ベトナムのM&A市場は2025年に開花すると予測

2025年のベトナムのM&A市場は、金融、教育、ヘルスケアなど多くの業界が投資家の注目を集めて復活し、目覚ましい数字で「開花」すると予測されています。

2025年のベトナムのM&A市場は、金融、教育、ヘルスケアなど多くの業界が投資家の注目を集めて復活し、目覚ましい数字で「開花」すると予測されています。

これは、11月27日午後、ホーチミン市でダウトゥ新聞が主催した第16回ベトナム合併・買収フォーラム2024（M&Aベトナムフォーラム2024）におけるKPMGベトナム副総裁グエン・コン・アイ氏の予測である。

KPMGベトナムが発表したデータによると、アジアと東南アジアのM&A市場は、同地域の取引量と取引額が低迷したため、2024年の最初の9か月間は暗い状況が続いた。

しかし、2024年の最初の9か月間で、ベトナムはM&A取引額が大幅に改善し、46%増加しました（タイ、インドネシア、マレーシア、シンガポール、フィリピンの取引総額は11.3%減少しました）。ただし、取引量は前年同期比で11.6%減少しました。

KPMGベトナムのグエン・コン・アイ副総裁がM&Aフォーラム2024で講演した。写真：ル・トアン

2024年の最初の9か月間、ベトナムのM&A市場における活動を主導したのは国内投資家でした。今年これまでで最大の取引は、ベトナムを拠点とするコンソーシアムがSDIトレーディング・アンド・インベストメント・デベロップメント・カンパニーの株式55%を買収した9億8,200万ドルの取引だ。同社はビングループの子会社で、ビンコム・リテールの株式41.5%を間接的に保有している。

不動産部門は、ベカメックスIDCがビンズオン省の5億5,300万ドルの住宅プロジェクトをシンガポールのキャピタランド・グループの子会社であるシカモア・リミテッドに譲渡した際に、2番目に大きな取引に貢献した。

消費者部門では、米国を拠点とするベインキャピタルが私募を通じてマサングループに2億5500万ドルを投資したという重要な取引があった。さらに、Masan GroupはSK South-East Asia InvestmentからVinCommerceの株式2億ドル相当も取得した。

2024年の最初の9か月間のM&A取引は主に不動産セクターで行われました（53％）。生活必需品（14%）と工業（21%）は、取引額の合計88%を占め、最大のM&A取引の上位5位以内に入った。

2024年の最初の9か月間、ベトナムのM&A市場では国内投資家が大きな役割を果たし、発表された取引総額の53％を占め、外国投資家上位4社の合計拠出額のほぼ2倍となりました。

グエン・コン・アイ氏は、取引額の点では昨年と比較して、生活必需品と工業部門が金融サービスとヘルスケアに代わって最大の貢献者となり、一方で不動産部門は今年も引き続き主導的な地位を維持していると述べた。

2022年にM&A市場を席巻したエネルギー業界やサービス業界など、M&A市場から姿を消した業界もあるが、この2つの業界は最近になって現れていない。これは、M&Aにおける業界の魅力が変化していることを示しています。

グエン・コン・アイ氏によると、ベトナムのM&A市場は2025年に「開花」し、驚異的な数字に達すると予想されています。不動産、製造業、情報技術、消費などの主要セクターは依然として大きな成長の可能性を示しており、戦略的投資家の注目を集めています。

グエン・コン・アイ氏は、「政府の支援政策により、テクノロジーや不動産といった主要セクターにおけるM&A件数が増加すると見込まれます。投資動向はAIやテクノロジー関連サービスといったテクノロジーセクターに移行しており、2025年以降はM&A取引の大きな割合を占めると予想されます」と予測しました。

ベトナムでのM&A活動を主導してきた日本、韓国、シンガポール、米国を中心とした外国投資家は、2025年以降に再びベトナムに戻ってくると予想されている。

KPMG副総裁は自身の見解を説明し、ベトナムのマクロ経済の安定がM&A市場の発展の基盤であると述べた。ベトナムは、安定したGDP成長、抑制されたインフレ、所得の増加により、M&A市場の明るい兆しとなっており、地域および世界の投資家から注目を集めています。

2025年のM&A市場に影響を与える課題としては、地政学的な緊張、ドナルド・トランプ次期米大統領政権による多くの国への課税、米連邦準備制度理事会（FRB）による金利引き下げ、投資ファンドによる海外への資本移転の困難化などが挙げられます。

2025年のM&Aには多くの課題が伴うため、グエン・コン・アイ氏は、M&Aを実施する際には、リスクを判断するとともに企業の成長の可能性を評価するために、多面的かつ包括的な評価に取り組む必要があると提言しています。