FiinRatingsはベトナムに設立された信用格付け会社です。昨年2月、世界有数の独立系信用格付け機関であるS&P Global Ratingsは、FiinRatingsの株式の43.6%を買収すると発表しました。
これは、FiinRatingsが2021年10月12日に初めて信用格付けを発表して以来、8回目の更新となります。信用格付けの見通しを引き上げることで、F88はより多くの融資パートナーにアクセスでき、平均資本コストを改善できる可能性があります。
FiinRatingsが今回見通しを引き上げる決定を下したことは、F88の事業運営、資本、流動性、リスク管理能力の大幅な改善を反映している。
「F88の資本と流動性は、国内外のパートナーからの資金調達源の多様化に継続的に成功していること、2026年に定款資本を増額する計画、および資金調達の平均コストが大幅に改善されたことにより、以前の信用格付けと比較していくらか改善したと評価しています」とFiinRatingsの発表は説明し、資金調達源の多様性が事業運営のための安定した資本基盤を提供し、堅固な流動性を確保することを強調した。
さらに、FiinRatingsは、2026年までに1,000店舗の展開を目標に掲げるF88が代替融資業界で主導的な地位にあることも、同組織がF88の信用格付け見通しを引き上げた重要な要素であると述べた。
具体的には、2024年にF88は最大22.7％の融資残高増加率を記録し、消費者金融業界の平均増加率3.84％を大幅に上回りました。 F88は収益源の多様化も進めており、保険サービスからの収益は11.8%増加し、総収益の9.5%を占めた。負債/資本比率は1.7倍を維持しており、消費者金融会社の中央値4.6倍を下回っており、資本の安全かつ効率的な使用のバランスが取れていることを示しています。流動性ストレステストでは、FiinRatingsは2026年に融資資本動員が50%減少し、定款資本が増加しないことを想定しました。その結果、F88は依然として安定した流動性を維持し、関連当事者に対する義務の履行を確保しました。
収益性面では、F88は営業コスト（CIR）の大幅な削減とともに、3,515億ドンの利益を達成しました。 NIM、ROE、ROAなどの主要な財務指標はいずれも大幅に改善し、2023年を上回り、業界平均を上回りました。これにより、F88 の事業運営に対する投資家の信頼が強化されます。
「当社の予測によると、F88は融資拡大戦略と効果的なコスト管理により、2025～2026年期も5,000億～7,000億ドンという高い税引後利益を記録し続けるだろう」とフィインレーティングスは発表の中でコメントした。
このような高い業績を達成するために、F88は厳格なリスク管理方針を維持しており、信用格付け会社からは「不良債権の管理および処理能力が大幅に向上した」と評価されています。
FiinRatingsの発表では、F88は顧客の返済能力の大幅な改善、ガバナンス、事業におけるリスク選好度の引き締め、部門間の効果的な連携により、安定した資産の質を維持していると付け加えた。債権回収率も大幅に回復し、2023年の15.6%から41.7%に達した。これはF88の事業運営に対する投資家の信頼を強化するのに役立つ。
「F88は債権回収能力と信用損失処理能力を継続的に向上させ、債権の分類、引当金、不良債権処理に関する慎重な方針を維持すると予想しています。その結果、平均信用コスト／債務残高は2026年までに19%まで低下する可能性があります」とFiinRatingsは述べています。
出典: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/tai-chinh-ngan-hang/fiinratings-nang-trien-vong-xep-hang-tin-nhiem-cua-f88/20250402033540469
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