ទីផ្សារដ៏កម្រ 'រលកយក្សស៊ូណាមិ' បន្ទាប់ពីប្រទេសចិន តើត្រីឆ្លាមអាមេរិកដាក់លុយនៅឯណា?

ផ្សារហ៊ុនចិន "រលកយក្សស៊ូណាមិ"

នៅ​ព្រឹក​ថ្ងៃ​ទី 8 ខែ​តុលា ផ្សារ​ហ៊ុន​ចិន​បាន​ផ្ទុះ​ឡើង​បន្ទាប់​ពី​ថ្ងៃ​បុណ្យ​ជាតិ​របស់​ប្រទេស (1-7 តុលា)។ សន្ទស្សន៍ CSI រយៈពេល 300 ថ្ងៃបានបើកឡើងដោយមិននឹកស្មានដល់លើសពី 10% បើទោះបីជាកាលពីមុនបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំងក៏ដោយ។

ទិន្នន័យវិជ្ជមានស្តីពីការលក់ផ្ទះ និងការចំណាយរបស់អ្នកប្រើប្រាស់បានបន្ថែមកម្លាំងជំរុញថ្មីដល់ការប្រមូលផ្តុំទីផ្សារភាគហ៊ុន។ បណ្តាញវិនិយោគនេះមានវគ្គបន្តបន្ទាប់រាប់សិបវគ្គ បន្ទាប់ពីកញ្ចប់ជំរុញសេដ្ឋកិច្ចដែលមិនធ្លាប់មានពីមុនមករបស់ទីក្រុងប៉េកាំង។

សរុបមក ទីផ្សារភាគហ៊ុនចិនបានកើនឡើងប្រហែល 30% ក្នុងរយៈពេលដ៏ខ្លីបំផុត។ នេះគឺជាការកើនឡើងខ្លាំងបំផុតចាប់តាំងពីឆ្នាំ 2015។ ពីមុន ភាគហ៊ុនរបស់ចិនបានធ្លាក់ចុះជាង 45% នៅក្នុងតម្លៃ ពីកម្រិតខ្ពស់បំផុតនៅឆ្នាំ 2021 ដល់ពាក់កណ្តាលខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2024។

ផ្ទុយ​ទៅ​នឹង​ប្រទេស​ចិន ទីផ្សារ​ភាគហ៊ុន​អាមេរិក​បាន​ធ្លាក់​ចុះ​យ៉ាង​ខ្លាំង​ក្នុង​វគ្គ​ជួញដូរ​ថ្ងៃ​ទី ៧ ខែ​តុលា (ព្រឹក​ព្រលឹម​ថ្ងៃ​ទី ៨ ខែ​តុលា ម៉ោង​នៅ​វៀតណាម)។ Dow Jones Industrial Average បានធ្លាក់ចុះជិត 400 ពិន្ទុនៅថ្ងៃទី 7 ខែតុលា។

ទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់ប្រទេសចិនបានចាប់ផ្តើមផ្លាស់ប្តូរនិន្នាការកើនឡើងរបស់ខ្លួននៅចុងខែកញ្ញា បន្ទាប់ពីទីក្រុងប៉េកាំងបានប្រកាសវិធានការគាំទ្រជាបន្តបន្ទាប់ រួមទាំងការកាត់បន្ថយអត្រាការប្រាក់ កាត់បន្ថយតម្រូវការទុនបម្រុងសម្រាប់ធនាគារ និងគាំទ្រសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលសម្រាប់ភាគហ៊ុន។ បន្ទាប់ពីនោះ អាជ្ញាធរមូលដ្ឋាននៃទីក្រុងលំដាប់ទីមួយជាច្រើនក៏មានកញ្ចប់ដំណោះស្រាយដើម្បីធ្វើឲ្យទីផ្សារអចលនទ្រព្យរស់ឡើងវិញ។

ការផ្លាស់ប្តូរគោលនយោបាយទាំងរូបិយវត្ថុ និងសារពើពន្ធ បានទាក់ទាញចំណាប់អារម្មណ៍របស់ "ត្រីឆ្លាម" ភ្លាមៗនៅ Wall Street ។ Giants Goldman Sachs, HSBC និង BlackRock បានលើកឡើងនូវអនុសាសន៍របស់ពួកគេលើទីផ្សារភាគហ៊ុនដែលធ្លាប់វាយតម្លៃទាបនេះ។

