金価格への潜在的な逆風

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金価格への潜在的な逆風 — 金価格は最近着実に上昇している。写真: ヴィエット・アン

金は投資家の目に安全資産としてさらに輝きを増す

最近、金価格は大きく変動しています。 2022年3月にウクライナ紛争が始まったとき、金価格は1オンスあたり2,069ドルでしたが、その後売り込まれ、2022年9月には1オンスあたり1,600ドル近くまで下落しました。 2023年3月までに、シリコンバレー銀行の破綻後、金価格は力強く回復し、1オンスあたり2,000ドルを超えた後、再び下落しました。金は現在、価格を押し上げる要因と価格を下げる要因の両方に直面しています。

現在、進行中の地政学的緊張と米国が景気後退に陥るかもしれないという懸念により、金価格は1,900ドルを超える水準で推移している。さらに、一部の主要市場でのCOVID-19の流行による潜在需要も、金価格の上昇要因となっている。

最近、米国のインフレは減少の兆しを見せている。これは将来の金利に対する期待を低下させ、投資家にとって金属がより魅力的になるため、金価格にとっても支援的である。

「逆風」

前述の支援要因にもかかわらず、金価格は依然としていくつかの障害に直面しています。米ドルは2022年後半の高値からは下落しましたが、依然として強い水準にあります。ドル高は金にとって悪いニュースだ。なぜなら、金を保有するコストが高くなるからだ。金属価格は米ドル建てであるため、海外からの需要に影響を及ぼす可能性があります。その結果、ドルが強くなると金価格は下落する傾向があります。

ドルの見通しは予測不可能と見られており、米国経済が景気後退に陥るかどうか、インフレがどれだけ急速に低下するか、そして米連邦準備制度理事会がどのような行動を取るかに大きく左右される。

金利も金価格と逆相関する要因です。金利が高止まりし、さらに上昇する可能性もあることから、債券や固定利付投資は金に代わる魅力的な選択肢です。利上げサイクルが終われば、金は引き続き恩恵を受けるだろう。

しかし最近、米連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長は、世界的な不安定化がFRBのインフレ対策に影響を及ぼすのではないかと懸念を表明した。また、連邦公開市場委員会の決定は実際の状況次第であるため、近い将来に金利を引き上げる可能性も残した。 FEDが引き続き金融引き締め政策を続けると、金市場は圧力に直面することになるだろう。

ワールド・ゴールド・カウンシルによると、2022年は過去10年以上で金の消費が最も活発な年となる。この傾向は2023年に逆転し、第1四半期の金需要は前年比13％減少しました。世界中の中央銀行による継続的な購入は需要を相殺するのに十分ではない。

今後、金の見通しは比較的均衡が保たれるでしょう。金価格は今年上半期に5.4％上昇した。連邦準備制度理事会（FRB）の金利引き締めサイクルの終了とドル安も好ましい。景気後退の影響により、金価格も上昇するでしょう。しかし、米国経済と世界経済全体が引き続き急速な回復を見せれば、金価格は影響を受ける可能性がある。

アナリストは、金価格は今後も多くの要因の影響を受けるだろうと予測している。市場は予期せぬ事態に備える必要がある。

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