Les mauvaises dettes s'accélèrent plus vite que le crédit : avertissement lors du calcul de la suppression de la « marge »...

De la fièvre du crédit aux leçons de gestion macroéconomique

Au cours de la dernière décennie, le mécanisme d’attribution d’objectifs de croissance du crédit – communément appelé « marge de crédit » – a été appliqué par la Banque d’État du Vietnam (SBV) comme un outil de gestion important pour contrôler l’ampleur et la qualité du crédit, contribuant à la mise en œuvre des objectifs de stabilité macroéconomique.

Il s’agit d’une mesure administrative, avec un mécanisme typique de « demande – octroi », il est donc inévitable qu’il y ait des débats conflictuels. En fait, à de nombreuses reprises, le fait que les banques commerciales soient à court de marge de crédit a directement affecté la capacité des entreprises et des particuliers à accéder au capital, entraînant ainsi des difficultés pour la production et les activités commerciales.

De nombreux experts estiment que, dans le contexte où le système bancaire vietnamien a progressivement amélioré sa capacité de gestion, se rapprochant des normes de sécurité internationales telles que Bâle II et Bâle III, la suppression du mécanisme d'allocation de marge de crédit est nécessaire. Cela permet non seulement au marché de fonctionner selon ses principes, mais encourage également une concurrence saine et favorise une allocation efficace des ressources.

Cependant, de nombreux avis prudents circulent selon lesquels l’élimination de la marge de crédit ne peut pas se faire du jour au lendemain, mais doit s’appuyer sur une feuille de route appropriée, fondée sur une évaluation complète du niveau de préparation du système financier et bancaire.

Car, s’il n’y a pas de contrôle, il est très probable que la situation de « crédit chaud » d’avant 2010 se reproduise, lorsque les banques se faisaient concurrence pour prêter à grande échelle, ce qui a conduit à une course aux taux d’intérêt, à des risques de crédit accrus et à un déséquilibre macroéconomique. En raison de ces conséquences, la Banque d'État est obligée d'appliquer le mécanisme de la marge de crédit comme « soupape de régulation » pour renforcer la sécurité du système.

En fait, la période 2006-2010 démontre clairement le caractère risqué d’une croissance incontrôlée du crédit. Durant cette période, le crédit a augmenté en moyenne d’environ 36 % par an, avec un pic de 51,54 % en 2007 et de 37,53 % en 2009.

Le ratio crédit/PIB a également grimpé en flèche, passant de 60,6 % en 2005 à 106,6 % en 2010. Les capitaux se sont principalement dirigés vers des secteurs spéculatifs tels que l’immobilier et les valeurs mobilières, au lieu de se diriger vers les secteurs manufacturiers essentiels, ce qui a entraîné l’économie dans une spirale d’inflation, d’augmentation des créances douteuses et d’instabilité des marchés financiers.

En conséquence, de nombreuses banques sont tombées dans un état d'illiquidité, tandis que l'inflation a fortement augmenté, atteignant un pic de 19,89% en 2008 et restant à deux chiffres jusqu'en 2011. Face à cette situation, la Banque d'État a été contrainte de prendre des mesures de gestion drastiques, dans lesquelles l'application du mécanisme de marge de crédit depuis 2011 a joué un rôle clé.

Ce mécanisme régule les plafonds annuels de croissance du crédit pour chaque établissement de crédit, dans le but de contrôler la quantité d’argent injectée dans l’économie, de stabiliser le marché monétaire et de freiner l’inflation.

Grâce à des politiques de gestion souples et prudentes, le crédit a ensuite été ramené à un niveau sûr, maintenant un taux de croissance d’environ 12 à 14 % par an. L’inflation est maîtrisée en dessous de 4%, les indicateurs macroéconomiques sont stables et la confiance du marché est renforcée.

Dans le même temps, le mécanisme de contrôle du crédit incite également les banques à améliorer leur capacité de gestion des risques, à se conformer aux normes de sécurité du capital et à évoluer vers un développement plus durable.

De nombreux experts avertissent que la suppression des limites de crédit exige de la prudence, afin d’éviter de répéter les erreurs commises il y a plus de dix ans.

Les créances douteuses « surpassent » le crédit – De nouvelles inquiétudes à l’heure de quitter la zone

Après une longue période d’application du mécanisme de limitation de la croissance du crédit (également connu sous le nom de « marge de crédit »), la macroéconomie du Vietnam a généralement maintenu sa stabilité, tandis que la santé financière du système bancaire s’est considérablement améliorée.

Sur cette base, la question de la rationalité et de la nécessité de ce mécanisme attire de plus en plus l’attention de l’opinion publique et des experts, parmi lesquels de nombreux avis proposent qu’il soit progressivement aboli pour répondre aux exigences du développement d’une économie de marché moderne.

Cependant, outre certains apports, le mécanisme de « crédit room » a également révélé de nombreuses lacunes, notamment le caractère administratif et le mécanisme « demande - octroi » qui ont quelque peu réduit l'initiative et la flexibilité des établissements de crédit.

