기업들은 부채를 갚기 위해 "피를 흘린다": 거래는 성공이나 실패를 예측하기 어렵다

자산을 매각하고, 부채를 갚기 위해 프로젝트를 매각합니다.

최근 들어 많은 대기업들이 부채를 갚기 위해 부동산이나 프로젝트를 매각하고 있습니다. 그 중에서도 눈에 띄는 것은 황안잘라이 주식회사(HAGL, 주식 코드: HAG)가 잘라이성 플레이쿠시에 있는 HAGL 호텔을 매각하고자 한다는 것입니다. Duc 씨의 그룹은 이것이 회사의 수익성 없는 자산을 청산하려는 계획의 일환이라고 말했습니다.

HAGL 호텔은 아마도 Duc 씨의 마지막 부동산 자산일 것입니다. 2005년 12월부터 운영되고 있습니다. 이전에 사장은 부동산, 호텔 사업에 참여했으며 Quy Nhon, Da Lat, Da Nang 및 미얀마에서 여러 프로젝트를 진행했습니다. 하지만 HAGL은 사고를 당했고, 사업주는 이 분야에서 철수했습니다.

이번 HAGL 호텔 매각은 BIDV은행의 채권 부채를 상환하기 위한 것입니다. 2023년 반기 통합 재무 보고서에 따르면, BIDV에 있는 HAGL의 미지급 채권 부채는 5조 2,710억 VND로, 연초와 동일한 수준입니다. 6월 30일 현재, HAGL은 총 26억 VND가 넘는 상환 기한이 도래한 대출에 대한 이자를 지불하지 않았습니다.

플레이쿠에 위치한 HAGL 호텔은 Duc 씨가 매각하고 있습니다(사진: HAGL).

HAGL이 부동산 자산을 매각하고자 할 경우, LDG 투자 주식회사(주식 코드: LDG)는 빈즈엉성, 디안시, 빈안구에 있는 바이붓-손트라 비치 리조트(LDG 그랜드 센트럴), 다낭 및 아파트 단지 C1을 포함한 2개 프로젝트를 양도하는 정책을 가지고 있습니다. 이는 은행 부채와 회사 채권을 갚기 위한 것입니다.

이 두 프로젝트의 매각은 LDG가 내린 놀라운 결정입니다. 왜냐하면 이 회사는 최근 2023년 주주 정기 주주총회에서 프로젝트 투자를 위한 자본을 조달하기 위해 주식을 발행하고자 했기 때문입니다.

LDG 그랜드 센트럴은 LDG의 전략적 프로젝트 중 하나로, 2020년에 선정되었습니다. 2023년 주주총회에서 회사 이사회는 이 프로젝트가 전략적 프로젝트 중 가장 작은 면적(30헥타르)이지만, 최적의 입지를 갖추고 있다고 밝혔습니다. 회사는 또한 이 프로젝트를 실행하기 위한 자본을 준비하는 옵션도 고려했는데, 파트너와의 협력이 어려울 것으로 평가했습니다.

Or Hai Phat Investment Joint Stock Company는 또한 Tan Lap Islet 주거 지역 프로젝트의 TM1 상업용 부지 투자자인 HP Hospitality Nha Trang 프로젝트에 대한 자본 출자 이전을 발표했습니다. 또한, 자금 흐름의 어려움으로 인해 회사는 라오까이 프로젝트, 박장 프로젝트의 고층 빌딩 프로젝트, 광닌성 몽까이시 하이옌구 Km3, Km4의 도시 주거 지역 프로젝트 등의 프로젝트에서 제품을 도매하는 데 주력하고 있습니다.

위의 매각 외에도 최근 시장에서는 다수의 성공적인 합병 및 인수(M&A) 거래가 기록되었습니다. 예를 들어, Gamuda Land가 호치민시 투득시에 있는 Tam Luc 부동산 주식회사로부터 프로젝트를 인수하거나 Saigonres Group이 호치민시 탄푸구에 있는 Duc Nhi Company Limited로부터 프로젝트를 인수한 경우가 있습니다.

