Le marché trouve son équilibre : une opportunité pour les investisseurs à long terme

La semaine de négociation écoulée a vu une reprise impressionnante du marché boursier vietnamien après deux fortes baisses plus tôt dans la semaine en raison de l'escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine. L'indice VN est tombé à un plus bas de 1 073,6 points lors de la séance de mercredi. Cependant, le marché a rapidement rebondi après l'annonce que les États-Unis avaient temporairement réduit les tarifs réciproques avec plus de 75 pays à 10 % pendant 90 jours.

Le marché boursier vietnamien devrait poursuivre son chemin vers l'équilibre au cours de la semaine de négociation du 14 au 18 avril.

En fin de semaine, l'indice VN a atteint 1 222,5 points, en légère hausse de 11,8 points (+1,0%) par rapport à la fin de la semaine dernière. Selon M. Dinh Quang Hinh, chef du département de stratégie macroéconomique et de marché de VNDIRECT Securities JSC, il s'agit d'un signal indiquant que le marché est en train de trouver un point d'équilibre après une période de fortes fluctuations.

M. Hinh estime que cette semaine, le marché bénéficiera du soutien de quatre facteurs : un niveau de valorisation attractif, avec un PER de l'indice VN actuellement inférieur à 12 fois ; Attendez-vous à des résultats commerciaux positifs au premier trimestre 2025 ; Les progrès du déploiement du système de trading KRX sont accélérés ; et la croissance du crédit est positive grâce au plan de soutien de 500 000 milliards de VND du secteur bancaire.

Toutefois, les experts de VNDIRECT ont également noté que les risques liés aux tensions tarifaires entre les États-Unis et la Chine existent toujours. « La fourchette de 1 240 à 1 260 points constituera le niveau de résistance de cette reprise. Les investisseurs devraient profiter de cette hausse pour restructurer leurs portefeuilles, en privilégiant les entreprises moins affectées par les fluctuations politiques internationales », a recommandé M. Hinh.

Les experts recommandent aux investisseurs de privilégier les secteurs présentant une bonne résistance ou bénéficiant de politiques de soutien nationales. En conséquence, les cinq groupes industriels les mieux notés comprennent : la banque, l’immobilier résidentiel, la vente au détail, l’électricité et l’investissement public.

Partageant le même point de vue, le rapport de stratégie d'avril de Phu Hung Securities Company (PHS) a déclaré que le marché traverse l'une des périodes les plus incertaines, où le sentiment des investisseurs est fortement influencé par des facteurs externes. PHS a averti que si le pire scénario se produisait, l'indice VN pourrait tomber à 900 - 930 points, correspondant à un P/E d'environ 9,x fois - un niveau qui a déclenché un fort pouvoir d'achat dans le passé.

Toutefois, selon l’analyse de KIS Vietnam Securities Company, le moment est venu d’envisager un décaissement à long terme. « Le ratio cours/bénéfice actuel est de 9,5 fois, inférieur aux moyennes sur 3 ans (11,3 fois) et 5 ans (12,9 fois), équivalentes à la période COVID-19 et à la crise obligataire de 2022 », ont déclaré les experts du KIS.

En outre, KIS estime que jusqu'à 80 % des actions de sa liste de surveillance sont à des prix fortement réduits et ont le potentiel d'augmenter de plus de 15 % au cours des 12 prochains mois. L'histoire montre également qu'après chaque forte baisse de 4,5 % ou plus, la capacité du marché à se redresser est très élevée, 76 % des cas rapportent un bénéfice moyen de 19 % après 6 mois et 75 % réalisent un bénéfice de 37 % après 12 mois.

Un autre point positif est celui des actions offrant des dividendes en espèces attractifs. Construction Consulting Joint Stock Company (NAC) versera un dividende en espèces de 20 % en avril ; Nhat Viet Securities Corporation (VFS) émet des actions bonus à un ratio de 100:8 à partir du bénéfice après impôts ; BVBank a également proposé des actions aux actionnaires existants à un prix attractif de 10 000 VND/action, inférieur à la valeur comptable de 11 153 VND/action.

Il est à noter que les fonds étrangers effectuent des mouvements contraires aux flux de trésorerie nationaux. Alors que Dragon Capital vient de vendre 600 000 actions PVS, VinaCapital s'est inscrit pour acheter près de 1,5 million d'actions PVS via deux fonds membres, montrant la différenciation des stratégies des investisseurs institutionnels.

Avec des facteurs de soutien devenant progressivement clairs et des niveaux de valorisation attractifs, le marché boursier vietnamien entre dans une phase de remodelage d'une nouvelle fourchette de prix. Malgré de nombreuses incertitudes extérieures, les experts affirment qu'il s'agit d'une opportunité pour les investisseurs à long terme de constituer un portefeuille raisonnable, en particulier dans les secteurs fondamentaux et les actions à dividendes élevés. Le voyage vers la « recherche de l’équilibre » n’est peut-être pas terminé, mais il ouvre plus d’opportunités que de risques.

Source : https://thoibaonganhang.vn/thi-truong-tim-diem-can-bang-co-hoi-cho-nha-dau-tu-dai-han-162712.html