Lorsque les banques atteignent leurs limites de crédit, les flux de capitaux vers les entreprises et les particuliers sont interrompus, ce qui affecte négativement la production et les activités commerciales. La preuve la plus évidente est la fin de 2022, lorsque de nombreuses entreprises sont tombées dans un état de pénurie de capitaux locaux parce que les banques ne pouvaient pas débourser davantage parce qu'elles manquaient de « marge ».

Face à cette réalité, de nombreuses opinions ont appelé la Banque d’État du Vietnam (SBV) à se doter d’une feuille de route pour assouplir et, à terme, éliminer complètement ce mécanisme de contrôle administratif.

Cependant, il existe encore un courant d’opinion selon lequel, dans le contexte actuel, le maintien d’une « marge de crédit » est nécessaire pour garantir la sécurité du système financier et contrôler efficacement la croissance du crédit.

Dans un rapport envoyé à l’Assemblée nationale début 2024, la Banque d’État a souligné que le plus grand obstacle à l’abandon de ce mécanisme est que l’économie vietnamienne dépend encore largement du capital de crédit bancaire. La pression pour fournir des capitaux à l’économie pèse presque lourdement sur les épaules des banques commerciales, alors que le marché des capitaux non bancaires ne s’est pas développé en conséquence. Cela présente des risques de déséquilibres de liquidité, d’importantes disparités d’échéances et le potentiel de créer une instabilité financière systémique.

La Banque d'État a également averti que si les banques étaient autorisées à étendre librement le crédit sans outils de contrôle efficaces, l'économie pourrait tomber dans une spirale de croissance rapide, recréant de graves conséquences comme la période d'avant 2011 - lorsque les mauvaises dettes et l'escalade de l'inflation avaient laissé des conséquences durables.

La suppression soudaine de la « marge de crédit » pourrait créer les conditions d’une croissance incontrôlée du crédit, augmentant ainsi rapidement les créances douteuses et menaçant la stabilité de l’ensemble du système financier et bancaire.

La réalité montre également que ces risques ne sont pas des avertissements tirés par les cheveux. En 2024, le total des créances douteuses dans l'ensemble du système bancaire a augmenté de 17 %, dont le groupe des créances douteuses présentant un potentiel de perte de capital (groupe 5) auprès de 27 banques cotées a augmenté de 43 %. Un rapport de FiinRatings indique que, sur la période 2022-2024, le taux de croissance des créances douteuses sera toujours supérieur au taux de croissance du crédit – un signe inquiétant quant à la qualité des actifs et à la sécurité du système bancaire.

De l’analyse ci-dessus, il ressort que le maintien de l’outil de contrôle de la « marge de crédit » – au moins à court et moyen terme – reste une solution nécessaire pour assurer la sécurité du système financier, contrôler les risques d’inflation et contribuer au maintien de la stabilité macroéconomique. La réforme de ce mécanisme, si elle doit avoir lieu, doit être menée avec soin, avec une feuille de route claire, liée au développement synchrone d’autres canaux de capitaux tels que le marché obligataire, les actions et les institutions financières intermédiaires non bancaires.

Le problème actuel est donc de savoir comment assouplir la marge de manœuvre du crédit pour garantir la stabilité du marché. Selon les experts, l’élimination du mécanisme de « marge de manœuvre » en matière de crédit est une tendance inévitable pour accroître la flexibilité de la politique monétaire et promouvoir une concurrence saine dans le secteur bancaire. Toutefois, dans un contexte d’inflation et de dette publique qui présente encore de nombreux risques, ce processus doit être mis en œuvre selon une feuille de route stricte et prudente.

Le professeur associé Dr Nguyen Huu Huan (Université d'économie de Ho Chi Minh-Ville) a déclaré qu'il est impossible de supprimer soudainement la « marge » de crédit, mais qu'il faut s'y préparer systématiquement et l'appliquer par étapes pour éviter les conséquences. Dans un avenir proche, il est possible de piloter avec les grandes banques qui répondent aux critères de sécurité du capital et d’efficacité opérationnelle, tandis que les autres banques doivent encore contrôler le crédit pour stabiliser le système.

Le Dr Nguyen Tu Anh a également souligné que le crédit ne devrait être accordé qu'aux banques qui garantissent leur capacité financière et de gestion. La Banque d’État, dans son rapport à l’Assemblée nationale en mai 2024, a affirmé qu’elle innovera ses méthodes de gestion selon une feuille de route adaptée.

En outre, il est nécessaire de renforcer le suivi de la qualité du crédit, de classer les banques sur la base d’indicateurs financiers clairs, de promouvoir la restructuration et le traitement des créances douteuses pour assurer une transformation durable.

Source : https://baodaknong.vn/no-xau-tang-toc-vuot-tin-dung-bao-dong-khi-tinh-bo-room-kiem-soat-248949.html