韓国の巨大企業が馬山グループに数十億ドルを注ぎ込み、プットオプションを拡大

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これは現在の状況では「双方に利益のある」取引と考えられており、株主価値を最大化するのに役立ち、また韓国の巨大企業が億万長者のグエン・ダン・クアン氏の馬山グループの利益見通しを信じていることを示すものでもある。

馬山グループ株式会社（MSN）は9月4日午前、韓国SKグループと同社がSKグループの馬山グループに対するプットオプションの行使期限を最長5年間延長することで合意したと発表した。

馬山グループは6月24日、韓国の毎日経済新聞がSKグループが「馬山グループの株式9%を売却するオプション（株式売却権）を行使した」との記事を掲載したことを受け、巨大企業SKグループがこの企業の株式売却オプションを行使したとの情報を否定した。

SKグループは2018年に馬山の主要株主となり、2024年にMSNに株式を売却するオプションを保有している。当時、この韓国の巨大企業は5,300億ウォン（約11兆ドン）を費やして馬山グループの資本の9.5％を買収した。

SKグループは戦略的投資の一環として、Masan Groupの小売部門であるWinCommerce（WCM）に16.3％の株式を、Masanの統合小売消費者プラットフォームであるThe CrownX（WCMとMasan Consumer Holdingsを合併）に4.9％の株式を投資した。

具体的には、SKグループは2021年11月中旬、子会社のSK South East Asia Investmentを通じて、WinCommerceの株式16.3%を4,600億ウォン（4億1,000万米ドル）で取得した。 SKグループはその後も3億4000万ドルを投資し、The CrownXの株式の4.9%を保有した。マサンはThe CrownXの株式の85%を保有している。

CrownXは、Masanの食品・飲料部門とWinCommerce小売部門を統合して2019年に設立されました。

グエン・ダン・クアン 2.jpg — *億万長者のグエン・ダン・クアン。写真: MSN*

したがって、合計すると、この韓国の巨大企業は億万長者のグエン・ダン・クアン氏の馬山グループに数十億ドルを投資したことになる。これはベトナム企業に対する財閥系企業による最大の投資でもあり、１億人の市場における消費者小売部門のリーディングカンパニーとして躍進することが期待されている。

ベトナム株式市場の主力銘柄の一つであるマサンは、2024年第2四半期は低調な四半期であったにもかかわらず、約2年ぶりの高利益を報告した。税引後利益は9,500億ベトナムドン近くに達し、2023年の同時期の2倍となった。

マサンの小売消費者事業部門は目覚ましい回復を見せた。同グループの第2四半期の純収益は20.1兆ベトナムドンを超え、同時期比8.2%増加した。

2024年6月から7月にかけて、WinCommerceは急速な収益成長と新しい店舗モデルの拡大の成功により、純利益がプラスを記録しました。これは、持続可能な収益性を実現するという WCM の小売戦略における大きなマイルストーンとなります。

WinCommerceのゼネラルディレクターであるグエン・ティ・フォン氏は、これはWinCommerceにとって第3四半期の利益率を大幅に改善し、グループ全体の利益に貢献し始めるチャンスであると語った。 7月のミニマートの売上は6月に比べて4％増加した。年末の繁忙期や年間を通して、この数字はさらにプラスになる可能性がある。

先ほど合意に達した内容によると、SKグループはWinCommerceの株式7.1%をMasan Groupに2億ドルで譲渡する。 WCM の所有権を増やすことで、MSN は長期的にコントロールを強化し、コアビジネス活動の成長を促進できます。

WCM は、130 を超える WinMart スーパーマーケットと 3,600 を超える WinMart+/WiN ミニスーパーマーケットを擁するベトナム最大の小売チェーンを所有・運営する企業です。

投資戦略の一環として、馬山は将来、SKグループが保有するWCMの残りの株式をSKが投資した当初の価格で購入する権利を受け取ることになる。 SKグループは、WCMの所有権の一部を譲渡することで利益を記録し、プットオプションの延長によりMSNへの長期投資を継続する。

この活動は、Masan の定期的なポートフォリオ再構築計画の一環です。

SKグループは韓国を代表する家族経営の経済グループの一つで、銀行、金融、不動産の分野だけでなく、日用消費財、医薬品などの他の重要な産業にもベトナムに継続的に投資しています。ベトナムの将来性と安定性は、北東アジアからの資本流入を引き付ける要因と考えられています。

観測者によると、ベトナムは韓国によるベトナムへの投資の第4波を目撃しており、最初は繊維、次に電子機器、消費者向け小売、金融、フィンテックの分野で起こっている。

しかし、最近は外国資本がベトナムから撤退する兆しを見せている。今年初め以来、外国人投資家はベトナム株を30億ドル近く売却した。 2020年以降、純売却額は大幅に増加し、これまでの実績をすべて消し去りました。