세계 불안정성 극복을 위한 유연한 투자 전략

티에스. 호 꾸옥 투안

글로벌 시장: 장기 불안정, 베트남의 적절한 대응

티에스. 호 꾸옥 투안은 VN-인덱스가 미국 관세 소식에 보인 반응은 과도하지 않고 정상적인 것이라고 언급했습니다. 세율은 가장 비관적인 예측(20~25%)을 뛰어넘어 큰 놀라움을 안겨주었습니다. 미국이 협상을 위해 90일간 세금 유예를 발표한 후, 시장 심리는 점차 안정세를 보였고, VN 지수는 2025년 4월 10일부터 녹색으로 회복되었습니다. 트럼프 대통령이 관세를 발표하기 전에 미국 시장이 조정을 받았기 때문에 베트남의 대응은 세계적 상황에 부합했습니다. 그러나 미국이 몇 주 안에 새로운 관세 조치를 도입할 가능성이 있어 올해는 글로벌 금융 시장에 불확실성이 지배적일 것으로 예상됩니다.

그 사이 중국은 수출을 지원하기 위해 위안화를 평가절하하기 시작했고, 이로 인해 관세 긴장이 통화 긴장으로 바뀌어 세계 환율과 통화 정책에 압박이 가해지고 있습니다. 이로 인해 베트남을 포함한 신흥시장의 위험이 커집니다. 무역전쟁이 확대되기 전, 세계은행과 IMF는 세계 경제 성장률을 2.7~3.3%로 예측했으며, 미국 GDP는 2.3~2.7%, 중국은 4.5~4.6%가 될 것으로 예상했습니다. 그러나 미중 관세가 급증함에 따라 세계 2대 경제 대국에서 GDP 성장률이 하락할 위험이 있으며, 이로 인해 세계 GDP가 약 1% 감소할 수 있습니다. 골드만삭스의 예측에 따르면 미국이 세금을 연기하기 전에 미국 경기 침체 확률이 35%에서 45%로 증가했으며, 이는 심각성을 보여줍니다. 대형 투자 펀드가 주식과 같은 고위험 자산의 보유를 줄이고 금과 같은 안전 자산으로 이동함에 따라, 글로벌 주식 시장은 2025년 내내 이러한 어려움에 직면하게 될 것입니다.

TS에 따르면. 호꾸옥뚜언에 따르면, 2025년 1분기 GDP 성장률이 7%에 육박할 것이라는 전망은 밝은 신호이며, 세계적 불안정 속에서도 베트남 경제의 본질적인 강점을 입증합니다. 그러나 베트남은 세 가지 주요 불확실성에 직면해 있습니다. 상품 원산지에 영향을 미치는 미중 무역 긴장, 혼란에 빠진 글로벌 공급망, 다국적 기업이 투자 전략을 재고하게 만드는 FDI 유입입니다. 지난 무역 전쟁 기간 동안 베트남은 중국에서 벗어나는 FDI 흐름의 혜택을 누렸지만, 지금은 상황이 더 예측 불가능해져서 최악의 시나리오에 대비해 신중하게 준비해야 합니다.

베트남이 관세의 영향을 최소화하기 위해 미국과 좋은 무역 협정을 맺을 수 있기를 바라지만, 투안 박사는 정부와 기업이 사전에 적응 계획을 세워야 한다고 강조했습니다. 예를 들어, 베트남은 경제 성장을 지원하기 위해 공공 지출 전략을 조정해야 합니다. 최근 발표된 결의안 제76/2025/UBTVQH15호에 명시된 바와 같이 행정 개혁이 중요한 역할을 합니다. 이 결의안은 지방자치단체 행정 단위 수를 60~70% 줄이고, 지방을 통합해 개발 공간을 확대하고, 권한 분산과 위임을 촉진해 자원을 최적화하고, 경영 효율성을 개선하고, 대규모 공공 투자 프로젝트를 지원하는 것을 목표로 합니다. 이러한 개혁은 경제적 힘을 강화하고 지속 가능한 성장의 기반을 마련할 것입니다.

투자 전략: 경제력을 활용한 유연한 포트폴리오

투자자는 VN 지수가 얼마나 상승할지 예측하는 데 집중해서는 안 되며, 경제 발전 전망과 기업의 적응력을 평가해야 합니다. 2025년 9월에 검토 예정인 FTSE 러셀의 시장 상향 가능성은 긍정적인 요소이지만, 실제 영향은 관세 협상 결과와 베트남 경제의 안정성에 달려 있습니다.

앞으로 국제 자본 흐름에 대해 너무 많은 것을 기대해서는 안 됩니다. 외국 투자자들이 경제 개혁 정책으로 주목을 받고 있는 일본 등 다른 시장과 비교해 베트남을 재평가하고 있기 때문입니다. 외국인 투자자들이 베트남 주식을 순매도하거나 많이 매수하지 않는 이유는 베트남 경제에 대한 평가가 좋지 않기 때문이 아니라 다른 곳에서 더 매력적인 기회를 찾기 때문입니다. 그러나 호 꾸옥 투안 씨는 이전 변동성이 컸던 시기에 강세를 보였던 국내 자본 흐름의 잠재력에 대해 낙관적입니다. 국내 개인 투자자들은 외국인 투자자들이 자본을 인출하는 것을 보면 종종 불안해하지만, 시간이 지나면서 베트남 경제의 안정성과 우수한 기업의 힘이 증명될 것입니다. 시장이 상승세를 보이면 외국인 투자자들은 좀 더 낙관적인 시각을 갖고 순매수로 돌아갈 것이며, 이는 VN 지수에 새로운 모멘텀을 가져다줄 것입니다.

투자자는 유연한 접근 방식을 취해야 하며, 포트폴리오를 세 부분으로 나누어 위험과 기회의 균형을 맞춰야 합니다. 첫 번째 부분은 장기 투자로, 베트남의 경제 성장으로 혜택을 보는 부문, 즉 변동성이 큰 시기에도 안정적인 현금 흐름을 유지할 수 있는 은행 및 소비재 부문에 중점을 둡니다. 두 번째 부분은 1~2년 이내의 중기 투자로, 기술이나 인프라 건설 등 매력적인 가치 평가와 강력한 성장 잠재력을 갖춘 산업을 타겟으로 합니다. 세 번째 부분은 단기 투자로, 경제 또는 정책 정보로부터 갑작스러운 기회를 활용하지만 위험은 더 크지만 잠재적 수익도 더 큽니다. 투자자는 단 하나의 자산 클래스에만 집중해서는 안 되며, 글로벌 시장의 예상치 못한 변동에 적응할 수 있도록 포트폴리오를 효과적으로 관리해야 합니다.

출처: https://thoibaonganhang.vn/chien-luoc-dau-tu-linh-hoat-vuot-qua-bat-on-toan-cau-162821.html