3大市場で金利が「固定」される前に、米ドルは「価格の混乱」

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USD「価格の混乱」

今週は、米連邦準備制度理事会（FED）、欧州中央銀行（ECB）、日本銀行（BOJ）の3大中央銀行が金融政策声明を検討するため、世界経済にとって極めて重要な週となる。

すべての市場が「息を詰めて」FRB、ECB、BOJの動きを待っている一方で、国内市場では米ドルは通貨ごとに異なる上昇と下落を見せる「混沌とした傾向」にある。

ベトナム対外貿易合資商業銀行（ベトコムバンク）は、為替レートを23,485 VND/USD～23,825 VND/USDと発表しました。これは、先週末と比較して、買いと売りの両方で5 VND/USDの値上がりです。

3つの主要市場の金利を追加する前に米ドルローン価格チャート1 — 主要3中央銀行であるFRB、ECB、日銀が金利を「固定」する前は、国内市場における米ドルは「混乱状態」にあった。図

ベトナム投資開発株式会社商業銀行（BIDV）では、USD/VND為替レートは23,510 VND/USD～23,810 VND/USDで取引されており、前週の終値と比較して5 VND/USD下落しています。

ベトナム工業貿易商業銀行（VietinBank）は、米ドルを23,492 VND/USDから23/832 VND/USDで売買しており、買いでは39 VND/USD上昇、売りでは41 VND/USD下落となっている。

商業銀行でも米ドルには明確な傾向がありません。

ベトナム輸出入商業銀行（Eximbank）は、為替レートを23,510 VND/USD～23,820 VND/USDと発表し、先週末から変化はなかったが、ベトナム技術商業銀行では、米ドルは23,500 VND/USD～23,833 VND/USDで取引され、買値は変わらず、売値は2 VND/USD下落した。

自由市場では米ドルは上昇する傾向があります。ハノイの「外貨街」であるハンバック通りとハチュン通りでは、米ドルの価格は一般的に 23,650 VND/USD ～ 23,700 VND/USD で取引されています。店舗によって差は10VND/USD程度あります。

世界市場では、ドルの他通貨に対する強さを測る指数であるDXYが狭い範囲内で継続的に反転する中、米ドルにも明確なトレンドは見られません。欧州セッション開始時点で、DXYは0.02%下落し、101.05ポイント付近で取引されていた。

「大手」が金利を確定するのを待つ

パウエル議長が今年少なくともあと2回の利上げを約束しているにもかかわらず、FRBは引き締めサイクルの終わりに近づいているという楽観的な見方が広がっている。

キャピタル・エコノミクスの北米首席エコノミスト、ポール・アシュワース氏は「ＦＲＢはＦＯＭＣで政策金利を２５ベーシスポイント引き上げ、５．２５％から５．５０％の範囲にすることはほぼ確実だが、われわれはそれが上限になると確信を強めている」と述べた。

この楽観的な見方の背景には、米国のインフレが急激に低下したことを示した6月のインフレデータがある。消費者物価指数は先月3％上昇したが、これは2年以上ぶりの低い伸び率だ。また、変動の激しい食品やエネルギー価格を除いたコアCPIは4.8％上昇し、2021年以来最も低い上昇率となった。

「当局者らの『長期にわたる高金利』という主張にもかかわらず、今年後半のコアインフレ率の急激な低下と労働市場状況の緩和により、FRBは最終的に方針転換し、来年は積極的に利下げするだろう」とアシュワース氏は金曜日に指摘した。

来週のFOMC声明では、アナリストはインフレに関する見方の変化と、FRBがどの程度引き締め政策を維持するかに注目するだろう。

「パウエル議長は記者会見で、年内のさらなる利上げが依然として必要だと強調するかもしれない」とアシュワース氏は述べた。「しかし、市場は納得しておらず、FRBは金融引き締めをほぼ終えたというわれわれの見解にほぼ同意している。」

TDセキュリティーズのシニア商品ストラテジスト、ライアン・マッケイ氏は、FRBが利上げ終了のシグナルを出すまでには不確実性とデータに依存する期間が続くだろうと述べた。

ECBは木曜日にさらに25ベーシスポイントの金利引き上げも予想されており、アナリストはクリスティーヌ・ラガルドECB総裁のコメントに注目している。一方、日銀は金利を据え置き、イールドカーブコントロールも変更しないと予想される。

「日銀が何もしていない一方で、他の主要中央銀行は金融引き締めを進めており、それがキャリートレードを引き続き促進するだろう」とモヤ氏は指摘した。