世界金協会（WGC）の5月の金市場解説によると、5月の金価格は2％上昇して1オンス当たり2,348ドルとなり、3か月連続で上昇した。 3月と4月よりも上昇幅は小さかったものの、金価格は5月中旬に1オンスあたり2,427ドルの史上最高値に達した後、下落した。市場の興奮により、COMEX（米商品先物取引所）における投資家の長期運用資金ポジションは4年ぶりの高水準に達した。
WGC の金利回り配分モデル (GRAM) は、5 月の金の価格動向を左右する単一の変数を指摘していません。プラス要因としては金の強気な勢いと米ドルの弱さが挙げられるが、その影響はごくわずかだ。最大の要因は依然として説明のつかない要素であり、おそらくは分散化された取引所外の金取引と中央銀行の強力な購入によるものと考えられる。
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| 5月の世界の金価格は2％上昇し、継続的な上昇傾向を維持しました。写真: Pixabay |
金上場投資信託（ETF）への月次流入額は2023年5月以来初めて5億2,900万ドルとなり、ポートフォリオの運用資産総額（AUM）は2％増加して2億3,400万ドルとなり、2022年4月以来の高水準となった。しかし、ファンド内の金の量は依然として2023年の平均水準を8.2％下回っている。
欧州とアジアのETFが世界の資金流入を牽引し、アジアでは5月に15か月連続で3億9800万ドルの資金流入を記録したが、これは2023年11月以来の最低水準だった。
中国国内の金価格が過去最高値を記録し、通貨が下落したことから、この地域の金需要は中国が牽引した。一方、日本では国内の金価格が魅力的だったため、流入が好調だった。アジアは2024年に入ってからこれまでに26億ドルを集め、ETFへの資金流入が見られる唯一の地域となった。また、アジアのファンドの運用資産総額は41％増加し、過去最高を記録した。
「金市場の状況は、米国の経済成長とインフレ率のデータに左右されます。2024年初頭からの長期上昇の後、インフレ率の低下に伴い米ドルは5月に反転し、米連邦準備制度理事会（FRB）はより柔軟に金利を調整できるようになりました。米ドル安は金にとってプラスとなる可能性があります。さらに、米ドルは楽観的ではない経済指標に大きく影響され、米国以外の世界経済の成長が通貨のパフォーマンスを鈍化させる可能性があります」と、ワールドゴールドカウンシルのアジア太平洋地域（中国を除く）ディレクター兼グローバル中央銀行責任者であるシャオカイ・ファン氏は述べています。
シャオカイ・ファン氏によると、新興市場の買い手は米ドルや西側諸国の金融政策への期待にあまり注意を払っていないようで、金は最近米ドルをほぼ上回っている。将来的に米ドルが下落すると、上昇を期待する西側諸国の投資家が金市場に戻ってくる可能性がある。
米連邦準備制度理事会は以前、インフレが若干改善しているにもかかわらず、経済成長と失業率が米中央銀行が長期的に持続可能と考える水準よりも良好であるため、金利を据え置き、2024年に1回のみ利下げを行うと発表していた。
金利の上昇により金保有の機会費用が増加するため、貴金属は上昇の勢いを失っています。しかし、投資家は依然として、米連邦準備銀行が今年後半に約50ベーシスポイントの金利引き下げを行う可能性を予想している。
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出典: https://congthuong.vn/trung-quoc-dan-dau-ve-nhu-cau-vang-trong-khu-vuc-326158.html
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