Le yuan tombe à son plus bas niveau depuis 5 mois face au dollar

Cet après-midi, le prix du yuan sur le marché international a diminué de 0,2% par rapport au dollar, le plus bas des 5 derniers mois, en raison des données économiques chinoises moins optimistes de cette semaine.

Au total, le yuan a chuté de 1,2% depuis le début de l’année. En conséquence, chaque dollar américain est actuellement échangé contre 7 yuans. Sur le marché chinois, le prix de cette monnaie a également diminué aujourd'hui de 0,2%, à 6 995 yuans pour un dollar américain.

La monnaie chinoise s'est affaiblie alors qu'une série de données d'avril telles que la production industrielle, les ventes au détail et les investissements en actifs fixes ont augmenté plus lentement que prévu. En outre, le yuan a également tendance à se déprécier ce trimestre, à mesure que les flux de capitaux quittent le pays et que les gens augmentent leurs voyages à l’étranger.

Taux de change USD/CNY de décembre 2022. Graphique : Bloomberg — Taux de change USD/CNY de décembre 2022. Graphique : *Bloomberg*

Six mois après que la Chine a mis fin à sa politique Zéro Covid, l'optimisme quant à la reprise de la deuxième économie mondiale s'estompe. Le yuan a chuté de plus de 4 % depuis qu’il a atteint un pic en janvier. Les investisseurs perdent patience face aux données économiques et parient que Pékin va intensifier son assouplissement monétaire.

Cependant, jusqu’à présent, la Banque populaire de Chine (PBOC) est restée en dehors du jeu. Aujourd'hui, ils ont fixé le taux de référence à 6,9748 yuans pour un dollar, plus élevé qu'hier. Lors de la réunion de cette semaine, la PBOC a également maintenu son taux de prêt de référence inchangé.

« Rien n'indique encore que la PBOC interviendra pour soutenir le yuan. Cependant, elle dispose de nombreux outils, et les investisseurs doivent se montrer prudents quant à une baisse excessive du yuan », a déclaré Khoon Goh, responsable de la recherche asiatique chez ANZ.

L’important excédent commercial de la Chine n’a pas encore poussé le yuan à la hausse. Les exportateurs hésitent à vendre des dollars, s’attendant à une nouvelle dépréciation du yuan.

En mars, le gouverneur de la PBOC, Yi Gang, a déclaré que 7 yuans pour un dollar ne constituaient plus un obstacle psychologique pour la monnaie. La raison en est que le mécanisme du taux de change est de plus en plus flexible et que les fluctuations ne constituent pas un gros problème pour les entreprises ou les ménages. En avril, il a déclaré que la Chine avait cessé d’intervenir sur les marchés des changes.

Si la monnaie tombe trop bas, la PBOC dispose de plusieurs moyens pour freiner la baisse. La méthode la plus courante consiste à modifier le taux de référence pour réorienter les attentes du marché.

Nomura Holdings estime que la préoccupation actuelle de la PBOC est le niveau de 7,3 yuans pour un dollar. La possibilité d’une intervention à court terme est également très faible.

Ha Thu (selon Bloomberg)

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