外国人投資家は、2024年初頭から実施される世界最低税の状況を踏まえ、ベトナムに対し、投資支援政策を早急に発行するよう引き続き求めている。
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| ボッシュベトナム株式会社の施設。写真: ル・トアン |
追加投資を支援するための早期措置
数日前、ラムリサーチセミコンダクターコーポレーション（米国）が投資機会を求めてベトナムを訪れました。ラムリサーチグループ（米国）の上級副社長であるカルティク・ラモハン氏は、ファム・ミン・チン首相との会談で、ラムリサーチはアジア地域での事業拡大とサプライチェーンの多様化を計画していると語った。
ベトナムだけでも、ラムリサーチは、フェーズIで10億～20億米ドルの投資資金を投じて、ソジン社（現在、バクニン省とバクザン省に工場がある）と協力し、工場と半導体サプライチェーンを開発する計画だ。フェーズIの後は、ラムリサーチが直接投資し、ベトナムでの事業拡大を継続できる。
最近、半導体分野の多くの投資家がベトナム市場に興味を示したため、この情報はすぐに世間の注目を集めました。しかし、疑問は、ラムリサーチがベトナムを選択するかどうかだ。
当局との作業セッション中、また首相との会談中、ラムリサーチが関心を寄せていた問題の一つは、ベトナムの投資優遇政策とは何かということだった。これは、半導体業界だけでなく、特に2024年から適用される世界最低税の観点から、外国人投資家全般にとって重要となる可能性が高い。
グエン・チー・ズン計画投資大臣との最近の会談では、米国・ASEANビジネス協議会の企業も、世界的な最低税の導入やベトナム投資支援基金の設立に関心を示した。
これは、最近ハノイで開催された年次ベトナムビジネスフォーラム（VBF）2024でも頻繁に言及されたトピックでした。
ベトナム韓国商工会議所（KoCham）のホン・スン会頭は、投資支援基金設立に関する政令草案の完成に向けたベトナムの努力を評価しつつ、草案における支援のレベルは不明確であると述べた。 「ベトナム政府は、グローバル最低税の実施による影響を慎重に分析・予測し、政令の内容について各界と幅広く協議して修正・補足し、外国投資家への悪影響を回避する措置を講じる必要がある」とホン・スン氏は提案した。
一方、ベトナム欧州商工会議所（EuroCham）のガボール・フルイット会長は、ベトナム政府は柱2（世界最低税 - PV）によってもたらされた機会を利用して、現在の税制優遇措置の包括的な評価を行う必要があると率直に述べた。
「これには、世界最低税率が現在および将来の投資家の利益に与える影響を慎重に研究し、適切な主要プロジェクトとインセンティブプロジェクトへの投資が促進されるようにするための実用的かつ効果的な解決策を検討することが含まれます。これにより、柱2の適用がベトナムの投資およびビジネス環境に悪影響を与えず、柱2におけるベトナムの規制と約束の遵守が確保されます」とガボール・フルイット氏は提案した。
受益者拡大の提案
最近の注目すべきニュースは、世界有数の電子機器企業であるサムスンが米国内での投資活動を引き続き拡大するよう奨励するため、米国政府が同社を支援するために60億ドルを支出する計画だということだ。サムスン電子はテキサスで173億ドル規模のプロジェクトを開発している。
しかし、サムスンだけではなく、米国政府はチップ・科学法に基づき、TSMC（台湾）とインテルに対しても数十億ドルの支援を行い、これらの企業が米国内で半導体チップを生産することを奨励する用意がある。
2024年から正式に適用される世界最低税率規制により、ベトナムに投資する外国人投資家の間では、現在享受している税制優遇措置がほとんど意味をなさなくなるのではないかとの懸念が生じている。 
- ベトナム韓国商工会議所（KoCham）会長 ホン・スン氏
これまで、ドイツ、ポーランド、イスラエルはインテルに「巨額」の支援を行うことを決定し、日本もTSMCへの支援に相当な資源を投入してきた。すべては、特に半導体チップとハイテクの分野で、大規模な投資資源を取り戻す競争に勝つためだ。ベトナムのような投資受入国だけでなく、投資輸出国もこの競争に参加する用意がある。彼らは、大規模なプロジェクトに多額の資金を費やすことをいとわないときは、「より大きなことをする」ことさえします。
この現実により、ベトナムは、新規投資家を誘致し続け、また大口投資家を維持したいのであれば、困難な立場に立たされることになる。これは、投資支援基金の設立に関する政令を起草する際に、計画投資省が、研修や人材育成費を含む 5 つの費用グループに適用される財政支援を初めて提案した理由でもあります。研究開発費;固定資産投資費用ハイテク製品の製造コスト;技術インフラシステムへの投資コスト。
「このような支出ベースのインセンティブは、投資コストを直接ターゲットにするため、追加投資を生み出す可能性を高めることができる」とガボール・フルイト氏は同意した。
しかし、ホン・スン氏によれば、現在、政令草案によれば支援の受益者は投資資本5億ドル以上に限られており、支援を受けられる企業の数が非常に少なく、ほとんどの外国企業が優遇措置を受けられないという懸念が生じている。
「今回の規制によりこれらの企業の投資活動が制限されれば、その企業の下でベトナムに投資したすべての供給企業の生産・事業活動に悪影響を及ぼし、最終的にはベトナムの外国直接投資誘致拡大に支障をきたすことになるだろう」とホン・スン氏は述べた。
同じ見解を共有するSeck Yee Chung氏も、VBFで準会員グループを代表して講演した際、草案の優先課題は狭すぎると述べた。
「非常に高い資本規模や収益という条件では、ハイテク分野ではごく少数の企業しかそれを達成できない」とセック・イー・チョン氏は述べ、ハイテクゾーンで事業を展開する企業も対象に加えるべきだと提案した。ハイテク分野の場合、投資家は個々の企業やプロジェクトではなく、投資資本が20兆ベトナムドンまたは10億米ドル以上の大企業とみなされるべきです。
セック・イー・チョン氏によれば、多くの国が多様な投資支援政策を研究し、発行する努力をしているという。例えば、米国は優先分野をターゲットにした数千億ドル規模の一連の支援パッケージを立ち上げました。シンガポールでは、対象費用の最大 50% をカバーする払い戻し可能な投資控除も提供されています。
セック・イー・チョン氏は「ベトナムは支援政策を構築する過程でこれらの政策を研究し、参考にすることができる」と強調した。
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