ANTD.VN - Les taux d'intérêt des prêts pourraient chuter fortement de 100 à 150 points de base d'ici la fin de l'année, mais les experts notent également les impacts négatifs de l'augmentation continue des taux de change ces derniers temps.
Dans un rapport récemment publié sur le marché des devises, les experts de VNDirect Securities ont déclaré que les taux d'intérêt des dépôts ont continué de baisser en août 2023. Le taux d'intérêt moyen des dépôts à 12 mois des banques commerciales a diminué de 0,5 point de pourcentage par rapport à fin juillet pour s'établir à 5,9 %/an (en baisse de près de 2 points de pourcentage par rapport au début de 2023).
La baisse des taux d’intérêt sur les dépôts a été provoquée par l’excès de liquidités dans le système, dans un contexte de faible demande de crédit et de politique budgétaire expansionniste du gouvernement.
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Les taux d'intérêt du Dong baissent, mais la pression sur le taux de change augmente |
Les experts de VNDirect s'attendent à ce que les taux d'intérêt des prêts baissent de manière plus significative au cours des derniers mois de 2023. La raison en est que les coûts en capital des banques commerciales diminuent grâce à l'impact des réductions des taux d'intérêt opérationnels de la Banque d'État au cours des 6 premiers mois de 2023 et à la publication par la Banque d'État de la circulaire 02 autorisant la prolongation de la provision pour créances douteuses.
« Nous prévoyons que les taux de prêt diminueront encore de 100 à 150 points de base dans les mois à venir et pensons que des taux de prêt plus bas seront un facteur favorisant la reprise de la consommation privée et de l'investissement », indique le rapport de VNDirect.
Toutefois, les experts ont également mis en garde contre une pression continue sur les taux de change alors que l'indice de force du dollar (DXY) continue d'augmenter.
La hausse du dollar américain a été alimentée par les inquiétudes selon lesquelles la Réserve fédérale américaine (Fed) pourrait augmenter son taux d'intérêt de référence une fois de plus cette année et par la hausse des rendements des obligations du gouvernement américain alors que le gouvernement américain augmente ses émissions pour couvrir son déficit budgétaire.
Le renforcement de l'USD a exercé une pression sur le taux de change du VND, poussant le taux de change interbancaire USD/VND à 24 073 au 5 septembre 2023 (en hausse de 1,6 % par rapport à fin juillet 2023 et de 1,9 % par rapport au début de cette année).
Dans le même temps, le dollar s'est également apprécié par rapport à la plupart des devises de la région, notamment la Thaïlande (en hausse de 2,5 % depuis le début de l'année), la Chine (en hausse de 5,5 % depuis le début de l'année) et la Malaisie (en hausse de 5,9 % depuis le début de l'année).
Selon les experts, la récente augmentation des taux de change a eu des effets mitigés sur l’économie.
L’augmentation du taux de change exerce une pression accrue sur le remboursement de la dette extérieure (en particulier dans le secteur privé), tout en augmentant la pression inflationniste en raison de la hausse des prix à l’importation des matières premières et des biens de consommation. Par conséquent, plus la pression sur le taux de change est forte, plus la marge de manœuvre pour un nouvel assouplissement de la politique monétaire nationale est étroite.
Toutefois, la SBV disposera encore de facteurs de soutien pour stabiliser le taux de change cette année, notamment : un excédent commercial élevé, des flux d'IDE et de transferts de fonds stables et un approvisionnement supplémentaire en devises étrangères provenant de la cession d'actions à des investisseurs étrangers.
« La stabilisation du taux de change dans une fourchette appropriée minimisera les impacts négatifs et améliorera la compétitivité des exportations vietnamiennes. Nous pensons qu'une dépréciation modérée du VND par rapport au USD (< 3%) stimulera les activités d'exportation (augmentera la compétitivité des exportations vietnamiennes). « En outre, nous pensons qu'il est peu probable que cela entraîne un important flux de capitaux d'investissement étrangers hors du Vietnam », ont estimé les experts de VNDirect.
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