3月25日に注目すべき銘柄

IDC株の購入推奨

Vietcap Securities Company（VCSC）は、IDICO Corporation（IDC）に対する買い推奨を維持しましたが、目標株価を1.3%引き下げて1株あたり70,600ドンにしました。

目標価格の低下は主に、VCSC が 2025 年から 2028 年にかけての IP キャッシュフロー予測を 2% 削減したことによるもので、2024 年末の純現金の増加によって部分的に相殺されています。

3月25日注目銘柄（イラスト：KT）

VCSCは、2024年末までにバクチャウザンKDTの未計上受注残が予想より少なかったことと、都市部（KDT）セグメントの売上/引き渡しが予想より少なかったことが主な理由で、2025/2026年の税引後利益（PAT）予測を3％/2％とわずかに引き下げました。

VCSCは、2025年について、少数株主持分控除後の純利益が前年比4%増の2兆1,000億ベトナムドンになると予測している。これは主に平均販売価格（ASP）とIP土地引渡し量の前年比上昇によるもので、一方で住宅用不動産からの収益は前年比で減少するとVCSCは予測している。

SIP銘柄に対する中立推奨

KB証券ベトナム会社（KBSV）によると、2024年にはサイゴンVRG投資株式会社（SIP）の収益と税引後利益はそれぞれ7,804億/1,278億ベトナムドン（同17％増/27％増）に達する見込みです。そのうち、電力と水道供給からの収入は6,548億VND（15%増）に達した。引き渡された工業団地の土地面積は74ヘクタール（251％増）に急増したが、収入はSIPが割り当て方式に従って計上したため、わずか4％の増加にとどまり、3,890億ドンに達した。

2025年第1四半期に、フックドン工業団地は、繊維・アパレル企業であるハイライド社とビューティー社に15.5ヘクタールを引き渡し、グローバルハンテックス社と50ヘクタールのMOUを締結する予定であり、フックドン工業団地が豊富な水資源と競争力のある価格を活用し、ベトナムに移転する繊維・アパレル産業のFDIの波に乗っていることを示している。

ロンドウック工業団地プロジェクト第2フェーズ（294ヘクタール） - SIPが69.5%を所有し、2025年2月に投資方針を承認。KBSVは、ロンドウック工業団地のリース開始を2026年に開始し、面積は年間10～20ヘクタールになると予想している。

KBSVは、SIPの2025年/2026年度の収益は9,036億/10,348億ドン（16%増/15%増）、税引後利益は1,421億/1,562億ドン（11%増/10%増）に達し、電力生産量は3,910億/4,418百万Kwh（15%増/13%増）に達すると予測している。工業団地の土地引渡し面積は80/90ha（8%/12%増加）に達した。

SIPの株価は今年初めから18％上昇しており、これは同社の事業成長の可能性を反映している。したがって、KBSVはSIPに対して中立的立場を推奨し、1株当たり98,000ドンで妥当な評価額としています。

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出典: https://vov.vn/thi-truong/chung-khoan/mot-so-co-phieu-can-quan-tam-ngay-253-post1163532.vov