中国の電気自動車メーカー、価格戦争の犠牲に

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「テスラキラー」として知られる中国の電気自動車メーカーNIOは、世界最大の電気自動車市場で競争するために、より多くの資金を投入する必要がある。

NIOは2017年に、洗練されたデザイン、大型タッチスクリーン、音声制御機能を備えながら、テスラのモデルXの半分の価格でSUVを発売し、「テスラキラー」と呼ばれた。NIOは中国で最も称賛されている電気自動車の新興企業の一つだ。しかし、これらはまた、世界最大の電気自動車市場における価格戦争で多くの自動車メーカーが直面している課題の一例でもある。

NIOの売上はここ数カ月で急落しており、同社は値下げや投資削減、さらなる現金の浪費を余儀なくされている。今月、最高経営責任者（CEO）のウィリアム・リー氏は、過去2週間の売上低迷によりキャッシュフローが圧迫されているため、NIOは流動性リスクの管理にもっと注意を払う必要があると述べた。

先週、NIOはアブダビ政府が支援する企業が7億4000万ドルを投資すると発表した。李氏は、新型SUVの発売に支えられ、今月は売上が回復すると予想している。

NIO は価格競争において他の自動車会社と比べてかなり遅いです。彼らの最近の動きは、競争が自動車メーカーの利益にどのような影響を与えているか、またサプライチェーンにどのような変化をもたらしているかを示している。

競争の激しい中国市場で資金を使い果たし、競争から脱落したスタートアップ企業もある。消費の低迷と中国当局による購入者への補助金打ち切りにより、今年の電気自動車の販売は鈍化している。

NIOの電気自動車モデルが展示されています。写真：CFOTO — NIOの電気自動車モデルが展示されています。写真： *CFOTO*

WMモーターは資金と負債の枯渇により、年初に生産活動の大半を停止し、従業員を解雇し、多くの店舗を閉鎖しなければならなかった。 5月には、4,000ドルの電気ハッチバックで有名なレティン・オートも、新たな資本を調達できずに破産を申請した。

米国で上場しているもう一つの著名な中国の新興企業であるXPengも、今年初めから自動車価格を10％以上引き下げたにもかかわらず、昨年9月以来売上が減少している。昨年の同時期と比較すると、XPeng の自動車販売台数は 40% 減少しています。 CMBインターナショナルのアナリストらは、現金が不足し、競合他社が技術で追いついているため、同社には状況を好転させる時間がほとんどないと指摘した。

かつては投資家の寵児だった世界の電気自動車メーカーは、流動性の低下、運営上の問題、そして熾烈な競争に苦しんでいる。リビアン・オートモーティブやルーシッド・グループなどの米国企業も、現金準備が減少し、厳しい状況に直面している。

中国における電気自動車およびガソリン電気ハイブリッド車の販売の伸びはここ数四半期で鈍化している。 2年前の増加率は3桁でした。中国乗用車協会によれば、このグループの車の売上は今年最初の5か月間でわずか41％増加しただけだった。

野村の自動車アナリスト、ジョエル・イング氏は「この市場で誰もが生き残れるわけではない」と語った。新興企業は既存の自動車メーカーよりも脆弱である。なぜなら、古い自動車会社は、いまだに金の卵を産むガチョウ、つまりガソリン車に依存しているからだ、とイン氏は説明する。

ウォールストリート・ジャーナルは数日前、北京が経済と消費を活性化させるための景気刺激策を策定していると報じた。中国財政省も先週、電気自動車とガソリン電気ハイブリッド車に対する免税措置を2025年末まで延長した。

外国の自動車メーカーにとって、中国市場はさらに厳しいものとなっている。フォード・モーターのような大手企業は、中国の電気自動車分野で依然として失敗している。ガソリン車市場を独占し、他の市場では電気自動車を多く販売しているフォルクスワーゲンだが、中国では電気自動車の売れ筋トップ10にランクインするモデルはない。

テスラは依然として電気自動車市場で第2位の企業です。同社は今年最初の5か月間で中国人に20万台以上の自動車を販売した。

最大の市場シェアは、億万長者の投資家ウォーレン・バフェット氏の会社が支援する中国の自動車メーカーBYDが占めている。 BYDは今年最初の5か月間で90万台の自動車（ガソリン電気ハイブリッド車を含む）を販売した。高価なハイブリッド車メーカーのLi Autoも同時期に10万台以上を販売し、この市場で最も有力なプレーヤーの1つとして台頭している。

今年初め以来、数十社の中国の自動車会社が価格引き下げを余儀なくされている。ディーラーも需要を刺激するためのプロモーションを開始した。 1月にテスラは中国での自動車価格を大幅に引き下げた。 XpengやBYDなどの地元のライバル企業もすぐに追随した。

NIOはこれまで価格戦争に参加していませんでした。 4月と5月の納入台数は6,000台に減少したが、それ以前の月は10,000台を超えていた。アナリストらは、NIOの問題は、購入者にとって魅力が薄れてきた旧モデルに代わる新モデルの投入が遅いことでさらに悪化していると指摘する。

売上の減少は会社の収益性を圧迫している。新車販売による利益率は第1四半期には5％に低下し、前年同期の18％から低下した。 3月末の時点で、同社の現金および短期流動性も前年比3分の1減少し、50億ドルとなった。 NIOの負債は現在20億ドルである。

NIOのCEOは今月、少なくとも2024年末までは損益分岐点に達しないと予想しており、これは以前の予測より1年遅いと述べた。また、固定資産やその他の研究開発（R&D）活動への投資も延期した。

今月初め、NIOは中国での全製品の価格を4,200ドル引き下げなければならなかった。これは、NIOの魅力である無料バッテリー交換サービスを停止することを意味します。このスタートアップ企業はこれまで、購入者がバッテリー（電気自動車の最も高価な部品の1つ）なしで車を購入し、ステーションでわずか数分で無料のバッテリー交換プログラムに参加できるようにしていた。

現在、新規購入者はこのバッテリー交換サービスに対して料金を支払う必要があります。 NIOは今年、中国国内にバッテリー交換ステーションを1,000カ所追加し、ステーションの総数を2,400カ所に増やす計画だ。しかし同社は、サービスが収益を上げるためにはより多くのユーザーが必要だと述べた。

調査会社シノ・オート・インサイツのディレクター、トゥ・レ氏は、値下げにより一時的に売上が伸びる可能性があると述べた。しかし。 NIOは製品戦略と価格設定を変更する必要があるだろう。 5月にNIOはES6 SUVを発売した。モルガン・スタンレーは、このモデルがNIO店舗への来客数増加に貢献したと考えている。

ハ・トゥ（WSJによると）

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