Le retour de Donald Trump à la Maison Blanche a stimulé le marché américain avec un flux de trésorerie intéressant, mais les analystes prédisent également que les politiques tarifaires, les « guerres » commerciales et les restrictions d'immigration des États-Unis pourraient créer dans les temps à venir une situation « inconfortable » pour le monde.
Donald Trump revient à la Maison Blanche : excitation et pression des marchés à moyen terme
Le retour de Donald Trump à la Maison Blanche a stimulé le marché américain avec un flux de trésorerie intéressant, mais les analystes prédisent également que les politiques tarifaires, les « guerres » commerciales et les restrictions d'immigration des États-Unis pourraient créer dans les temps à venir une situation « inconfortable » pour le monde.
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| L'appétit des investisseurs pour le risque et les paris sur le marché financier américain augmente (Photo : Shutterstock) |
Les marchés financiers américains sont enthousiastes
« Les actions ont atteint des sommets historiques, les rendements des obligations américaines ont bondi et le dollar a connu sa meilleure journée depuis 2022. Le S&P 500 a augmenté de 2,5 %, les investisseurs pariant sur le président élu pour mettre en œuvre des politiques favorables à la croissance afin de stimuler les entreprises américaines. L'indice a connu sa meilleure journée post-électorale jamais enregistrée, selon les données compilées par Birinyi Associates Inc. et synthèse Bloomberg".
C'est ce que vous pouvez voir dans une analyse de Bloomberg, et ce n'est qu'un des plus de 40 articles d'analyse « extrêmement optimistes » apparaissant dans l'ensemble de données d'analyse de marché que l'auteur de cet article suit, avec l'aide d'un outil d'IA qui « récupère » les articles d'analyse sur les systèmes de trading et les actualités.
Le pourcentage de « tons » optimistes lors de la journée de bourse suivant la victoire de M. Trump à l'élection présidentielle américaine de 2024 était parmi les 1 % les plus optimistes depuis 2023, correspondant à l'augmentation historique en une journée des actions américaines.
Les tarifs douaniers que M. Trump prévoit d’imposer sur les biens importés aux États-Unis restent le principal problème.
Plusieurs points notables ressortent de la réaction du marché. Les actions à petite capitalisation ont augmenté de 5,8% sur fond de spéculations selon lesquelles elles bénéficieraient de la position protectionniste de M. Trump, tandis que les paris sur les réductions d'impôts et la déréglementation ont stimulé les actions bancaires.
Les actifs cryptographiques ont également augmenté, le bitcoin dépassant les 75 000 $. Les investisseurs en cryptomonnaies estiment que M. Trump a une idéologie favorable à ce groupe d’actifs. En juin 2024, lors d’une réunion avec des dizaines de cadres supérieurs et d’experts du secteur des cryptomonnaies, M. Trump a déclaré : « Si les cryptomonnaies doivent façonner l’avenir, je veux qu’elles soient minées aux États-Unis. » Il a répété cette déclaration à plusieurs reprises cette année.
Le marché américain a connu une forte hausse de nombreux actifs à risque moyen à élevé, reflétant l'appétit accru des investisseurs pour le risque et leur préférence pour les paris. Certains sites d’information financière ont commenté : « Le marché est dans un état très excité. »
Évaluer les impacts à court et moyen terme
Lorsque Donald Trump reviendra à la Maison Blanche, à court terme, le marché américain sera stimulé par les flux de trésorerie enthousiasmants grâce aux baisses d’impôts et à un environnement des affaires plus ouvert.
M. Trump prévoit de réduire les impôts des entreprises américaines. Les réductions d’impôts signées par M. Trump en 2017 expireront début 2025. Selon les analystes, il prolongera toutes ces politiques, tout en réduisant les impôts des entreprises et des particuliers. Cela devrait stimuler la croissance économique et créer des emplois, attirant les investisseurs étrangers à acheter des actifs américains, tels que des actions et des biens immobiliers, en raison de la baisse des impôts (dans un contexte où de nombreux pays augmentent les impôts sur le revenu et les taxes sur la propriété et les plus-values).
Dans la course à la Maison Blanche, la candidate démocrate Kamala Harris a pris des mesures qui semblent soutenir le renforcement des réglementations sur la sécurité du capital bancaire, la restriction des produits financiers à haut risque, y compris les ETF quelque peu risqués et à fort effet de levier, et le resserrement de produits tels que les ETF de crypto-monnaie. M. Trump a donc gagné et le groupe de conseillers économiques qui l’entouraient, issus du secteur bancaire et des fonds spéculatifs, pensaient qu’il serait plus ouvert aux produits financiers et qu’il réduirait la réglementation sur les banques et les marchés financiers. Cela permet non seulement de « délier » le secteur bancaire, mais aussi d’ouvrir des capitaux pour des opérations d’investissement à haut risque.
