シティバンクによると、世界経済が活性化し、各国中央銀行が金の購入を増やせば、金価格は12～18カ月以内に50％上昇し、1オンス当たり3,000ドルになる可能性がある。
世界のスポット金価格は現在1オンスあたり2,016ドルで取引されており、2023年12月の史上最高値2,135ドルを大幅に下回っている。しかし、シティバンクのアナリストは、金価格が今後12～18カ月以内に1オンスあたり3,000ドルに達する可能性があると見ている。
シティの北米商品分析責任者アーカシュ・ドシ氏によると、金価格を1オンス3,000ドルに押し上げる最も可能性の高いシナリオは、新興国の中央銀行の脱ドル化傾向の加速だという。これにより、中央銀行の金購入力が倍増する可能性があります。現在、金需要の主な牽引役は依然として宝飾品です。
「この傾向は確かに現れていますが、そのペースは非常に遅いです。もし加速すれば、米ドルへの信頼の危機を引き起こすでしょう」とアーカシュ・ドシ氏は述べた。
トルコ、チョルムの金精錬所にある金の延べ棒。写真：ロイター
シティは、中央銀行が準備金の多様化と信用リスクの軽減を目指して、過去数年間にわたり金の購入が「記録的な水準まで急増」していると述べた。最大の買い手は中国とロシアの中央銀行だった。インド、トルコ、ブラジルがそれに続きます。
世界金協会（WGC）が1月に発表した報告書によると、中央銀行は2年連続で純額1,000トン以上の金を購入した。 「この数字が2,000トンに倍増すれば、金価格に大きな上昇をもたらすだろう」とドシ氏は語った。
さらに、深刻な世界的不況が起これば、米連邦準備制度理事会（FRB）が積極的に金利を引き下げることになるため、貴金属の価格が3,000ドルまで押し上げられる可能性もある。ドシ氏は「金利は3％、あるいは1％まで低下する可能性があり、そうなれば金価格は新たな高値を更新するだろう」と述べた。
しかし、これは可能性が低いシナリオに過ぎないと彼は述べた。
貴金属は利息を支払わないため、金の価格は金利と逆方向に動く傾向があります。金利が下がると、債券などの固定金利の金融商品に比べて金は魅力的になります。
米国の政策金利は過去8カ月間、5.25～5.5％程度で推移している。これはドットコムバブルが崩壊した2001年以来の最高水準だ。市場は現在、FRBによる5月か6月の利下げを織り込んでいる。
スタグフレーション（インフレを伴う緩やかな成長）も、もう一つの原動力となる可能性がある。金は経済的、政治的混乱の時代には安全な避難場所とみなされます。上記の期間中、投資家は株式などのリスク資産を無視して、この貴金属に資金を移す傾向があります。
それでも、前述の通り、ドシ氏はこのシナリオが「可能性は非常に低い」と述べた。
シティは、通常の状況下では、今年上半期の金価格が平均約2,000ドル、2024年下半期には2,150ドルまで上昇すると予測している。同行は、年末までに価格が新たな高値に達する可能性が高いと予想している。
ハ・トゥ（CNBC、ロイター通信によると）
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