ទីផ្សារភាគហ៊ុនវៀតណាមនៅតែមានភាពអាប់អួរ។ រូបថត៖ ហ

ប្រទេសចិននឹងធ្វើសន្និសីទសារព័ត៌មានមួយនៅព្រឹកថ្ងៃទី៩ ខែតុលា ដើម្បីប្រកាសព័ត៌មានលម្អិតបន្ថែមអំពីកញ្ចប់គោលនយោបាយដើម្បីជំរុញកំណើនសេដ្ឋកិច្ច។ នេះត្រូវបានចាត់ទុកថាជាកត្តាសម្រេចចិត្តសម្រាប់និរន្តរភាពនៃការកើនឡើងនៃទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់ប្រទេស។

មូលនិធិធំ ៗ ដូចជា BlackRock, Man Group, Appaloosa Management ... ក៏បានចូលរួមទីផ្សារភាគហ៊ុនចិនយ៉ាងឆាប់រហ័សផងដែរ។ នៅលើ CNBC អ្នកតំណាងនៃ Appaloosa Management ថែមទាំងបានប្រកាសថាគាត់កំពុង "ទិញអ្វីគ្រប់យ៉ាងដែលទាក់ទងនឹងប្រទេសចិន" ។

ការកើនឡើងនៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់ប្រទេសចិនគឺគួរអោយចាប់អារម្មណ៍។ ការប្រមូលផ្តុំនេះក៏ត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងបន្តផងដែរ ដោយសារភាគហ៊ុនពីមុនត្រូវបានជួញដូរដោយការបញ្ចុះតម្លៃយ៉ាងជ្រៅទៅកាន់ទីផ្សារអភិវឌ្ឍន៍។ ភាពរំភើបនេះត្រូវបានឆ្លុះបញ្ចាំងនៅក្នុងការពិតដែលថាតម្លៃនៃការជួញដូរនៅលើការផ្លាស់ប្តូរពីរនៅទីក្រុងស៊ាងហៃនិង Shenzhen បានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ អង្គការជាច្រើនជឿថា ការកើនឡើងនេះអាចមានរយៈពេលខ្លី។ BlackRock បាននិយាយថាវានៅតែត្រៀមខ្លួនជាស្រេចដើម្បីជំរុញនិងប្រុងប្រយ័ត្នក្នុងរយៈពេលវែងដោយសារតែ "បញ្ហាប្រឈមនៃរចនាសម្ព័ន្ធរបស់ប្រទេសចិន" ។

ក្រៅ​ពី​នេះ មាន​ការ​ព្រួយ​បារម្ភ​អំពី​ពាណិជ្ជកម្ម និង​ភូមិសាស្ត្រ​នយោបាយ។ ភាពតានតឹងរវាងសហរដ្ឋអាមេរិក និងចិន និងបញ្ហាភូមិសាស្ត្រនយោបាយក្នុងតំបន់មួយចំនួន គឺជាពពកខ្មៅងងឹត ដែលអាចប្រែក្លាយទៅជាខ្យល់គរគ្រប់ពេលវេលា។ អ្នកជំនាញខ្លះនៅតែនៅឆ្ងាយពីភាគហ៊ុនចិន ទោះបីជាគោលនយោបាយសេដ្ឋកិច្ចថ្មីមានភាពទាក់ទាញយ៉ាងណាក៏ដោយ។

ជាងនេះទៅទៀត អ្នកខ្លះមានការភ័យខ្លាចថា ទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់ប្រទេសចិនអាចកើតឡើងម្តងទៀតនូវសេណារីយ៉ូ "ការបាត់បង់ទសវត្សរ៍" របស់ប្រទេសជប៉ុនក្នុងទសវត្សរ៍ឆ្នាំ 1990 ។ វាត្រូវចំណាយពេលពីរទសវត្សរ៍សម្រាប់ភាគហ៊ុនរបស់ជប៉ុនដើម្បីត្រលប់ទៅវដ្តនៃកំណើនរយៈពេលវែងបន្ទាប់ពីពពុះសេដ្ឋកិច្ចបានផ្ទុះឡើងកាលពី 30 ឆ្នាំមុន។ ហានិភ័យ​ចំពោះ​ប្រទេស​ចិន​អាច​នឹង​មាន​កាន់​តែ​ខ្លាំង​ដោយសារ​ទំនាក់ទំនង​ដ៏​តានតឹង​រវាង​ទីក្រុង​ប៉េកាំង​និង​លោកខាងលិច។

តើលុយរបស់ពិភពលោកនឹងហូរទៅណា?