국내외 투자자 간 협력 시장의 흥미로운 사례로는 킴 오안 그룹과 수르바나 주롱 그룹(싱가포르) 간의 전략적 협력이나 마루베니 그룹(일본)의 훙틴 그룹에 대한 투자 등을 들 수 있습니다.

여러 가지 요인으로 인해 거래를 성사시키는 것은 쉽지 않습니다.

S22M Savills HCMC의 연구 책임자인 지앙 후인(Giang Huynh) 여사는 국내 기업들이 여전히 일부 비효율적인 자산을 매각해야 할 것이라고 말했습니다. 하지만 이러한 자산이 외국인 투자자(FII)에게 매력적인지는 또 다른 문제입니다.

그녀에 따르면, 거래의 성공과 실패는 주로 판매자와 구매자 간의 가격 협상과 법적 문제에 달려 있습니다. 외국 투자자들은 종종 법적 문서가 깨끗한 프로젝트를 선호합니다.

이러한 견해에 공감하며, CBRE 베트남의 수석 이사인 Duong Thuy Dung 여사는 주택 시장에서 판매되는 대부분의 거래는 토지와만 관련이 있다고 말했습니다. 즉, 외국인 투자자들이 호치민시와 하노이의 주택 개발을 위한 토지 펀드에 관심을 갖고 있다는 의미입니다. 그들은 깨끗한 토지 자금에 대한 첫 번째 요건을 설정한 다음, 법적 문서와 합리적인 제품 개발 구조와 같은 프로젝트 개발을 위한 조건을 설정했습니다.

최근 M&A 거래를 진행하는 외국 투자자들의 대부분은 수년 동안 베트남에 머물러 왔습니다. 새로운 투자자인 경우 일반적으로 베트남 기업에 지분을 출자하여 프로젝트를 공동 개발하는 형태로 투자를 우선시합니다. 그러나 현재 베트남의 M&A에서 어려운 문제는 깨끗한 토지 기금, 즉 투자자에게 유리한 조건을 조성하는 합법적 통로의 필요성입니다.

국내 투자자들과 관련하여, 둥 여사는 지난 2년 동안 시장에 자본이 부족했기 때문에 부동산 자산을 매각하는 추세가 있으며, 은행이나 채권 발행 외에 새로운 자본원을 찾아야 한다고 말했습니다. 국내 기업은 외국 자본을 유치하거나 제품을 그대로 판매할 수 있습니다.

CBRE 베트남 대표에 따르면, 외국 투자자들은 항상 깨끗한 프로젝트의 법적 지위를 요구하기 때문에 단독 매각은 쉽지 않다고 합니다. 은행에 담보로 잡힌 상품의 경우 외국인 투자자를 유치하기 어렵습니다. 따라서 국내 투자자들이 적극적으로 자산 매도를 제안하고 있지만, 성공적인 거래는 쉽지 않습니다.

Dat Xanh Services 경제금융부동산연구소 부소장인 Luu Quang Tien 씨는 최근 외국 투자자들의 M&A 거래는 대부분 자본 출자 및 주식 매수 형태로 이루어지며, 품질에 더 중점을 두고 있다고 말했습니다.

앞으로는 정치적·법적 상황이 강화되는 등의 요인 외에도 인플레이션과 이자율이 보다 합리적인 수준으로 조정되면 M&A 시장이 회복되기 시작할 것으로 예상됩니다.

티엔 씨는 "베트남 경제가 여전히 높은 성장 잠재력을 보이고 있기 때문에 베트남 M&A 시장은 중장기적으로 여전히 매우 매력적입니다. 투자자들이 좋은 가격과 더 유리한 조건의 인수합병(M&A)을 모색하기에 적절한 시기입니다."라고 말했습니다.

원천: https://dantri.com.vn/bat-dong-san/doanh-nghiep-cat-mau-tra-no-thuong-vu-kho-du-lieu-thanh-bai-20231013003448652.htm