10月24日午後に開催された「FRBの金利変更がベトナム経済に及ぼす潜在的影響」をテーマにした政策円卓討論会で、ベトナムの経済学者で経済学者のジョン・F・ケネディ准教授が、次のような意見を共有しました。銀行アカデミーの理事会を担当するアカデミー副理事長ファム・ティ・ホアン・アン氏は、長期にわたる継続的な引き上げの後に運営金利を0.5パーセントポイント引き下げるという米連邦準備制度理事会（FRB）の決定は、ベトナムを含む米国と貿易関係にあるすべての国の通貨管理活動に影響を与えると評価した。

ベトナム経済にとって、FRBの動きは具体的な影響を及ぼす。

まず、VNDとUSDの金利差を縮小し、VND/USDの為替レートへの圧力を軽減するのに役立ちます。 「こうすることで、外国為替市場への圧力だけでなく、ベトナムの外貨準備高への圧力も減少するだろう」とベトナムのベトナム人民銀行（中央銀行）の准教授であるダナ・マケイン博士は述べた。ファム・ティ・ホアン・アン氏が意見を述べた。

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連邦準備制度理事会が金利を引き下げれば、為替レートへの圧力は緩和されるだろう。写真: ホアン・ハ。

第二に、これによりベトナム国家銀行が金融政策を実施する余地が生まれます。したがって、国立銀行は低金利を維持することができ、企業の金利負担を軽減し、経済成長を支えることができます。

また、准教授のドクターによれば、ファム・ティ・ホアン・アン氏によると、ベトナムに対する上記2つの影響に加え、FRBの金利引き下げはベトナムの輸出企業が為替レートへの圧力を軽減するため、貿易収支にもプラスの影響を与えるという。

ホアン・アン氏は、「ベトナムドンがあまり切り下げられなければ、輸入品の価格が高すぎることはなく、輸出品の生産が価格上昇の圧力を受けなくなり、輸出品のコストが下がり、ベトナムの輸出品の競争力が増すことになる」と述べた。

FiinGroup Joint Stock Companyの取締役会長であるグエン・クアン・トゥアン氏によると、FRBの金利引き下げは、ベトナムが大規模なインフラプロジェクトを実施するために国際資本を動員することを容易にするだろう。

企業債務市場に関しては、グエン・クアン・トゥアン氏の評価によれば、過去3～4年間、ベトナム企業は外債をほとんど借り入れていない。馬山のような大企業はほんのわずかです。

「FRBの金利引き下げと継続的な金利引き下げが、国際資本市場をベトナム企業にとってより有利にするきっかけとなることを期待している」とFiinGroup会長は述べた。

特に注目すべきは、ベトナム企業の輸出入活動に対する貿易金融サービスが大きな恩恵を受けるだろうということだ。すべての輸出入取引には保険などの費用がかかるため、資金が減少します。

「要するに、FRBの利下げが我々にもたらす利益は莫大だ。問題は、その傾向をどう利用するかだ」とトゥアン氏は指摘した。

討論会では、専門家らは、特に米国経済の内部要因が金融政策の緩和に有利な状況にあることから、FRBが今後も年率0.25～0.5%の利下げを続けるとの見通しも表明した。

グエン・クアン・トゥアン氏によれば、海外から設備や原材料を輸入しなければならない企業が恩恵を受け、FRBが引き続き金利をさらに引き下げると予想している。

ＦＲＢが来月も引き続き金利を引き下げるかどうかの見通しについて、同教授は次のように述べた。マッシー大学の銀行金融ネットワーク（AVSE Global）ディレクター、ド・スアン・フン氏は、減少の可能性は非常に高いと述べた。しかし、多くの専門家が言うように、教授は、 Do Xuan Hung氏は、FRBは徐々に金利を引き下げるだろうが、急激な引き下げは行われず、FRBによる金利の急激な引き下げにあまり期待すべきではないと考えている。

しかし、フン氏は、米国や他の国の金融政策は、世界の地政学的紛争や、次期米国大統領選挙の結果にも左右されると分析した。

「FRBの金利変更がベトナム経済に及ぼす潜在的影響」をテーマにした討論会は、世界ベトナム科学者専門家組織（AVSE Global）、銀行アカデミー、国際金融経済振興協会（ISAFE）、EMLVビジネススクール、マッセー大学が共催する第8回ベトナム銀行金融シンポジウム（VSBF 2024）の一環である。