カイサングループは、利益が数十億ドルに過ぎないにもかかわらず、ナムロンから197戸のマンションを購入した。

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ナムロンのプロジェクトで197戸のアパートを購入した教育企業のポートレート

2023年12月11日、カイサングループは、ナムロン投資株式会社（コードNLG）のEhome SouthgateプロジェクトのA2ブロックにある197戸のアパートメントすべてをEMASI Plus International Bilingual Schoolの生徒の寄宿施設として購入する契約を締結しました。

EHome Southgateプロジェクトは、ロンアン省ベンルック郡アンタンコミューンの4.5ヘクタールの敷地にナムロン社によって展開されています。このプロジェクトは、12階建ての7棟のアパートで構成され、面積51～74平方メートルのアパート1,357戸が提供されます。投資家が提示したアパートの販売価格は1戸あたり約10億ドンです。

毎年数千億を稼ぎ、報道されているのは数十億だけ、このグループは突然ナムロンに197のアパートを購入した、写真1 — カイサングループは、教育事業で毎年数千億の収益を上げているものの、利益は数十億しか報告していないため、突然「多額の資金を投じて」ナムロンから197戸のマンションを購入した。

2005年に設立されたカイサングループは、ハノイ、ホーチミン市、クイニョンなどベトナム全土の省や都市にルネッサンスサイゴンインターナショナルスクールシステムやEMASIスクールを運営する教育投資組織です。

カイサンの本社は現在、ホーチミン市7区ビントゥアン区にあります。 Khai Sang の取締役会長兼共同創設者は、Nguyen Tuyen 氏 (1972 年生まれ) です。現在、グエン・トゥエン氏はカイ・サン株式会社の法定代表者も務めています。

カイサングループとナムロングループの協力協定の一環として、今後両者はウォーターポイント統合都市エリア内にEMASI Plusインターナショナルバイリンガル寄宿学校を建設し、2024年に運営を開始する計画を推進する予定です。

これはEMASI学校システムの3番目の学校であり、ロンアンで最初の国際基準のバイリンガル寄宿学校です。 EMASI Plusは2022年9月に正式に着工し、2024年8月に初年度が始まる予定です。

同ウェブサイトによると、カイ・サン氏の法定代理人であるグエン・トゥエン氏はホーチミン市で生まれ育ち、1994年にホーチミン市大学を卒業した。同氏は妻のグエン・トゥイ・クイン氏（グエン芸術財団創設者）と4人の子供たちとともに米国テキサス州ヒューストンに住んでいた。

2007年以来、ルネッサンス・インターナショナル・スクール・サイゴンの設立と発展に成功した後、トゥエン氏は、現代社会で必要とされる重要なスキルを身につけ、英語を流暢に話せるようになることを目標に、EMASIインターナショナル・バイリンガル・スクールという適切な授業料の学校システムの研究、投資、開発を続けました。

紹介文によると、グエン・トゥエン氏は、1998年に設立されたベトナムの大手ガス配給会社の一つであるサイゴン・ガス・ホールディングス社の会長、CEO、創設者を務めていた。

2008年には、世界の石油・ガス業界の大手企業Total Oil and GasとのM&A取引を成功させた。彼はまた、1995 年に設立されたベトナムの大手フレーバー会社である Viet Huong Joint Stock Company を含む企業の取締役会のメンバーでもあります。 2012 年より米国テキサス州の不動産開発会社 Rivermark Development Company の共同設立者兼取締役を務める。

売上高は数千億ドルにものぼるが、利益はわずか数十億ドルで、長期的な財政不均衡に陥っているにもかかわらず、なぜカイサングループはナムロンから大量の巨大マンションを購入したのだろうか。

長年にわたり、カイサンの資本規模は継続的に拡大してきました。 2022年末までに同社の定款資本は7,710億ベトナムドン以上に達し、5年前の2.4倍となる。年間累積利益とともに、同社の資本金も毎年継続的に増加し、2022年末までに8,580億ベトナムドンに達する予定です。

しかし、カイサンの総資産は負債のせいでかなり不規則に変動します。 2022年末までに、この企業の総資産は1兆8000億ベトナムドン近くに達し、年初に比べて3000億ベトナムドン以上増加することになる。主な理由は、支払債務が1.5倍の9000億ドン以上に増加したためである。

毎年数千億を稼ぎ、報道されているのは数十億だけ、このグループは突然ナムロンに197のマンションを購入した、写真2

この企業は、短期負債が短期資産を長年にわたって上回り、長期にわたる財務不均衡に苦しんでいたことは特筆に値します。 2022年には、Khai Sangの純運転資本は150億ドンのマイナスとなる。 2021年の同時期のこの数字はマイナス2,250億VNDで、2020年はマイナス2,080億VNDでした。

これは、同社が長年にわたり短期資本を使って長期資産の資金調達を行ってきたことを示しており、近年カイサンが急速に資本を増強しなければならなかった理由かもしれない。経営状況が改善せず、利益が減少傾向にある場合、これは企業にとって大きなプレッシャーとなります。

2022年、カイサンの純利益はわずか40億ドンで前年の4分の1に過ぎなかったが、売上高は2,140億ドン以上にわずかに増加した。同社が利益の減少を記録したのは2年連続となる。一方、年間収益は2,000億VND以上で安定しており、減少はしていないものの、規模の継続的な拡大にもかかわらず飛躍的な成長は見られません。

このため投資家は、カイ・サンの資本と資産利用の効率性に疑問を抱いている。特に同社がナム・ロンから大量の巨大マンションを購入するために多額の資金を費やしたばかりのこともあり、疑問は深まるばかりだ。

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