Des investisseurs examinent le conseil d'administration d'une société de valeurs mobilières - Photo : QUANG DINH
Les opportunités ne manquent pas.
Après l'annonce de l'impôt réciproque des États-Unis, l'indice VN a chuté de près de 7 % lors de la séance du 3 avril, la pression vendeuse s'étant répartie sur l'ensemble du marché.
Les investisseurs ont encore besoin de plus de temps et d’informations pour évaluer l’impact réel de cette politique sur l’économie et la croissance des bénéfices des entreprises cotées.
Michael Kokalari, directeur de l'analyse macroéconomique et des études de marché chez VinaCapital Fund Management Joint Stock Company (VCFM), a déclaré que l'unité évaluait l'impact du taux d'imposition avec des scénarios établis pour différents portefeuilles d'investissement. Dans le même temps, ils recherchent des opportunités d’achat lorsque les cours des actions baissent à court terme.
« Cette vente massive crée une opportunité pour les gestionnaires de fonds actifs d'acheter des actions avec de bons fondamentaux et un impact moins direct de la politique fiscale, à des valorisations plus attractives », a déclaré M. Michael Kokalari.
Les entreprises qui en bénéficieront le plus sont celles qui bénéficieront des efforts du gouvernement pour compenser l’impact des tarifs douaniers sur la croissance du PIB.
Pour contribuer à assurer un commerce juste et équilibré, l’une des solutions évoquées par le représentant du VCFM est d’importer d’urgence davantage de marchandises en provenance des États-Unis.
« Nous avons entendu de sources secondaires que les responsables de l'administration Trump apprécient les efforts initiaux du Vietnam pour réduire le déficit commercial bilatéral. Mais ils n'accepteront plus les promesses d'achats futurs comme par le passé », a déclaré Michael Kokalari.
Comment calculer la taxe de contrepartie américaine
Selon le VCFM, le taux d'imposition réciproque de 46 % imposé par les États-Unis sur les produits vietnamiens est basé sur l'évaluation du Conseil des conseillers économiques (CEA).
La CEA a déclaré que le Vietnam impose une taxe de 90 % sur les importations en provenance des États-Unis. Ce chiffre a ensuite été divisé par deux pour donner un tarif « réciproque » final de 46 % pour le Vietnam, selon une formule que l’on peut trouver sur le site Internet du Bureau du représentant américain au commerce (USTR).
Cette formule comprend une estimation de l’élasticité-prix des importations en provenance des États-Unis et de l’impact des tarifs sur les prix à la consommation.
Cependant, le rapport publié le 1er avril 2025 par l'USTR indique que « la plupart des exportations américaines vers le Vietnam sont soumises à des droits de douane de 15 % ou moins ».
En outre, d’autres analyses indépendantes ont révélé que les droits de douane à l’importation du Vietnam sur les marchandises en provenance des États-Unis ne sont que d’environ 7 points de pourcentage supérieurs aux droits de douane à l’importation des États-Unis sur les marchandises en provenance du Vietnam. Lors du calcul de la proportion du chiffre d’affaires des importations de chaque groupe de produits, la différence de taxe à l’importation entre les deux pays est équivalente.
Cependant, la Maison Blanche a déclaré que le Vietnam imposait des droits de douane allant jusqu’à 90 % sur les importations en provenance des États-Unis. Cependant, ce chiffre de 90 % est calculé en prenant le déficit commercial des États-Unis avec le Vietnam et en le divisant par le total des importations en provenance du Vietnam.
En conséquence, ce taux d’imposition est déterminé en prenant le déficit commercial de 123 milliards de dollars américains avec le Vietnam en 2024 et en le divisant par le chiffre d’affaires d’importation de marchandises du Vietnam vers les États-Unis, qui s’élève à 137 milliards de dollars américains.
Ce calcul est similaire à la déclaration du président Trump lors de l’annonce du taux d’imposition sur les chiffres du « tarif sur les importations en provenance des États-Unis ».
Les chiffres du déficit commercial et des importations sont tirés directement de l’annexe II du rapport de l’USTR publié précédemment. Ce calcul reflète l’esprit des déclarations précédentes du président Trump selon lesquelles les pays ayant d’importants excédents commerciaux avec les États-Unis « profitent » des États-Unis.
Ils ont donc construit toute leur politique tarifaire autour des chiffres de la balance commerciale, ou du moins ont utilisé ces chiffres comme base pour leur position initiale dans les négociations à venir.
Source : https://tuoitre.vn/sep-vinacapital-dot-ban-thao-nay-tao-co-hoi-mua-vao-20250404003656167.htm
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