建設企業の海外進出

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Coteccons Construction Joint Stock CompanyとHoa Binh Construction Group Joint Stock Companyは、世界市場への参入に向けた第一歩を踏み出しました。

コテッコンズのボラット・デュイセノフ氏（中央に座っている）は、海外での建設サービスの拡大に慎重だ。写真：ル・トアン

海外での建設サービス展開を開始

ベトナムの二大建設会社、コテッコンズ建設株式会社（コテッコンズ、コードCTD）とホアビン建設グループ株式会社（HBCG、コードHBC）は、両社とも建設事業を国際的に拡大し、多くの国で事業を展開することを計画している。

2つの「大物」がこれを望んでいる理由はさまざまだが、ベトナムの投資家に同行して海外に進出するためという理由もあれば、先進国に比べてベトナムの人件費や資材費が安いことを利用して建設サプライチェーンを構築するチャンスを見出し、ベトナムの技術者のレベルに自信を持っているためという理由もある。

しかし、実際の結果は依然として控えめなままです。コテッコンズは、2023～2024年度（2023年7月1日から2024年6月30日まで）の収益の99％は国内市場から得られ、国際市場からの収益はわずか1％になると述べた。

海外に事務所を開設し、投資子会社を設立し、投資家に同行して積極的に潜在市場を模索する戦略など、さらなる動きもあるが、コテッコンズの取締役会は拡大戦略に依然として慎重であり、これを新しい市場を模索する段階であると考えている。

「コテッコンズが参加する建設プロジェクトは、同社に外貨をもたらし始めています。コテッコンズはゆっくりと、しかし着実に持続可能な発展に向けて前進しており、今こそ同社が海外市場に参入する際に強固な基盤を築く時です。したがって、コテッコンズは開会段階で性急になることを望んでいない」とコテッコンズのボラト・デュイセノフ会長は強調した。

HBCGでは、2024年上半期の地域別の収益構造を公表していません。しかし、レ・ベト・ハイ会長は、同社は2024年初頭に、総額7,200万米ドルの投資でケニアの5つの社会住宅プロジェクトに入札する意向書を受け取ったと述べた。これは総合建設サービスの海外輸出に向けた第一歩となります。

ベトコムバンク証券会社は、HBCGの提案した解決策が成功すれば、記録された利益が資本の累積損失を部分的に相殺し、資本バッファーを厚くし、今後の回復の勢いを生み出すのに役立つと期待しています。

HBCGのゼネラルディレクター、レ・ヴァン・ナム氏は、2023年から2028年までの詳細な計画を発表し、同社は今後3～5年以内に地位を回復し、自己資本を10兆ベトナムドン以上に増やし、海外市場を促進し、国際市場でトップ50の建設会社になることを目指すと述べた。

ベトナムの大手建設企業 2 社は、建設サービスを世界に拡大するという野心の初期段階にあることがわかります。初期段階はまだ主に期待の段階であり、企業はまだ大きな収益と利益を記録していません。

海外市場への進出時の財務状況が良好

コテッコンズは世界市場への進出にあたり、インドにおけるビンファストのプロジェクト実施の事例のように既存顧客の海外投資に同行することや、直接入札、合弁入札、あるいはホスト国の建設会社の入札参加による合併・買収（M&A）を通じて潜在市場を積極的に模索することなど、2つの主要戦略を提案している。

注目すべきは、コテッコンズが海外市場の拡大を目指しているにもかかわらず、不測の事態に備えて3兆8000億～4兆ドンの現金資金を維持することを目指しており、依然として慎重な姿勢を示していることだ。さらに、当社は国内事業を維持し、2.5年以内に平均収益成長率30%を達成し、業界の成長率8%を上回り、2025年までに22兆ベトナムドン以上の作業量を達成します。

コテッコンとは対照的に、HBCGは再編の過程にあり、現在から2026年までに資本金を8兆2000億ベトナムドンに増やす9つの計画を提案している。その中で、当社は下請け/サプライヤーの負債を転換するために株式を発行しました（2024年6月27日に、7,308億ベトナムドンの負債を転換するために7,308万株が発行されました）。 2,690億ベトナムドン相当の債務を売却する予定。 4000億ドン相当の建設機械の一部を売却する。当社が投資家兼ゼネコンを務めるレイクサイドプロジェクトの引き渡し。予想利益は720億ドン。

さらに、HBCGは9,380億VNDの引当金を返済するために債権回収を推進した。アセント・ノー・トラン・ロン・プロジェクトの実施。トン・タット・トゥエット1番地およびヴォ・ティ・サウ233番地と235番地のいくつかの不動産プロジェクトの譲渡。パートナーに株式を発行し、127 - An Duong Vuong および Hai Luu Resort の 2 つのプロジェクトを M&A します。最後に、戦略的パートナーに株式を発行します。

HBCGは2024年上半期に8289.8億ドンの利益を計上したにもかかわらず、累積損失は2兆4032億ドン（定款資本金3兆4721億ドン）で、現金は3205億ドンに過ぎず、負債総額は4兆4854億ドンに達し、自己資本の269.8％に相当します（2023年の業界平均は125％）。

このように、外部に建設サービスを提供する段階はまだ初期段階であるため、Coteccons と HBCG のどちらもあまり貢献しておらず、主な市場は依然として国内であるため、これは期待の話です。

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出典: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-xay-dung-tien-quan-ra-nuoc-ngoai-d225955.html