企業が交通PPPプロジェクトに自信を持って投資できるよう「ボトルネック」を解消する

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10月11日午後、Giao thong新聞が主催したセミナー「交通インフラの発展と国際統合を目的とした交通企業」では、企業と国家管理機関の代表者が、交通企業が力強く持続的に発展するために官民パートナーシップ（PPP）の形で投資資本の流れを開放するための困難、障害、政策を共有した。

ディエンチャウ-バイボット高速道路プロジェクトのPPP形式の建設請負業者。（写真：ベト・フン/ベトナム+）

投資家とリスクを共有しない

3つのBOTプロジェクト（ファップヴァン・カウジー高速道路、バクダン橋、ハロン・ヴァンドン高速道路）に参加している企業として、フオンタン運輸投資建設株式会社のファム・ヴァン・コイ社長は、インフラ整備のために民間資本を動員することは非常に難しいとの見解を表明した。したがって、PPP の資金源を解放し、投資を社会化する必要があります。

コイ氏はまた、2011年から2015年および2015年から2020年の期間、交通プロジェクトはPPP資本を十分に動員したが、法的根拠のために動員できなかったとも述べた。

これを説明するにあたり、コイ氏は、PPP法は比較的完全だが、投資家側の実施は国家管理機関の実施に比べて「劣っている」ことが多いと述べた。

彼は、PPP法における契約調整と価格調整に関する規定の例を挙げたが、それらは実施されておらず、実施するためには多くのレベルを通じて要請する必要がある。

「投資家はお金を使いますが、州の管理機関は経営者を請負業者のように考えることがあります。 PPP プロジェクトも国の資金で行われるため、プロジェクトを迅速に進めるには、企業がより多くの管理権限を必要とします。これは、ファップヴァン-カウジー高速道路プロジェクトによって証明されています。このプロジェクトは、フオンタン社がわずか24～33か月で完成させましたが、公共投資で行われたプロジェクトであれば、4～5年未満で完了するプロジェクトはありません。

同社は、ビジネスと社会全体の品質と効率性を確保するために、多くの技術的ソリューションと建設技術を提供しています」とコイ氏は語った。

コイ氏は首相の「企業の成功は国の成功である」という言葉を引用し、1ドンの利益を上げた企業はそのお金を他の国内交通プロジェクトに投資し、国の発展に貢献するだろうと断言した。

フオンタン運輸投資建設株式会社のファム・ヴァン・コイ社長が議論の中で意見を述べた。（写真：ベト・フン/ベトナム+）

PPP資本を誘致する上でのもう一つの難しさも、フオンタン社の社長が指摘した。それは、投資家が自己資本の15～30％を支出する可能性に加えて、残りの70～85％を銀行や信用機関から借り入れる必要があるということだ。

「しかし、銀行融資では投資家が負わなければならないリスクを負うことはできない。これは非常に困難だ」銀行は投資家に対して非常に警戒心が強いため、融資する前に借金を返済するための収入源を計算する必要があります。そのため、コンサルティング会社や設計会社は財務計画に「密接に取り組む」必要があり、料金徴収期間は15～20年程度で変動し、長すぎると銀行も「さよなら」を告げるだろう」とコイ氏は現実を述べた。

チュオンソン建設株式会社のグエン・ヒュー・ゴック総裁によれば、近年、党、国家、国会はインフラへの投資に注目しており、これは運輸事業にとってチャンスであり余地でもあるという。高速道路プロジェクトについては、運輸省は企業が内部資源を増やし、さらに進んで国際入札ができるように財務書類を用意できるよう、プロジェクトごとに2兆から10兆円を配分しています。

「チュオンソンは国営企業だが、現在は民間企業の仕組みに従って運営しなければならず、民間のモデルに従わなければならない。そうしなければ競争から排除されてしまうからだ。」

現在、チュオンソンは資本金25兆VNDの高速道路入札パッケージと10兆VNDのロンタイン国際空港プロジェクトに参加している。そのためには、人材を核として、経営を革新し、設備への投資を増やす必要がある」とゴック少将は述べた。

国内企業が成熟し、国際基準に到達するためには、より強力な企業の構築に向けて団結し、共有し、参加することが必要であるとゴック氏は考えています。最近いくつかのプロジェクトが損失を出したため、一連の規範を構築する。まもなく新しい標準単価を発行します。法的な通路がある建設事業を連携させ、国際企業と競争します。

調整するための研究を検討する

ベトナム高速道路管理局のレ・キム・タン局長は、企業の懸念を共有し共感するとともに、BOT交通プロジェクトには常に多額の投資資本が必要であり、建設企業は銀行や信用機関からの融資に大きく依存していると述べた。

プロジェクトが十分な収益をあげなかったとき、銀行がPPPプロジェクトはリスクが高いと懸念し、同時に長期信用を厳しくし、それが投資家の資本に直接影響を及ぼしていることをタン氏は認識した。一方、私たちは交通計画を組織化しており、並行道路は交通流の分散、収益の減少につながり、交通PPP投資家にとって魅力的ではありません。

タン氏は、これらの困難を解決するために、運輸省が指導し、高速道路局が首相にBOP交通プロジェクトを扱い、投資家がプロジェクトに投資するための資金を引き付けるための信頼を築くよう求めていると述べた。

「PPP法は誕生し、2021年1月1日から施行されましたが、その施行はまだタイムリーではなく、大きな影響を与えています。 PPP法第82条によれば、企業が132％を超える資本回収料を徴収した場合、その50％を国と分け合わなければならないが、企業の収益が50％を下回った場合、企業は多くの段階を経て、その収益不足を補うために資源を動員しなければならない。

したがって、計画投資省は意見を受け入れ、PPP法をベトナムの現実に合わせて調整するつもりだ」とベトナム高速道路管理局長は述べた。