天蓮鋼鉄（TLH）は過去8年間で記録的な損失を出している。

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天蓮鋼鉄（TLH）は過去8年間で記録的な損失を出している。

建設資材や鉄鋼製品の貿易で有名な天連鋼鉄グループ株式会社（コード：TLH）は、このグループの過去8年間で最大の損失となる記録的な四半期損失を経験した。

具体的には、2024年第2四半期にTien Len Steelは1兆6,337億ドンの収益を記録し、同時期に比べて32.5％増加しました。しかし、原価を下回る事業状況により、同期間の粗利益が378億VNDであったのに対し、同社は粗損失が664億VNDに上った。

この期間の金融収益はわずか99億ベトナムドンにとどまったが、金融費用は倍増して531億ベトナムドンとなった。支払利息は金融費用のうち278億ドンを占めます。

次に、図1に戻るには8年間の期間を支払う必要があります。 — ティエンレンスチールは原価割れで操業し、過去8年間で最高となる1530億ドンの損失を計上した（写真TL）。

さらに、昨年3億1800万ドンの利益を記録した関連会社への投資活動は、突然174億ドンの損失を報告した。同社はまた、販売費および一般管理費の増加を負担しなければならず、それぞれ141億ベトナムドン、138億ベトナムドンに上った。

同社は法人税費用としてマイナス12億ドンを記録した。その他の経費と税金を差し引くと、ティエンレンスチールは税引き後1532億ドンの損失を出したが、同期間には依然として50億ドンの利益を上げていた。親会社の株主だけでこの金額の1499億ドンの損失を被った。

2024年第2四半期は、Tien Len Steelにとって、過去8年間に相当する2015年第4四半期以来最大の損失四半期となると考えられます。

ティエンレンスチールは、2024年第2四半期の業績の落ち込みについて、消費量の増加により同時期に比べて収益が増加したと述べた。しかしながら、商品引当金を計上せざるを得なくなったため、粗利益は大幅に減少しました。

2024年の最初の6か月末時点で、Tien Len Steelの累計収益は2兆8,951億ドンとなり、同時期と比べて8.7%増加しました。同時に、同社は税引き後1522億ドンの損失を出したが、同時期に113億ドンの利益を上げた。この結果により、ティエンレンスチールは計画より遅れており、2024年初めに設定された1000億ベトナムドンの利益計画には依然として程遠い。

在庫は増加し、現金は半分以上減少

業績が赤字なだけでなく、天蓮鋼鉄の資産構成にも多くの顕著な問題が表れています。

2024年第2四半期末時点で、同社の総資産は4兆1,936億ドンに達し、年初と比べて大きな変動はなかった。このうち短期資産は3兆6,353億ベトナムドンで、総資産の86.7％に相当します。

具体的には、同社の現金準備金はわずか1149億ドンで、年初に比べて半分以上減少している。預金残高は約220億ドン。現在の資産規模約4兆2000億ベトナムドンと比較すると、現金準備金は少なすぎます。

さらに、同社は売掛金が8,243億ドンに増加したことを記録した。在庫も2兆4,134億ドンから2兆5,677億ドンに増加しており、これも資産の流動性に影響を与えている。特に、Tien Len Steel は原価以下で操業している状況で、売れば売るほど損失が大きくなります。

流動資産（主に在庫）の額は、会社の長期資産と比較して圧倒的に大きいです。長期資産総額はわずか5,583億VNDです。そのうち、工場や設備などの固定資産は3,404億VNDに相当します。さらに、TLHは合弁企業や関連会社への長期融資に1,861億ベトナムドンを投資している。

資本構成に関しても、負債が2兆4,885億ドンと資本を圧倒している。一方、短期債務は1兆5,271億ドンで、資本とほぼ同額となっている。これらのほとんどは短期の銀行融資です。

収益は経費をカバーするのに十分ではなく、TLHは2294億ドンのマイナスのキャッシュフローを抱えている。

業績不振と記録的な損失もTien Len Steelのキャッシュフローに影響を与えた。

ティエンレンスチールは2024年上半期に、同期間と比較して減少した最大481億ドンの利息を計上した。トレーディング有価証券の減少により、同社の営業キャッシュフローは403億ドンの赤字となった。

その結果、ティエンレンスチールは、同時期に1411億ドンの利益を上げていたにもかかわらず、事業活動によるキャッシュフローは2294億ドンの赤字となった。

事業キャッシュフローの不足と経費をカバーするのに十分な収益の不足により、Tien Len Steelは負債を増やさざるを得ませんでした。財務キャッシュフローによれば、同社は追加で2兆4,090億ドンを借り入れたが、支払ったのは2兆3,293億ドンのみだった。