岐路に立つECB

欧州中央銀行（ECB）は、主要金利の引き下げを継続するか、あるいは引き下げを停止するかを決定しなければならない。

ECBは2022年から2024年にかけて政策金利を約0％から4％に引き上げましたが、その後5回引き下げ、現在は2.75％となっています。今後の決定はECBにとって非常に難しい。なぜなら、運営金利を引き下げる必要性は依然として非常に緊急である一方で、圧力は減っておらず、さらに強く増大しなければならない可能性もあるからだ。

ECB lãi suất trước ngã ba đường giảm hay tăng trong bối cảnh kinh tế bất ổn - Ảnh 1. — ドイツの欧州中央銀行（ECB）本部

通常、米連邦準備制度理事会（FRB）が政策金利を引き下げると、ECBもそれに追随する。連邦準備制度理事会は基準金利を数回引き下げており、現在は据え置いている。米国の新たな政権は、FRBに対し、基本金利の引き下げを止めず継続するよう要求し、非常に強い圧力を強めている。一方、ユーロ圏の経済は依然として低迷し、不安定な状態が続いている。 ECBは、力強い成長を促進し、政府が金融市場や通貨市場からより多くの借り入れを行うことを容易にするために、基準金利を引き続き引き下げるよう政治家から大きな圧力を受けている。

同時に、ECBは現在、3つの側面から政策金利を引き上げる、あるいは少なくとも引き下げを継続しないよう圧力を受けています。まず、ユーロ圏全体のインフレ率は依然としてECBが追求する目標のほぼ1.5倍高い。第二に、EU加盟国は現在、ウクライナの新たな資金源を探しており、公的債務の増加を選択するだろう。これによりインフレがさらに高まるだろう。第三に、米国とEU間の避けられない貿易戦争もユーロを弱めるだろう。

いずれにせよ、この決定はECBにとって二重の意味合いを持つ。したがって、ECBは政策金利を最後にもう一度引き下げてから、金利引き下げを停止するか、徐々に引き上げる可能性が高い。

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出典: https://thanhnien.vn/ecb-truoc-nga-ba-duong-185250304220500955.htm