효율성, 투명성을 강화하는 데 초점을 맞춰야 하며, 중앙은행이나 기타 독립적인 감독 기관이 적절한 감독을 제공해야 합니다. 자본 유입 증가와 관련된 위험을 해결하기 위해 자본 흐름 관리 및 거시 신중 정책(통화 불균형 위험을 완화하기 위한 조치 포함)을 활용할 수 있습니다. 자본 유입으로 인해 통화 가치가 과도하게 상승하면 외환 시장에 집중적으로 개입하여 변동성을 줄이는 동시에 외환 보유고를 늘리는 데 도움이 될 수 있습니다.

재정 정책은 수출 감소의 영향을 완화하는 데 사용될 수 있습니다. 재정적 여건에 따라 경기 부양책은 소비자 지출을 늘리는 것을 포함한 다양한 목표를 목표로 할 수 있다. 나머지 경제에 더 강력한 승수 효과가 있는 특정 부문의 활동을 장려합니다. 구조적 격차를 해소하기 위한 인프라, 에너지 효율성, 기후 적응 및 기타 프로젝트도 경제의 생산 잠재력을 높일 것입니다. 정책 입안자들은 유연한 접근 방식을 채택하고, 기회를 활용하고 위험을 해결하는 데 있어 경계심을 유지하고 사전 예방적 조치를 취해야 합니다.

출처: https://congthuong.vn/fed-cat-giam-lai-suat-va-cac-tac-dong-doi-voi-chau-a-thai-binh-duong-349518.html