មាន​សញ្ញា​ថា​លុយ​កំពុង​ហូរ​ចូល​ភាគហ៊ុន​ចិន ខណៈ​ពេល​ដក​ខ្លួន​ពី​អាមេរិក។ នៅប្រទេសវៀតណាម វិនិយោគិនបរទេសបានបញ្ឈប់ការលក់សុទ្ធ (រាប់ពាន់លានដុល្លារចាប់តាំងពីដើមឆ្នាំ) ហើយថ្មីៗនេះ មានវគ្គទិញសុទ្ធខ្លាំងៗជាច្រើន រហូតដល់រាប់រយពាន់លានដុង។

លំហូរមូលធនបរទេសពីមូលនិធិវិនិយោគមានការប្រែប្រួលយ៉ាងឆាប់រហ័ស ហើយលែងមានច្រើនក្នុងរយៈពេលមធ្យម និងវែងដូចពីមុនទៀតហើយ។ ការកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង និងការចូលយ៉ាងលឿននៃមូលនិធិលោកខាងលិចចូលទៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់ប្រទេសចិនក្នុងប៉ុន្មានសប្តាហ៍ថ្មីៗនេះបង្ហាញថា។

ថាតើការប្រមូលផ្តុំទីផ្សារភាគហ៊ុនរបស់ប្រទេសចិននៅតែបន្តឬអត់គឺអាស្រ័យលើវិធានការគាំទ្រសេដ្ឋកិច្ចបន្ទាប់របស់ប្រទេសនេះបើយោងតាមអ្នកជំនាញជាច្រើន។ ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយ នៅពេលដែលទីផ្សារចិនធ្លាក់ចុះ លំហូរសាច់ប្រាក់នឹងផ្លាស់ប្តូរ ដោយមិនរាប់បញ្ចូលផ្នែកដែលនឹងហូរចូលប្រទេសវៀតណាមទេ បើទោះបីជាទំហំជាធម្មតានឹងមានតិចតួចក៏ដោយ។

នៅក្នុងខែកញ្ញា វិនិយោគិនបរទេសសុទ្ធបានទិញយ៉ាងសំខាន់ ប្រសិនបើមិនរាប់បញ្ចូលកិច្ចព្រមព្រៀងដកប្រាក់ដែលមានតម្លៃជិត 2,700 ពាន់លានដុងនៅ VIB ។

តាម​ពិត ទីផ្សារ​ភាគហ៊ុន​របស់​វៀតណាម​នៅ​មាន​កម្រិត​ទាប និង​មិន​សូវ​មាន​ភាព​ទាក់ទាញ​ខ្លាំង​ទេ។ ការលំបាករបស់សហគ្រាសធំៗ រួមជាមួយនឹងឥទ្ធិពលនៃព្យុះទីហ្វុង Yagi មកលើសេដ្ឋកិច្ច និងការប្រែប្រួលផ្សេងៗទៀត នៅតែធ្វើឱ្យអ្នកវិនិយោគបរទេសមានការប្រុងប្រយ័ត្ន។

យោងតាមក្រុមហ៊ុន Mirae Asset Securities នៅក្នុងខែតុលា កត្តាដែលប៉ះពាល់ដល់ទីផ្សារភាគហ៊ុនរួមមាន: លទ្ធផលអាជីវកម្មនៅត្រីមាសទីបីជាមួយនឹងការរំពឹងទុកកំណើនខ្ពស់ដោយសារតែមូលដ្ឋានទាបនៃរយៈពេលដូចគ្នា; ទស្សនវិស័យសម្រាប់ការធ្វើឱ្យប្រសើរឡើងទីផ្សារភាគហ៊ុន និងការវាយតម្លៃ FTSE (ភាគច្រើនទំនងជានៅក្នុងខែកញ្ញា 2025); សេចក្តីព្រាងច្បាប់ជាច្រើនត្រូវបានអនុម័តក្នុងសម័យប្រជុំរដ្ឋសភាលើកទី៨ នីតិកាលទី៨ ដែលបើកនៅថ្ងៃទី២១ ខែតុលា ដូចជា៖ ច្បាប់ស្តីពីការវិនិយោគសាធារណៈ ច្បាប់ស្តីពីពន្ធលើតម្លៃបន្ថែម (វិសោធនកម្ម)...។

