10년 만에 최저치 주가, 이번 주에 두 가지 시나리오

전문가들은 이번 주 주식시장에 대해 두 가지 시나리오를 내놓았습니다. 기준 사례에서 최근의 심각한 시장 조정은 중기적으로 '가상적인 위험'의 대부분을 반영했을 수 있습니다.

VN-Index는 11월을 1,250포인트로 마감했는데, 이는 10월에 비해 14포인트 하락한 수치이며, 세션당 평균 거래 가치는 18개월 만에 최저인 12조 2,000억 VND에 도달했습니다. - 사진: QUANG DINH

새로운 주 주식시장에 대한 두 가지 시나리오

* Doan Minh Tuan 씨 - FIDT 연구 및 투자 부서 책임자:

- VN 지수는 지난주 예상보다 높은 수준으로 회복되어 2주 만에 1,250포인트의 균형 수준을 빠르게 회복했습니다.

시장은 유동성이 낮은 "의심스러운" 시나리오 속에서도 계속 상승하고 있으며, 대부분 주식 그룹은 바닥을 찍은 징후를 보이고 있으며 시장과 함께 상승세를 보이고 있습니다.

이번 주의 특별한 점은 외국인 투자자가 5거래일 연속으로 순매수를 기록했다는 것입니다. 이번 주는 1개월 이상의 강력한 매도 이후 처음으로 순매수세를 보인 주입니다. 이는 또한 환율 위험이 제거되면 외국인 투자자가 시장으로 복귀하도록 자극하여 시장 공급과 수요의 균형을 맞추는 데 도움이 될 것이라는 분명한 신호입니다.

우리는 간접투자자본 흐름의 구조조정 과정이 올해(2024년말) 거의 끝날 것으로 예상하고 있으며, 외국인 투자자들은 순매도를 줄여 새로운 투자 현금흐름을 유치할 기회가 생길 것입니다.

시장 가치 평가 측면에서 VN-Index는 13~13.2(주당 시장 가격 수익)의 P/E 평가 범위 내에서 거래되고 있습니다.

연평균 EPS(회사의 세후 주당 배당 이익) 성장률이 15-17%일 때, 2025년 예상 P/E 범위(향후 수익에 대한 추정 가격)는 11.3-11.5배가 될 것으로 예상됩니다. 이는 2015년부터 2024년까지 10년이 넘는 장기간에 걸쳐 저평가된 영역입니다.

도안 민 투안 씨

이번 주에는 두 가지 시나리오를 제시합니다. 기본 사례의 경우, FIDT는 최근의 심각한 시장 수정이 중기적으로 "가상적인 위험"을 크게 반영했다고 믿습니다.

당시 USD 지수(105 이하로 크게 하락)나 10년 미국 국채 수익률(4.2% 이하로 크게 하락)과 같은 주요 세계 변수가 상당히 반전되면 VN 지수가 성공적으로 바닥을 치고 중기적 조정 추세가 반전될 수 있는 기회가 생깁니다.

부정적인 시나리오로, 만약 글로벌 금융이 '도널드 트럼프' 정책 변수를 더욱 부정적으로 반영하고 USD 지수가 역사적 수준인 110으로 상승한다면, 이는 환율에 압박을 가할 것이고 외국인 투자자의 매도 압력이 매우 강할 것으로 예상됩니다. 부정적인 시나리오에서는 시장 위험 요소가 매우 크고 VN 지수의 바닥을 예측하기가 매우 어려울 것입니다.

전반적으로 USD 지수와 국내 환율 리스크 관련 리스크가 냉각될 조짐을 보인다는 것이 여전히 필요 조건입니다.

매수 과다 상황을 피하세요

* Nguyen Huy Phuong 씨 - Rong Viet Securities의 분석가:

- 시장은 회복세를 확대하며 지난주 마지막 거래에서 나타난 냉각 신호를 거부했습니다. 이 신호는 과거 분쟁 지역이었던 1,250~1,265 포인트 구역 이전에서 시장이 균형을 이루는 데 도움이 됩니다.

시장은 수요와 공급을 시험하기 위해 이 구역으로 더욱 깊이 이동할 것으로 예상됩니다. 이 지역 시장의 공급이 다시 늘어날 가능성이 있으며, 이로 인해 시장에 압박이 가해질 수 있습니다.

따라서 투자자들은 여전히 ​​시장 상황을 평가하기 위해 공급과 수요 추이를 관찰해야 합니다. 현재 투자자는 지지 구역에서 점차 개선되고 있는 일부 주식에서 단기 기회를 활용할 수 있습니다.

하지만 포트폴리오를 적절히 관리하고, 매수 과열 상태에 빠지지 않도록 주의하며, 단기 이익을 실현하기 위해 회복을 고려하는 것이 여전히 필요합니다.

연말 환율은 진정될 듯

* Dinh Quang Hinh 씨 - 매크로 및 시장 전략 부서 책임자 - VNDirect 증권 분석 부서:

딘꽝힌씨

- 12월에 들어서도 환율과 단기 유동성 긴장 등의 위험 요소가 점차 완화되면서 전반적인 시장 추세는 회복세를 유지할 것으로 예상됩니다.

연준은 12월 회의에서 정책 금리를 계속 낮출 가능성이 높고, 연말에는 국내 달러 공급이 상당히 개선될 것입니다.

일반적으로 수출기업은 연말에 외화를 상업은행에 매각하여 국내상품을 구매하고, 임직원에게 보너스를 지급하는 등의 목적으로 사용합니다.

이에 더해 FDI 지출이 긍정적인 추세를 유지하고 연말에 해당 국가로 송금이 유입되면 환율 압박을 완화하는 데 도움이 될 것입니다. 국립은행은 올해의 야심찬 신용 성장률 목표인 15%를 달성하기 위해 체계적 유동성과 신용 성장률을 지원하는 다른 목표로 전환할 가능성이 있습니다.

신용 증가율이 목표치에 도달하고 현금이 실물 경제로 유입되면 12월과 내년 초 주식 시장에 큰 활력이 될 것입니다.

출처: https://tuoitre.vn/chung-khoan-o-vung-dinh-gia-thap-nhat-10-nam-hai-kich-ban-cho-tuan-moi-20241202080302076.htm