DNVN - 8月16日午前、「社債市場の専門性と持続可能性に向けた発展」ワークショップで、外国投資企業協会会長のグエン・マイ教授は、市場が完全に回復していない限り、不動産企業の満期社債の支払い圧力を軽減することは難しいとコメントした。
外国投資企業協会会長のグエン・マイ教授によると、2024年第1四半期の個別社債市場では発行額の減速が見られたとのこと。 2023年と比較して、市場は、政令08号により延長された元本/利息の支払いが遅れている社債ロットの負担に直面しています。2024年3月5日付の政令08/2023/ND-CP号は、個々の社債の提供と取引を規制する政令のいくつかの条項を修正し、その有効性を停止します。
処理予定額は99兆7,000億ドンで、これには2023年12月31日までに135の発行体から発行される195兆ドン相当のリストラクチャリングおよび延期社債が含まれる。これは発行済み社債総額の16.13%、発行済み非銀行社債額の23.76%を占める。
支払いが遅れている不動産債券が31％、エネルギーが47.1％、貿易・サービスが19.92％を占めた。
「2024年には、満期を迎える社債の額は234兆ドンに達すると予測されています。そのうち、不動産業界が41%以上、金融機関が22.2%を占めています。政令08/2023/ND-CPの発効以降、企業は差し迫った流動性問題に対処するために、事業再編という選択肢を選ぶ傾向にあります」とマイ氏は述べた。
マイ氏は、市場が完全に回復しておらず、政策の遅れにより法的問題が続く中で、不動産事業の支払い圧力を軽減することは困難になると予想されると強調した。企業はキャッシュフローのバランスを取り戻すために時間が必要です。
同時に、政令08/2023/ND-CPの一部延長規定が失効したため、市場における支払い遅延のリスクも高まります。さらに、2024年に自社株買いを約束する社債発行による圧力も加わります。
しかし、外国投資企業協会の会長は、専門家や金融機関は、投資活動と長期的な資本動員を増やすマクロ経済の改善により、2024年の社債はより活発になると予想していると述べた。それに伴い、銀行金利も低く維持されています。市場が徐々に新しい規制に慣れるにつれて、規律が強化されました。
具体的には、Fiingroup は、2024 年に社債市場がすべての市場参加者に対してより高い要件を適用し、より厳格な方向への新たな発展段階に入ると予想しています。これにより、新規債券発行活動が徐々に回復していきます。
さらに、2024年に発効する政令65/2022/ND-CP（国内市場での個別社債の提供および取引、ならびに国際市場への社債の提供を規制する政令153/2020/ND-CPを改正）の多くの規制により、すべての関係者に対してより厳しい規律が確立されることになります。
「これは市場の信頼回復に役立つでしょう。資本源を補充し、財務安全性指標を満たすための銀行グループの大規模な発行需要は、2024年の債券市場を牽引するでしょう」とマイ氏は述べた。
ホアイ・アン
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出典: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/dao-han-trai-phieu-doanh-nghiep-bat-dong-san-ap-luc-kho-giai-toa/20240816120959509
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