天蓮鋼鉄（TLH）は過去8年間で記録的な損失を出している。

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天蓮鋼鉄（TLH）は過去8年間で記録的な損失を出している。

建設資材や鉄鋼製品の貿易分野で有名な企業である天連鋼鉄集団公司（コード：TLH）は、この企業にとって過去8年間で最大の損失となる記録的な四半期損失を経験した。

具体的には、2024年第2四半期に、ティエンレンスチールは1兆6,337億ドンの収益を記録し、同期比32.5％増加しました。しかし、原価を下回る事業状況により、同社は同期間の粗利益が378億ドンであったのに対し、粗損失は664億ドンとなった。

当該期間の金融収益はわずか99億ベトナムドンにとどまったが、金融費用は2倍の531億ベトナムドンに増加した。支払利息は金融費用のうち278億ドンを占めます。

スチールアドバンスTLH 8年間の記録はこちら写真1 — ティエンレンスチールは原価以下で操業し、過去8年間で最高となる1530億ドンの記録的な損失を被った（写真TL）

さらに、昨年3億1800万ドンの利益を記録した関連会社への投資活動は、突然174億ドンの損失を報告した。同社はまた、販売費および一般管理費の増加を負担しなければならず、それぞれ141億ドンと138億ドンに上った。

同社は法人税費用としてマイナス12億ドンを記録した。その他の経費と税金を差し引いた後、ティエンレンスチールは税引き後1532億ドンの損失を出したが、同期間に50億ドンの利益を上げていた。親会社の株主だけでこの金額のうち1499億ドンの損失を被った。

2024年第2四半期は、Tien Len Steelにとって、2015年第4四半期以来、過去8年間で最大の損失四半期となると考えられます。

ティエンレンスチールは、2024年第2四半期の業績の落ち込みについて、消費量の増加により同時期に比べて収益が増加したと述べた。しかし、商品引当金を積み立てたことにより、売上総利益は大幅に減少しました。

2024年上半期末時点で、ティエンレンスチールは累計収益2兆8,951億ドンを記録し、同時期比8.7%増加した。同時に、同社は税引き後1522億ドンの損失を出したが、同期間に113億ドンの利益を上げた。この結果により、ティエンレンスチールは計画より遅れており、2024年初めに設定された1000億ベトナムドンの利益計画には依然として程遠い状況となっている。

在庫は増加、現金は半分以上減少

業績が赤字なだけでなく、天蓮鋼鉄の資産構成にも多くの顕著な問題が見られます。

2024年第2四半期末時点で、同社の総資産は4兆1,936億ドンに達し、年初と比べて大きな変動はなかった。そのうち、短期資産は3兆6,353億ベトナムドンで、総資産の86.7％を占めています。

具体的には、同社の現金準備金はわずか1149億ベトナムドンで、年初に比べて半分以上減少している。預金は約220億VNDです。現在の資産規模約4兆2000億ベトナムドンと比較すると、現金準備金は少なすぎます。

さらに、同社は売掛金が8243億ベトナムドンに増加したことを記録した。在庫も2兆4,134億ドンから2兆5,677億ドンに増加しており、これも資産の流動性に影響を与えている。特に、Tien Len Steel が原価以下で運営している状況では、売れば売るほど損失が大きくなります。

流動資産（主に在庫）の額は、会社の長期資産と比較して圧倒的に大きいです。長期資産総額はわずか5,583億VNDです。そのうち、工場や設備などの固定資産は3,404億VNDに過ぎません。さらに、TLHは合弁会社や関連会社への長期資金として1,861億VNDを投資している。

資本構成に関しても負債が資本を圧倒しており、2兆4,885億ドンを占めている。一方、短期債務は1兆5,271億ドンで、資本とほぼ同額となっている。これらのほとんどは短期銀行ローンです。

収益は経費をカバーするのに十分ではなく、TLHは2294億VNDのマイナスのキャッシュフローを抱えている。

業績不振と記録的な損失もTien Len Steelのキャッシュフローに影響を与えた。

2024年上半期、ティエンレンスチールは、期間中に支払われた利息が最大481億ドンとなり、同時期に比べて減少したと記録した。トレーディング有価証券の減少により、同社の営業キャッシュフローは403億ドンの赤字となった。

その結果、ティエンレンスチールは、同期間に1411億ドンの利益を上げていたにもかかわらず、事業活動によるキャッシュフローが2294億ドンの赤字となった。

事業キャッシュフローの不足と経費を賄う収益の不足により、Tien Len Steelは負債を増やさざるを得なくなった。財務キャッシュフローによれば、同社は追加で2兆4,090億ドンを借り入れたが、支払ったのは2兆3,293億ドンのみだった。