肥料業界の利益は販売価格の下落により急減

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尿素、カリウム、NPK、DAPの販売価格は第1四半期に2年ぶりの安値に下落し、多くの肥料企業の利益が急落した。

記録的な利益を上げるために競争した1年を経て、肥料業界は販売価格が急落する中で今や多くの課題に直面している。今年初め以来、多くの種類の肥料の価格は同時期に比べて30～50％下落している。

KISベトナム証券は、農業市場の分析と予測を専門とするアグロモニターのデータに基づき、4月以降尿素肥料の価格が1キログラムあたり1万ドンを下回り、昨年の同時期に比べてほぼ半分に下がったと述べた。カリウム肥料、NPK、DAPもそれぞれ1kgあたり12,000～15,000ドン程度と、約30%急激に減少した。そのため、栽培に使用される主な肥料はすべて、過去2年間で最低レベルにまで低下しました。

肥料価格の下落に伴い、業界企業の業績も深刻な影響を受けている。カマウ石油肥料株式会社（ダムカマウ - DCM）の今年第1四半期の税引き後利益は約2,300億ドンで、85％近く減少し、過去2年間で最低となった。上記の結果は尿素の収益によるもので、総収益構造の 80% 以上を占めており、販売価格が急落した際に 40% 近く減少しました。

ペトロベトナム肥料化学株式会社（ダムフーミー - DPM）の利益はさらに大幅に減少し、同時期の8分の1にあたる2,600億ベトナムドン強にとどまった。主な理由は、尿素肥料の販売価格が同時期に比べて44％減少したためです。

ビンディエン肥料（BFC）やハバック肥料・化学品（DHB）などの中小型株企業では、業績はさらに悪化した。ビンディエン肥料は400億ドン以上の損失を出したが、同時期には860億ドン以上の利益を上げていた。ハバック肥料は最大1300億ドンの損失を出し、2022年第1四半期の8700億ドンの黒字と比べて大幅に減少した。

ガス価格と石油価格は肥料生産コストに大きな影響を与えます。なぜなら、ガス価格は尿素肥料生産の重要な投入物であるアンモニア生産コストの約 80 ～ 90% を占めるからです。ベトナム肥料協会によると、2022年末から石油とガスの価格は上昇しておらず、世界は多くの重要な市場で景気後退に直面しており、肥料価格、特に尿素価格は継続的に下落している。需要の低さも価格変動に大きな影響を与えます。昨年初め、肥料の価格が農家の許容範囲を超えて高騰し、消費が減少した。一方、中国はここ数カ月、29種類の肥料に対する輸出規制を撤廃し開放を開始し、世界市場における供給不足の緩和に貢献している。

ベトコムバンク証券（VCBS）の分析チームは、国内の肥料価格も世界市場に合わせて下落したと見ている。農家からの需要が弱いことに加え、価格が下がり続けることを懸念してディーラーが商品の輸入を控えていることも、市場での吸収力の低下を引き起こしている。また、肥料の輸入は増加しているものの、国内の工場や代理店には依然として多くの在庫があり、市場は供給過剰の圧力にさらされています。

最近、農業分野に関する一連の報告書では、今年は肥料価格が大幅に下がるだろうと予測されている。 VNDirectによれば、肥料生産の主な原料である天然ガスの価格が下がると、これらの製品の価格も下がるだろう。

VCBSは、価格が下落しているにもかかわらず、今年は国内の尿素消費需要が12～16％回復すると予想されており、肥料価格は依然として高い水準にとどまる可能性があると指摘している。さらに、今年上半期の好天が農業活動を支え、耕作地の拡大を促し、肥料の需要増加につながりました。特にベトナムの米輸出が恩恵を受けており、大きな後押しとなるだろう。

シッダールタ

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