C’est pourquoi le marché est haussier sur les actifs à risque moyen et élevé aux États-Unis. Mais si l’on considère la seconde moitié de 2025 et au-delà, il est peu probable que ces mesures soient suffisantes pour « maintenir le feu allumé » sur les marchés américains et mondiaux.
À moyen terme, le marché pourrait être confronté à la pression des tarifs douaniers, à une guerre commerciale de grande envergure, à un dollar plus fort et à un retour de l’inflation.
Les tarifs douaniers que M. Trump prévoit d’imposer sur les biens importés aux États-Unis restent le principal problème. Une chose qui a été répétée souvent est qu’il veut imposer un tarif de 10 % ou plus sur toutes les marchandises entrant dans le pays. Rien qu’en Chine, les impôts peuvent atteindre 60 %.
On ne sait pas si ces « menaces » ou ces « promesses » se réaliseront, mais selon l’Economist en juillet 2024, ces mesures pourraient déclencher des représailles de la part de la Chine et de l’Europe, conduisant à une « guerre » commerciale complète et généralisée. Cela pose des risques pour la croissance économique mondiale et le Fonds monétaire international (FMI) affirme que dans le pire des cas, cela pourrait réduire le PIB mondial jusqu’à 7 %, et dans le meilleur des cas, cela pourrait réduire le PIB mondial jusqu’à 0,2 %.
Pendant ce temps, selon les analystes, pendant la présidence de M. Trump, les politiques tarifaires, les « guerres » commerciales et les réductions d'impôts, combinées aux restrictions d'immigration, pourraient créer une situation « inconfortable » pour le monde : l'inflation aux États-Unis augmente à nouveau, mais le dollar reste fort, propageant l'inflation à l'échelle mondiale.
Il s’agit d’un scénario désastreux, car il crée une instabilité des prix pour les pays en développement, alors qu’ils luttent également pour maintenir la stabilité de leurs monnaies locales, en les empêchant de se déprécier rapidement par rapport au dollar américain. « Les banques centrales auront beaucoup plus de mal sous Trump », ont écrit Chris Anstey et Catarina Saraiva dans une récente chronique de Bloomberg.
Quelques heures plus tard, la Réserve fédérale américaine (Fed) a décidé de réduire ses taux d’intérêt de 0,25 % supplémentaires. Il s’agissait d’une baisse de taux très attendue et conforme à ce que la plupart des experts attendaient, ainsi qu’à ce que souhaitait Trump (taux d’intérêt plus bas, impôts plus bas pour soutenir l’économie).
Ces « lunes de miel » vont bientôt passer, d’autant plus que les tarifs douaniers américains exercent une pression sur la croissance économique et l’inflation. À ce moment-là, la Fed devra-t-elle baisser ses taux d’intérêt pour soutenir la croissance économique, ou les maintenir stables par crainte d’un retour de l’inflation ?
Dans un tel contexte, que feront les marchés émergents pour se défendre ? Ni la Chine ni l’UE ne sont en mesure de « riposter » contre les États-Unis.
Pour le Vietnam : la force interne est la clé de la croissance
En tant que marché émergent, si la guerre commerciale entre les États-Unis, l’UE et la Chine a lieu, le Vietnam tombera dans une spirale compliquée. Les multinationales choisiront-elles le Vietnam comme « refuge sûr », en déplaçant leur production au Vietnam pour éviter les impôts élevés en Chine ? Peut-être, mais pas aussi sûr que par le passé.
La raison est que le Vietnam est également dans la « ligne de mire » des mesures fiscales américaines, et même l’histoire d’être « désigné » comme un pays « manipulateur de devises » pourrait revenir. Nous comprenons tous qu’il s’agit simplement d’un outil pour exiger du Vietnam des accords afin de réduire son excédent commercial avec les États-Unis. Cependant, ces mesures continuent d’exercer une pression sur le commerce et l’investissement, et seule une forte force interne combinée à une réforme économique peut aider le Vietnam à résister à ces pressions.
Le « capital » de négociation doit provenir de la force interne, de la réduction de la dépendance à l’égard des investissements directs étrangers. Comment rendre les entreprises vietnamiennes plus fortes et plus résilientes est la clé pour répondre à la question : « Que devrions-nous faire si une guerre commerciale éclate dans un avenir proche ? »
La force intérieure est la clé du succès et aussi le « capital » de la négociation.
Source : https://baodautu.vn/ong-donald-trump-tai-xuat-nha-trang-thi-truong-hung-phan-va-ap-luc-trong-trung-han-d229667.html
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