លំហូរ FDI ជាវិជ្ជមាន កិច្ចខិតខំប្រឹងប្រែងរបស់រដ្ឋាភិបាលក្នុងការជំរុញការវិនិយោគសាធារណៈ ចំនួនទឹកប្រាក់ដ៏ច្រើនដែលរំពឹងថានឹងត្រូវបានបូមចេញតាមរយៈសកម្មភាពផ្តល់ប្រាក់កម្ចីតាមធនាគារស្របតាមគោលដៅកំណើនឥណទាន 15% និន្នាការនៃអត្រាការប្រាក់ទាបនៃការផ្តល់ប្រាក់កម្ចី ... ក៏អាចមានឥទ្ធិពលវិជ្ជមានលើទីផ្សារភាគហ៊ុនផងដែរ។

ទោះជាយ៉ាងណាក៏ដោយក្នុងរយៈពេលខ្លីលំហូរសាច់ប្រាក់ចូលទៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុននៅតែមានកម្រិតទាប។ សាច់ប្រាក់បានថយចុះនៅក្នុងវគ្គថ្មីៗ។ នៅព្រឹកថ្ងៃទី 8 ខែតុលា សន្ទស្សន៍ VN-Index បានធ្លាក់ចុះបន្តិច ដោយបាត់បង់ 0.57 ពិន្ទុមកនៅ 1.269.36 ពិន្ទុ ជាមួយនឹងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលឈានដល់តិចជាង 7.500 ពាន់លានដុងនៅលើ HoSE ។ ពិន្ទុ 1,300 នៅតែជាកម្រិតពិបាកដើម្បីយកឈ្នះ។

នៅលើពិភពលោក លំហូរសាច់ប្រាក់មិនបានបង្ហាញពីនិន្នាការច្បាស់លាស់ទេ នៅពេលដែលមាស និងភាគហ៊ុនអាមេរិកមានតម្លៃខ្ពស់បំផុត ហើយមូលបត្របំណុលបរទេសក៏នឹងបាត់បង់បន្តិចម្តងៗផងដែរ នៅពេលដែលអត្រាការប្រាក់ធ្លាក់ចុះ។ លំហូរសាច់ប្រាក់ចូលទៅក្នុងទីផ្សារភាគហ៊ុនចិនក៏មានផ្នែកខ្លះដែរ ហើយមិនត្រូវបានគេរំពឹងថានឹងមានរយៈពេលយូរនោះទេ។ ថ្មីៗនេះ លុយបានហូរចូលទៅក្នុងប្រាក់ដុល្លារអាមេរិក ដែលធ្វើឱ្យរូបិយប័ណ្ណឡើងថ្លៃម្តងទៀត ហើយលុយក៏អាចហូរចូលភាគហ៊ុនអាមេរិកវិញដែរ ដោយសារអត្រាការប្រាក់ធ្លាក់ចុះ ហើយសេដ្ឋកិច្ចអាមេរិកត្រូវបានគេព្យាករណ៍ថាមានឱកាសតិចតួចបំផុតក្នុងវិបត្តិសេដ្ឋកិច្ច ជំនួសឱ្យសេណារីយ៉ូចុះចតទន់។

សម្រាប់វៀតណាម សេដ្ឋកិច្ចនៅតែទាក់ទាញទុន FDI ដែលកំពុងកើនឡើងជាលំដាប់។ ក្រុមហ៊ុនមូលបត្រជាច្រើនបានព្យាករណ៍ថាដើមទុនវិនិយោគដោយប្រយោល FII នឹងកើនឡើងម្តងទៀតនៅឆ្នាំ 2025 នៅពេលដែលទីផ្សារត្រូវបានធ្វើឱ្យប្រសើរឡើង។

ទីក្រុងធំៗរបស់ចិនក្នុងពេលដំណាលគ្នា 'បង្វែរជុំវិញ' ដើម្បីជួយសង្គ្រោះអចលនទ្រព្យ ទីក្រុងធំៗរបស់ចិនបានចេញមកក្នុងពេលដំណាលគ្នាជាមួយនឹងដំណោះស្រាយដើម្បីជួយសង្គ្រោះអចលនទ្រព្យបន្ទាប់ពីមានសញ្ញាពីរដ្ឋាភិបាលក្រុងប៉េកាំង។ បន្ទាប់ពីមានវិបត្តិជាច្រើនឆ្នាំមក គេមិនដឹងថាតើទីផ្សារអចលនទ្រព្យនឹងងើបឡើងវិញយ៉ាងឆាប់រហ័សឬយ៉ាងណានោះទេ ប៉ុន្តែភាគហ៊ុនបានកើនឡើងយ៉ាងខ្លាំង។

ប្រភព៖ https://vietnamnet.vn/song-than-thi-truong-hiem-co-sau-trung-quoc-ca-map-my-do-tien-vao-dau-2329882.html