Les Britanniques ne peuvent pas pousser un soupir de soulagement face à la baisse de l'inflation

Le ralentissement de l’inflation a aidé les investisseurs à se sentir optimistes, mais les Britanniques sont toujours sous une forte pression car les prix des biens et les taux d’intérêt restent élevés.

L'inflation en Grande-Bretagne, où les gens sont soumis à une plus grande pression pour dépenser que dans la plupart des autres pays riches, a ralenti le mois dernier. Plus précisément, les prix à la consommation ont augmenté de 7,9 % en juin par rapport à la même période en 2022, selon l'Office for National Statistics (ONS) du Royaume-Uni. L’inflation dans ce pays a atteint 8,7% en mai.

Ces données surprises ont fait grimper les actions britanniques dans l'espoir que la Banque d'Angleterre (BoE) n'aura pas besoin d'augmenter ses taux d'intérêt aussi fortement que prévu. L'indice FTSE 250 a augmenté de près de 3 % le 19 juillet. Les investisseurs ont réduit leurs prévisions concernant le taux de base de la BoE à 5,85 % l'année prochaine, contre 6,5 % il y a seulement deux semaines, selon les données de Tradeweb.

Des données d'inflation meilleures que prévu ont incité les marchés à réévaluer dans quelle mesure la BoE devra augmenter les taux d'intérêt pour atténuer les pressions inflationnistes, selon Ellie Henderson, économiste chez Investec. « Les attentes en matière de taux d’intérêt au Royaume-Uni ont été considérablement réduites », a déclaré la personne.

Le marché boursier est très sensible aux petits changements dans les données d’inflation au Royaume-Uni. Mais derrière ces changements, les prix à la consommation au Royaume-Uni continuent d’augmenter à un rythme plus rapide que dans la plupart des autres pays riches. Cela conduit à la plus forte baisse des revenus réels des citoyens depuis sept décennies.

« Pour les familles de tout le pays, les prix augmentent encore trop vite et il reste encore beaucoup de chemin à parcourir », a déclaré Jeremy Hunt, chancelier de l’Échiquier britannique.

Contrairement aux États-Unis, où les taux hypothécaires sont fixes pour une durée comprise entre 15 et 30 ans, les prêts hypothécaires au Royaume-Uni ont généralement des taux fixes pour une durée de 2 à 5 ans seulement. Jon Glenister, un électricien vivant dans l'ouest de Londres, a récemment vu le taux d'intérêt de son prêt passer de 1,6 % à plus de 5 %.

« J'ai du mal à supporter la hausse des prix et les mensualités de mon prêt immobilier. Je sors peu, je ne mange pas beaucoup au restaurant. Je mange moins de viande, car elle est trop chère », a déclaré Glenister. Selon une enquête menée auprès de 2 156 personnes par l'ONS entre le 28 juin et le 9 juillet, près d'un tiers des Britanniques utilisent leurs économies pour payer leurs factures, près de la moitié ayant des difficultés à payer leur loyer et leurs prêts bancaires.

La crise du coût de la vie est l’une des raisons pour lesquelles le chancelier Rishi Sunak risque une défaite politique. Un sondage YouGov réalisé du 10 au 11 juillet a révélé que 43 % des personnes interrogées voteraient pour le parti travailliste d'opposition et seulement 25 % pour le chancelier Rishi Sunak. Les sondages montrent également que le gouvernement risque d’être battu lors des prochaines élections partielles.

Les prix des denrées alimentaires sont la principale raison pour laquelle l’inflation au Royaume-Uni est plus élevée que dans de nombreux autres pays riches. L’inflation alimentaire a diminué en juin mais est restée à 17,3 %. Aux États-Unis, les prix des denrées alimentaires en juin étaient 4,7 % plus élevés qu’un an plus tôt.

Des gens achètent des fruits et légumes dans le centre de Londres, en Grande-Bretagne, le 19 août 2022. Photo : Reuters — Des gens achètent des fruits et légumes dans le centre de Londres, en Grande-Bretagne, le 19 août 2022. Photo : *Reuters*

Face à la hausse des coûts des produits de première nécessité, les travailleurs du Royaume-Uni se sont vu garantir des augmentations de salaire supérieures à la normale au cours des dernières décennies. Le salaire hebdomadaire moyen, hors primes, au cours des trois mois précédant mai a été supérieur de 7,3 % à celui de la même période un an plus tôt, soit la hausse la plus rapide jamais enregistrée en dehors de la pandémie, selon l'ONS.

Mais malgré cela, le pouvoir d'achat des travailleurs a diminué de 0,8 % par rapport à l'année précédente, car les revenus réels ont diminué une fois l'inflation prise en compte. Au cours de l’année écoulée, la Grande-Bretagne a connu des grèves dans les secteurs de la santé, des transports et de l’éducation, les travailleurs luttant pour protéger leur pouvoir d’achat. La semaine dernière, le gouvernement a proposé une augmentation de salaire d’au moins 6 % à des millions de fonctionnaires afin de mettre fin à ces conflits.

La baisse du pouvoir d’achat, conjuguée à la pénurie de main-d’œuvre, pèse sur certaines entreprises. Andy Kehoe dirige un pub à Londres et a augmenté les prix de la bière pour faire face à la hausse des coûts de l'énergie. Le choc des prix a empêché certains de ses clients habituels de venir manger et il a maintenant du mal à conserver son personnel. « Je perds de l'argent. Les prix élevés retiennent les gens chez eux, mais je dois payer mes employés et continuer à travailler », a-t-il déclaré.

Les décideurs politiques de la Banque d’Angleterre s’inquiètent depuis longtemps du risque d’une spirale prix-salaires. En conséquence, l’augmentation initiale des prix déclenchera une flambée des salaires, obligeant les entreprises à continuer d’augmenter leurs prix. Plus récemment, ils ont également exprimé des inquiétudes quant au rôle des profits dans le maintien d’une inflation élevée. Beaucoup de gens pensent que les entreprises qui cherchent à maintenir ou à augmenter leurs marges bénéficiaires maintiendront leurs prix élevés.

S'adressant aux banquiers la semaine dernière aux côtés du gouverneur de la BoE, Andrew Bailey, le secrétaire au Trésor, Jeremy Hunt, a déclaré que les régulateurs agiraient pour garantir que les bénéfices n'augmentent pas trop rapidement. « Je continuerai à travailler avec les régulateurs pour garantir que les besoins des familles soient prioritaires pendant cette période difficile », a-t-il ajouté.

Cependant, l’arme principale dans la lutte contre l’inflation reste les taux d’intérêt, qui sont décidés par la BoE. Les décideurs politiques ont envoyé quelques signaux prudents, deux des neuf dirigeants de la BoE ayant voté contre de nouvelles hausses de taux lors de récentes réunions. Ils soutiennent qu’il faut du temps pour que les hausses de taux d’intérêt aient un effet.

Phien An ( selon le WSJ )

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