チャンスは課題の背後に隠れています。

2025年は、貿易変動、インフレ、金融政策など一連の課題に直面し、ベトナムの繊維・アパレル産業にとって「嵐の」年になると予測されている。

チャンスとリスクは依然として激しい争いを続けています。

2024年は繊維・衣料業界にとって多くの明るい兆候とともに終わりました。ベトナムの輸出額は力強く回復し、11%以上増加して440億ドルとなり、成長は糸と繊維製品の2つの主要分野に集中した。

しかし、マクロ経済の不確実性は成長見通しに暗い影を落とし続け、2025年には業界が重大な局面を迎えることになる。こうした背景から、機会とリスクが依然として激しく争われているため、経済学者は今年の繊維・衣料業界の見通しについて中立的な立場を維持している。

Ngành dệt may 2025: Cơ hội ẩn sau những thách thức

ベトナムの繊維・アパレル産業は、機会と課題が交錯する中、競争優位性を維持し、サプライチェーンを最適化し、不安定な環境下でも成長の勢いを確保するために、戦略を柔軟に調整する必要がある。（イメージ画像）

未来アセット・ベトナム証券会社（MASVN）の分析チームは、世界銀行の統計を引用し、ベトナムの繊維・アパレル産業の主要市場は2025年も成長の勢いを維持すると予測し、米国のGDPは2.3%、欧州（EU）は1%、日本は1.2%、中国は4.5%の成長が見込まれると予測しています。これは、ベトナムにおける繊維・アパレル製品の需要を支える要因となります。

しかし、マクロ経済の変動が極めて予測不可能であるため、繊維・アパレル産業は多くの困難と課題に直面することになるだろう。ロシアとウクライナ、イスラエルとハマスの紛争をめぐる地政学的不安定性に加え、最大のリスクの一つは米中貿易戦争2.0である。トランプ政権は就任直後、中国、カナダ、メキシコを標的とした一連の新たな関税を発表し、さらに他の多くの国にも相互関税を適用する計画である。

ベトナムがこの「相互関税」リストに含まれ、繊維・アパレル産業の競争優位性が脅かされる可能性は低くない。幸いにも、トランプ政権は180日間の準備期間を設けて交渉のチャネルを開放しており、ベトナム企業が政策の余地を活用し、輸出戦略を調整し、さらには高関税を回避する機会を生み出している。

繊維業界にとって最大のリスクの一つは米中貿易戦争2.0（イメージ図）である。

金融政策と在庫からの圧力。

さらに、世界的な金融政策は相反する影響を生み出し、大きな課題を突きつけています。2025年初頭、世界の複数の中央銀行が利下げを開始しましたが、米国連邦準備制度理事会（FRB）はインフレ上昇への懸念から、利下げペースを鈍化し、2025年の利下げ幅は最大0.5%にとどめる予定です。

FRBは、特にアジア諸国において、金利引き下げを継続したい他の中央銀行に圧力をかけており、日本円や韓国ウォンなどの通貨に影響を与えていることがわかります。これは、これらの国の購買力に影響を与え、ベトナムの繊維・アパレル企業への受注額を間接的に減少させています。

さらに、ベトナムの繊維・アパレル産業は、ナイキ、インディテックス、GAP、H&M、プーマなどの主要ブランドの在庫レベルが2024年末から増加の兆候を見せており、2025年には受注不足に陥る見込みです。これは、主要ファッションブランドの間で慎重な傾向が続いているため、2025年に受注が大幅に増加する可能性は低いことを示しています。

長期的には、人件費の圧力が繊維・アパレル産業に重くのしかかるでしょう。ベトナムは外国直接投資（FDI）の増加に伴い、労働需要が高まり、賃金競争が激化しています。同時に、ベトナム人労働者が海外で就労を求める傾向も国内賃金の上昇を招き、製造業にとってコスト削減の課題となっています。

機会と課題は絡み合っている（出典：MASVN）

MASVNによると、多くの変動や課題に直面しているにもかかわらず、ベトナムの繊維・アパレル企業の中には、依然として柔軟な適応力を発揮し、2025年の躍進に向けた強固な基盤を築いている企業もある。その代表例がフォンフー株式会社（UPCoM: PPH）で、2024年の売上高は前年比28％増の2兆2,400億ドンに達する見込みだ。粗利益率は19％超で安定し、税引後利益は3,720億ドンに達し、2023年と比較して17％増加した。同様に、ソンホン縫製株式会社（HOSE: MSH）も、2025年の繊維・アパレル業界の明るい材料と考えられている。同社は2024年を、売上高がわずか16％増の5兆2,800億ドンであったにもかかわらず、同時期と比較して80％増の4,400億ドンという素晴らしい税引後利益で締めくくった。これは、効果的なコスト最適化能力を反映している。

ベトナムの繊維・アパレル産業は、機会と課題が交錯する中、競争優位性を維持し、サプライチェーンを最適化し、不安定な環境下でも成長の勢いを確保するために、戦略を柔軟に調整していく必要があります。優位性を活用し、リスクを厳格に管理することが、業界の持続的な発展の鍵となります。

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出典: https://congthuong.vn/nganh-det-may-2025-co-hoi-an-sau-nhung-thach-thuc-374732.html